固定汇率

什么是固定汇率？

固定汇率是政府或中央银行采用的一种制度，该制度将该国的官方货币汇率与另一国的货币或黄金价格挂钩。固定汇率制度的目的是将货币的价值保持在一个窄幅范围内。

固定利率为出口商和进口商提供了更大的确定性。固定利率还有助于政府维持低通胀，从长远来看，这可以降低利率并刺激贸易和投资。

大多数主要工业化国家都有浮动汇率制度，外汇市场（外汇）的现行价格决定了其货币价格。这种做法始于 1970 年代初期，而发展中经济体继续采用固定利率系统。

＃＃＃布雷顿森林

从二战结束到 1970 年代初，布雷顿森林协定意味着参与国的汇率与美元的价值挂钩，美元的价值与黄金价格挂钩。

当美国战后的国际收支顺差在 1950 年代和 1960 年代转为逆差时，协议允许的定期汇率调整最终证明是不够的。 1973年，理查德尼克松总统将美国从金本位制中移除，开启了浮动利率时代。

欧洲汇率机制（ERM）成立于 1979 年，是货币联盟和引入欧元的先驱。包括德国、法国、荷兰、比利时和意大利在内的成员国同意将其货币汇率维持在中心点的正负 2.25% 范围内。

英国于 1990 年 10 月以极高的兑换率加入，并在两年后被迫退出。截至 1999 年 1 月 1 日，欧元的原始成员国以当时的 ERM 中心汇率从其本国货币兑换。欧元本身与其他主要货币自由交易，而希望加入交易的国家的货币则以称为 ERM II 的有管理浮动汇率进行交易。

发展中经济体通常使用固定利率系统来限制投机并提供稳定的系统。一个稳定的系统允许进口商、出口商和投资者制定计划，而不必担心货币波动。

然而，固定利率制度限制了中央银行根据经济增长需要调整利率的能力。当货币被高估或低估时，固定汇率系统还可以防止市场调整。固定利率系统的有效管理还需要大量储备来支持货币在压力下。

不切实际的官方汇率也可能导致平行、非官方或双重汇率的发展。官方和非官方利率之间的巨大差距可能会将硬通货从中央银行转移，这可能导致外汇短缺和周期性大幅贬值。与浮动汇率制度的定期调整相比，这些对经济的破坏性可能更大。

据 BBC 新闻报道，2018 年，伊朗在单日兑美元汇率下跌 8% 后，将固定汇率定为 42,000 里亚尔兑美元。政府决定消除交易员使用的汇率（60,000 里亚尔）与官方汇率（当时为 37,000）之间的差异。

＃＃强调