共同基金现金水平

投资共同基金

##什么是共同基金现金水平？

共同基金现金水平是指以现金或现金等价物形式持有的共同基金总资产的百分比。共同基金的现金水平是管理共同基金流动性的一个重要方面。大多数共同基金将大约 5% 的投资组合以现金和等价物形式保留，以处理交易和日常股票赎回。

共同基金现金水平如何运作

积极使用衍生品或其他工具的基金可能需要抵押头寸并增加其他交易类型的现金水平，可能会持有更高水平的现金。

直到 2016 年，针对共同基金现金水平的法规很少，共同基金经理可以自行决定管理现金持有量。 2016 年，美国证券交易委员会(SEC) 发布了一些与共同基金流动性管理有关的新规则和法规。

这些新规则和法规自 2018 年 12 月起生效。其目的是帮助增加流动性，并为寻求购买和赎回股票的投资者提供更大的支持。

特别注意事项

一般来说，共同基金可以灵活地自行决定管理现金头寸。在许多情况下，这些现金头寸被市场投机者跟踪并根据市场前景进行调整。

现金水平通常可以在持股明细中找到，或者也可以作为短期储备披露。除现金外，现金水平还包括现金等价物，例如货币市场投资，它们可以获得约 2% 的回报，同时仍能提供与现金相同的流动性。

对于投资者而言，现金水平可以表明对大盘的集体恐惧或乐观情绪。例如，如果共同基金的总现金水平高于 10%，这将表明基金经理普遍看空市场并不愿进行新的购买。另一方面，现金水平在 3% 至 8% 之间将表明普遍看涨的立场，因为大多数可用现金正在投入市场。

基金选择持有更高水平的现金可能还有其他原因。当出现新机会时，一些基金可能会保留现金，以便对新证券进行最佳投资。其他基金可能会保留大量现金以确保派息。出于各种原因，总体现金水平可能成为基金运营策略的重要组成部分。

共同基金现金水平的要求

SEC 的共同基金流动性倡议为 1940 年的《投资公司法》增加了一条新规则。规则 22e-4 将要求注册基金制定书面流动性风险管理计划。该计划的一部分要求基金确保他们不将超过 15% 的净资产投资于非流动性投资。

其他变更和修改会影响基金的备案和波动定价程序。新的申报要求包括新的 N-LIQUID 表格、N-CEN 表格的新要求、N-PORT 表格的新要求以及 N-1A 表格的修订。关于摆动定价的新立法将允许基金公司对购买和赎回的资产净值进行调整。这些变化在对规则 22c-1 的修正和对规则 SX 的修正中进行了概述。

总体而言，美国证券交易委员会正在寻求让投资者更容易购买和赎回共同基金。因此，新法规增加了对流动性风险管理计划、非流动性头寸和更多现金头寸报告的要求。

＃＃强调

共同基金现金水平是共同基金现金资产的总百分比。
积极使用衍生品或其他工具的基金可能需要抵押头寸并增加其他交易类型的现金水平，可能会持有更高水平的现金。
大多数共同基金将大约 5% 的投资组合以现金和等价物形式存在。