Alternative Investmentmärkte (AIM)
Was ist der Alternative Investment Market (AIM)?
Der Alternative Investment Market (AIM) ist ein Teilmarkt der London Stock Exchange (LSE), der kleineren Unternehmen den Zugang zu Kapital vom öffentlichen Markt erleichtern soll. AIM ermöglicht es diesen Unternehmen, Kapital durch die Notierung an einer öffentlichen Börse mit viel größerer regulatorischer Flexibilität im Vergleich zum Hauptbörsenmarkt der LSE zu beschaffen.
Den Alternative Investment Market (AIM) verstehen
AIM öffnete 1995 seine Türen für 10 Unternehmen mit einer gemeinsamen Marktkapitalisierung von etwa 82 Millionen £ (116 Millionen $). Seitdem hat es mehr als 3.865 Unternehmen geholfen, über 115 Mrd. £ (163 Mrd. $) aufzubringen, und beherbergt laut LSE nun etwa 850 Unternehmen mit einer kombinierten Marktkapitalisierung von 104 Mrd. £ (147 Mrd. $).
Die FTSE Group unterhält drei Echtzeit-Indizes zur Verfolgung von AIM: den FTSE AIM UK 50 Index, den FTSE AIM 100 Index und den FTSE AIM All-Share Index.
Börsengang (IPO) und eine Notierung an der AIM anstreben, sind in der Regel kleine Unternehmen, die ihren Zugang zu privatem Kapital erschöpft haben, aber nicht auf dem Niveau sind, das für einen Börsengang und eine Notierung an einer großen Börse erforderlich ist. Obwohl AIM in der Finanzpresse immer noch als Alternative Investment Market oder London's Alternative Investment Market bezeichnet wird, hat die LSE es sich zur Gewohnheit gemacht, sich nur mit ihrem Akronym darauf zu beziehen.
AIM und die Nomaden
Der Prozess für die Notierung eines Unternehmens bei AIM verläuft ähnlich wie bei einem traditionellen Börsengang, nur mit weniger strengen Anforderungen. Es gibt zum Beispiel immer noch einen Pre-IPO-Marketing-Blitz mit historischen Finanzinformationen, um das Interesse zu wecken, und ein Post-IPO- Lock-up.
Ein wesentlicher Unterschied besteht in der Rolle der nominierten Berater, allgemein als Nomaden bekannt,. in diesem Prozess. Diese Nomaden gelten als Regulierungssystem für AIM und haben die Aufgabe, die Unternehmen vor und nach dem Börsengang zu beraten.
Ein Problem, das in Bezug auf diese Beziehung häufig angesprochen wird, ist die Tatsache, dass Nomaden für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften verantwortlich sind, aber auch in Form von Gebühren von den Unternehmen profitieren, die sie im Rahmen der Kotierungsvereinbarung auflisten und weiterhin beaufsichtigen.
AIMs Ruf als weniger regulierter Markt
aufgrund seiner im Vergleich zu größeren Börsen gelockerten Vorschriften als eher spekulatives Investitionsforum angesehen. Die Regulierung für am AIM gelistete Unternehmen wird oft als leichte Regulierung bezeichnet, da es sich im Wesentlichen um einen selbstregulierten Markt handelt, in dem Nomaden die Aufgabe haben, sich an die allgemeinen Richtlinien zu halten.
Es gab Fälle, in denen Nomaden sozusagen ihre Pflichten nicht erfüllten, und AIM ist offener Betrug nicht fremd – um fair zu sein, ist es auch keine große Börse. Infolgedessen zieht AIM tendenziell erfahrene und institutionelle Investoren an, die über die Risikobereitschaft und die Ressourcen verfügen, um eine unabhängige Due Diligence durchzuführen.
AIM wurde dafür kritisiert, ein finanzieller Wilder Westen zu sein, in dem Unternehmen mit fragwürdiger Ethik nach Geld streben. Diese Kritik hat sich in einigen Fällen, insbesondere bei Abbauunternehmen, die in verarmten Regionen der Welt tätig sind, erhalten. AIM hat jedoch auch den Wert eines Gap-Marktes gezeigt, in dem risikohungrige Anleger dazu beitragen können, kapitalschwache Unternehmen auf ihrem Wachstumspfad zu beschleunigen, was dem Unternehmen, seinen Anlegern und der Wirtschaft insgesamt zugute kommt.
Höhepunkte
Seit dem Start im Jahr 1995 hat AIM mehr als 3.865 Unternehmen dabei geholfen, über 115 Mrd. £ (163 Mrd. $) aufzubringen.
Die am AIM notierten Unternehmen sind in der Regel kleiner und hochspekulativer Natur, was zum Teil auf die gelockerten Vorschriften und Notierungsanforderungen des AIM zurückzuführen ist.
Der Alternative Investment Market (AIM) ist eine spezialisierte Einheit der London Stock Exchange (LSE), die sich an kleinere, riskantere Unternehmen richtet.
