Börsengang (IPO)
Was ist ein Börsengang (IPO)?
Wenn sich ein Unternehmen weiterentwickelt, kann sich ein Unternehmen in Privatbesitz entscheiden, in eine öffentliche Einrichtung überzugehen. Dieser Übergang kann einem Unternehmen in jeder Phase seines Lebenszyklus passieren, egal ob es sich um ein brandneues Startup oder ein seit Generationen bestehendes Unternehmen handelt. Der Prozess, den es durchführt, ist als Börsengang (IPO) bekannt, bei dem Aktien der Gesellschaft zum Kauf durch die Öffentlichkeit verfügbar werden. Aus diesem Grund wird ein Unternehmen, das einen Börsengang durchführt, als „Börsengang“ bezeichnet.
Warum gehen Unternehmen an die Börse?
Es läuft alles auf Kapital hinaus. Unternehmen geben Börsengänge aus, um zu wachsen und zu expandieren. Der Börsengang verschafft ihnen Zugang zu viel Geld, das verwendet werden kann, um Akquisitionen zu erleichtern, Forschungsprojekte zu finanzieren, Schulden abzuzahlen oder andere finanzielle Unternehmungen zu unternehmen. Es ermöglicht auch privaten Anteilseignern, wie Angel-Investoren oder den Gründern des Unternehmens, Liquidität zu schaffen, indem sie ihre Investitionen monetarisieren. Börsengänge geben einem Unternehmen einen großen Schub in Bezug auf Sichtbarkeit, Transparenz und sogar Glaubwürdigkeit in der Öffentlichkeit – und sie könnten dem Unternehmen auch helfen, bessere Konditionen von seinen Kreditgebern zu erhalten.
Wie funktioniert ein Börsengang?
Der IPO-Prozess besteht aus zwei Phasen, die von Anfang bis Ende etwa ein Jahr dauern.
1. Vorbereitung auf den Börsengang
In der ersten Phase beginnt das Unternehmen, seine Absichten der Öffentlichkeit bekannt zu machen. Alle Unternehmen, die einen Börsengang in Betracht ziehen, sollten über solide Finanzen und eine Erfolgsbilanz bei der Rentabilität verfügen.
Startups mit einem Vermögen von 1 Milliarde US-Dollar haben den Status eines Einhorns, weil es so selten ist, eines zu finden, wie das legendäre Biest aufzudecken. Beispiele für Unicorn-IPOs sind Google, Airbnb, SpaceX und Robinhood.
Unternehmen, die IPOs ausgeben, müssen sich auch bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registrieren. Die SEC genehmigt den Börsengang, indem sie ihre S-1-Registrierung als „wirksam“ erklärt, was in keiner Weise als Bestätigung des Unternehmens angesehen werden sollte und auch keine zukünftige Zahlungsfähigkeit garantiert. Die Investition in Börsengänge birgt einige Risiken, auf die wir weiter unten eingehen werden.
2. Börsengang
Die nächste Phase des IPO-Prozesses umfasst eine Investmentbank, die den Vertrag zum öffentlichen Angebot von Unternehmensanteilen unterzeichnet und eine Due Diligence durchführt, um die Anteile fair zu bewerten. Anschließend legt sie den Ausgabepreis oder Angebotspreis fest. Diese Informationen sind in einem Prospekt zusammengefasst, der an potenzielle Anteilseigner verteilt wird. (Der erste Entwurf des Prospekts ist als Ablenkungsmanöver bekannt, weil an seiner Seite rote Warnbuchstaben aufgedruckt sind, die darauf hinweisen, dass die Informationen noch nicht endgültig sind.) Die Investmentbank notiert die Aktien auch an der Börse und stellt sie zusammen eine Gruppe institutioneller Investoren, bekannt als Syndikat, die den Verkauf von IPO-Aktien erleichtert. Das Unternehmen bildet dann einen Vorstand, der sich verpflichtet, vierteljährlich Finanzaktualisierungen bereitzustellen.
Sobald diese Anforderungen erfüllt sind und die SEC die IPO-Registrierung wirksam gemacht hat, können die Aktien des Unternehmens an einer Börse wie der New York Stock Exchange oder der Nasdaq gehandelt werden. Der Prozess des Börsengangs wird auch als Floating bezeichnet.
Die 10-Tage-Periode nach dem ersten Handelstag eines Börsengangs wird als Ruhezeit bezeichnet. Während dieses Zeitraums ist es allen beteiligten Parteien untersagt, Gewinnprognosen oder andere Analysen abzugeben, um den Insiderhandel einzuschränken.
Während Anleger ihre IPO-Aktien technisch innerhalb der ersten Handelstage verkaufen können, wird dringend davon abgeraten, da der ganze Sinn eines Börsengangs darin besteht, langfristige Investitionen zu generieren, nicht kurzfristige Volatilität. Tatsächlich gibt es sogar einen Begriff dafür: Flipping. Dies könnte einen Anleger daran hindern, an zukünftigen öffentlichen Angeboten teilzunehmen.
Was sind die 10 größten Börsengänge der Geschichte?
Einige der größten Börsengänge der Geschichte fanden in den letzten Jahren statt. Hier sind ein paar:
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Facebook gehört zu den größten IPOs aller ZeitenWikipedia
Wie kann ich an einem Börsengang teilnehmen?
Investoren, die an einer Investition in einen Börsengang interessiert sind, müssen in der Regel zwischen 100.000 und 500.000 US-Dollar an Haushaltsvermögen haben, was 401.000 oder Rentenvermögen ausschließt. Und da Anleger nur über eine Maklerfirma wie Charles Schwab, Fidelity oder TD Ameritrade teilnehmen können, müssen sie auch Kunde sein. Die Nachfrage übersteigt normalerweise das Angebot an IPO-Aktien, und daher verwenden die meisten Makler eine Formel, um die Eignung zu bestimmen, die sich aus Faktoren wie Vermögenswerten, Handelsaktivitäten und anderer Kundenhistorie zusammensetzt.
Um Interesse an dem Börsengang zu bekunden, müssen Anleger in der Regel mindestens 2.000 US-Dollar auf ihrem angegebenen Konto haben. Die Mindestanlage beträgt in der Regel 100 Aktien. Am Morgen des Datums des Inkrafttretens wird eine E-Mail mit den erwarteten Preisen an die Anleger gesendet, und die Anleger müssen die Transaktion bestätigen.
Wie erhalte ich den Angebotspreis?
Selbst wenn ein Investor berechtigt ist, an einem Börsengang über seine Maklerfirma teilzunehmen, kann er den Börsengang möglicherweise nicht zum Angebotspreis erhalten, da die Maklerfirmen nur eine bestimmte Anzahl von Aktien erhalten, sobald das Unternehmen an die Börse geht. Es sind normalerweise die institutionellen oder akkreditierten Investoren, die die erste Gelegenheit für IPO-Aktien haben; Handelsplattformen wie Robinhood ermöglichen jedoch einzelnen Anlegern den Zugang zu bestimmten Börsengängen.
Sind Börsengänge eine gute Investition?
Es gibt sicherlich viel Hype um IPOs – wer möchte nicht ein Frühinvestor beim nächsten Tesla oder Google sein?
Die Investition in Börsengänge birgt jedoch ebenso viele Risiken wie Vorteile, einfach weil noch nicht viele Daten über das Unternehmen verfügbar sind, da seine Rentabilität noch bestimmt werden muss. Viele IPOs haben an der Wall Street für Furore gesorgt, nur um bankrott zu gehen, nachdem sie nur wenige Jahre später düstere Gewinne erzielt hatten; Dies geschah häufig während der Dotcom-Blase Ende der 1990er Jahre.
Denken Sie daran, am Tag des Börsengangs in einen Börsengang zu investieren? Auch hier gibt es Risiken, da ein früher anfänglicher Handel die Preise übertreiben könnte, was dazu führen könnte, dass Anleger mehr zahlen, als die Aktie wert ist. Darüber hinaus ist der erste Handelstag eines Börsengangs in der Regel von hoher Volatilität geprägt, die sich auch über einen längeren Zeitraum erstrecken kann.
Wie immer lohnt es sich für einen Investor, seine Hausaufgaben zu machen und jedes Unternehmen, in das er investieren möchte, sorgfältig zu recherchieren – insbesondere IPOs. Eine Möglichkeit, das Risiko zu mindern, könnte für einen ausgewogeneren Ansatz darin bestehen, einen ETF in Betracht zu ziehen, der in IPOs investiert.
Höhepunkte
Unternehmen müssen die Anforderungen der Börsen und der Securities and Exchange Commission (SEC) erfüllen, um einen Börsengang durchzuführen.
Unternehmen beauftragen Investmentbanken mit der Vermarktung, messen die Nachfrage, legen den Preis und das Datum des Börsengangs fest und vieles mehr.
IPOs bieten Unternehmen die Möglichkeit, Kapital zu beschaffen, indem sie Aktien über den Primärmarkt anbieten.
Ein Börsengang kann als Exit-Strategie für Unternehmensgründer und frühe Investoren angesehen werden, um den vollen Gewinn aus ihrer privaten Investition zu realisieren.
Ein Börsengang (IPO) bezieht sich auf den Prozess, Aktien eines privaten Unternehmens der Öffentlichkeit im Rahmen einer neuen Aktienemission anzubieten.
FAQ
Kann jeder in einen Börsengang investieren?
Oftmals wird es bei einem neuen Börsengang mehr Nachfrage als Angebot geben. Aus diesem Grund kann nicht garantiert werden, dass alle an einem Börsengang interessierten Investoren Aktien erwerben können. Diejenigen, die an einer Teilnahme an einem Börsengang interessiert sind, können dies möglicherweise über ihre Maklerfirma tun, obwohl der Zugang zu einem Börsengang manchmal auf die größeren Kunden einer Firma beschränkt sein kann. Eine weitere Möglichkeit besteht darin, über einen Investmentfonds oder ein anderes Anlagevehikel zu investieren, das sich auf Börsengänge konzentriert.
Was ist der Zweck eines Börsengangs?
Ein Börsengang ist im Wesentlichen eine Kapitalbeschaffungsmethode großer Unternehmen, bei der das Unternehmen seine Anteile zum ersten Mal öffentlich verkauft. Nach einem Börsengang werden die Aktien des Unternehmens an einer Börse gehandelt. Einige der Hauptmotive für einen Börsengang sind: Kapitalbeschaffung aus dem Verkauf der Aktien, Bereitstellung von Liquidität für Unternehmensgründer und Frühinvestoren sowie die Nutzung einer höheren Bewertung.
Wie wird ein IPO bepreist?
Wenn ein Unternehmen an die Börse geht, muss es einen Anfangswert für seine neuen Aktien auflisten. Dies wird von den Konsortialbanken durchgeführt, die das Geschäft vermarkten werden. Der Wert des Unternehmens wird zu einem großen Teil durch die Fundamentaldaten und Wachstumsaussichten des Unternehmens bestimmt. Da IPOs von relativ neueren Unternehmen stammen können, haben sie möglicherweise noch keine nachgewiesene Rentabilitätsbilanz. Stattdessen können Vergleichswerte verwendet werden. Angebot und Nachfrage der IPO-Aktien werden aber auch in den Tagen vor dem Börsengang eine Rolle spielen.
Ist ein Börsengang eine gute Investition?
IPOs ziehen in der Regel viel mediale Aufmerksamkeit auf sich, die zum Teil bewusst durch den Börsengang des Unternehmens gepflegt wird. Generell sind Börsengänge bei Anlegern beliebt, weil sie am Tag des Börsengangs und kurz danach tendenziell zu volatilen Kursbewegungen führen. Dies kann gelegentlich zu großen Gewinnen, aber auch zu großen Verlusten führen. Letztlich sollten Anleger jeden Börsengang nach dem Prospekt des Börsengangs sowie nach ihrer finanziellen Situation und Risikobereitschaft beurteilen.
