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At-the-Close-Order

At-the-Close-Order

Was ist eine At-the-Close-Order?

Eine At-the-Close-Order gibt an, dass ein Trade zum Börsenschluss oder so nahe wie möglich am Börsenschluss ausgeführt werden soll. Eine at-the-close-Order ist eine Order, bei der der Broker und/oder die Börse angewiesen wird, sicherzustellen, dass eine Order nur zu dieser bestimmten Zeit des Handelstages ausgeführt wird.

In bestimmten Fällen, wie z. B. Börsenauktionen oder Crossing, werden Orders zum Handelsschluss an der Börse gehalten und dann am Ende des Tages zusammen ausgeführt, was in der Regel zu einem erheblichen Volumen am Ende des Tages führt.

Dies ist das Gegenteil einer At-the-Opening- Order.

At-the-Close-Orders verstehen

Eine At-the-Close-Order ist im Wesentlichen eine Marktorder,. die erst am Ende des Handelstages zu dem zu diesem Zeitpunkt verfügbaren Preis ausgeführt wird . Bei dieser Art von Order wird Ihnen nicht unbedingt der Schlusskurs garantiert, aber normalerweise etwas sehr Ähnliches, abhängig von der Liquidität des Marktes und dem Geld-Brief-Kurs für das betreffende Wertpapier.

Trader, die glauben, dass sich ein Wertpapier oder ein Markt in den letzten Handelsminuten zu ihren Gunsten entwickeln wird, platzieren eine solche Order oft in der Hoffnung, dass ihre Order zu einem günstigeren Preis ausgeführt wird. Da es in den letzten Minuten des Handels so viele Volumen- und Preisbewegungen geben kann, kann diese Strategie auch nach hinten losgehen und dem Händler einen deutlich schlechteren Preis als erwartet bescheren.

Verschiedene Börsen haben unterschiedliche Ordertypen und Prozesse, um Orders am Ende des Tages auszuführen. Die New Yorker Börse (NYSE) führt Aufträge am Ende des Tages durch einen Auktionsprozess aus, bei dem Händler entweder Market-on-Close (MOC) oder Limit-on-Close (LOC)-Aufträge einreichen. Das MOC wird garantiert gefüllt, während das LOC nur gefüllt wird, wenn der Schlusskurs innerhalb der vom Händler festgelegten Preisschwelle (dem Limit) liegt.

MOC- und LOC-Aufträge können während des gesamten Handelstages eingegeben werden, müssen jedoch vor 15:50 Uhr ET (10 Minuten vor Handelsschluss) platziert werden. Bestellungen können bis 15:58 Uhr storniert werden, danach sind sie gesperrt und können nicht storniert werden. Um 16:00 Uhr schließt der reguläre Handel und die Auktion findet statt. Die Auktionspreise basieren auf Angebot und Nachfrage der an der Auktion teilnehmenden Orders, was dazu führen kann, dass sich der Preis in den letzten Sekunden des Handels erheblich bewegt.

Händler sind nicht verpflichtet, an diesem Auktionsverfahren teilzunehmen. Sie können eine reguläre at-the-close-Order an den Broker senden, der kurz vor der Schlussglocke um 16:00 Uhr ET (für US-Börsen) eine Market-Order sendet, um die verfügbare Liquidität zu nutzen.

Warum At-the-Close-Orders verwenden

Eine At-the-Close-Order wird verwendet, wenn ein Trader einen Trade zum Schlusskurs des Handelstages ausführen möchte. Dies könnte an der von ihnen verwendeten Strategie liegen, oder sie glauben, dass der Schlusskurs einen besseren Preis für sie bieten wird als die verfügbaren Kurse vor dem Schluss. Oder der Händler kann für eine bestimmte Zeit halten und immer am Ende des letzten Tages des Handels aussteigen. Day-Trader können auch den ganzen Tag über handeln und dann At-the-Close-Market-Orders verwenden, um sicherzustellen, dass sie alle ihre Positionen am Ende des Tages abbauen. Auf der anderen Seite möchte ein Trader vielleicht am Ende des Tages in Trades einsteigen, anstatt auf die nächste Eröffnung zu warten.

Viele Hedgefonds, Investmentfonds und ETFs müssen möglicherweise auch kurz vor der Schlussglocke eine Position eröffnen oder schließen, um die Portfolios an eingehende und ausgehende Vermögensströme anzupassen.

Ein weiteres Beispiel dafür, wann eine At-the-Close-Order verwendet werden könnte, ist eine Unternehmensmitteilung, wie z. B. Gewinne,. direkt nach der Glocke. Der Trader möchte die Position möglicherweise so lange wie möglich halten und dennoch vor der Ankündigung aussteigen. Sie könnten dazu eine At-the-Close-Order verwenden. Ein anderer Trader möchte möglicherweise vor der Ankündigung eine Position eingehen und steigt daher mit einem At-the-Close ein.

Andere Anleger können bei Handelsschluss aufgrund von Short Squeezes,. Liquidität und verschiedenen anderen Marktkräften Anomalien feststellen. Beispielsweise werden Auktionsdaten an der NYSE veröffentlicht, die die Aktienvolumina und den möglichen Schlusskurs anzeigen. Während sich diese Daten ständig ändern, versuchen einige Händler möglicherweise, die Informationen zu handeln, indem sie vor dem Handelsschluss einsteigen und dann die Auktion verlassen.

Beispiel einer At-the-Close-Order an der Börse

Angenommen, ein Aktienhändler besitzt Aktien von Netflix (NFLX), die auf einer Swing-Trading- Strategie basieren. Eine der Trader-Regeln ist es, eine Ergebnisveröffentlichung aufgrund der enormen Preisschwankungen, die sie verursachen kann, nicht durchzuhalten. Das Unternehmen hat angekündigt, dass es seinen Gewinnbericht heute nach der Glocke veröffentlichen wird.

Der Händler gibt eine At-the-Close-Order ein, die seine Position am Ende des Handelstages verkauft, bevor die Gewinne veröffentlicht werden. Kurz vor Handelsschluss wird der Broker einen Marktverkaufsauftrag an verfügbare Käufer ausführen. Der Befehl wird erst gegen Ende des Tages verteilt, nicht vorher.

Durch die Verwendung dieses Auftragstyps kann der Händler so lange wie möglich in der Position bleiben und dennoch vor der Bekanntgabe der marktbewegenden Gewinne aussteigen. Alternativ könnte der Händler an der Nasdaq eine schließende Cross -Sell-Order eingeben. Das Nasdaq Closing Cross ähnelt der NYSE Closing Auction, obwohl jede Börse ihre eigenen einzigartigen Regeln hat.

Höhepunkte

  • In den letzten Sekunden des Handelstages kommt es häufig zu einem erheblichen Volumen aufgrund von At-the-Close-Orders oder Personen, die Positionen am Ende des Tages schlieĂźen/eröffnen.

  • Es gibt mehrere Möglichkeiten und Auftragstypen fĂĽr den Ausstieg zum Schluss, und sie können je nach Börse variieren.

  • At-the-Close-Aufträge werden am Ende des Handelstages zum verfĂĽgbaren Preis ausgefĂĽhrt.