Investor's wiki

Commande à la clôture

Commande à la clôture

Qu'est-ce qu'un ordre Ă  la clĂ´ture ?

Un ordre à la clôture précise qu'une transaction doit être exécutée à la clôture du marché, ou aussi près que possible de l'heure de clôture. Un ordre à la clôture est un ordre dans lequel le courtier et/ou la bourse est chargé de s'assurer qu'un ordre n'est exécuté qu'à cette heure donnée de la journée de négociation.

Dans certains cas, tels que les enchères en bourse ou les croisements, les ordres à la clôture sont détenus à la bourse puis exécutés ensemble à la fin de la journée, ce qui entraîne généralement un volume important à la clôture de la journée.

C'est le contraire d'un ordre Ă  l'ouverture.

Comprendre les ordres Ă  la clĂ´ture

Un ordre à la clôture est essentiellement un ordre au marché qui ne sera exécuté qu'à la fin de la journée de négociation, au prix disponible à ce moment-là. Avec ce type d'ordre, vous n'êtes pas nécessairement assuré du cours de clôture mais généralement de quelque chose de très similaire, en fonction de la liquidité du marché et du bid-ask pour le titre en question.

Les traders qui pensent qu'un titre ou un marché évolueront en leur faveur au cours des dernières minutes de trading passeront souvent un tel ordre dans l'espoir que leur ordre soit exécuté à un prix plus avantageux. Parce qu'il peut y avoir tellement de mouvements de volume et de prix dans les dernières minutes de trading, cette stratégie peut également se retourner contre lui, laissant le trader avec un prix bien pire que prévu.

Différentes bourses ont différents types de commandes et processus pour que les commandes soient remplies à la fin de la journée. La Bourse de New York (NYSE) exécute les ordres à la fin de la journée par le biais d'un processus d'enchères où les traders soumettent des ordres de marché à la clôture (MOC) ou de limite à la clôture (LOC). Le MOC est garanti d'être rempli, tandis que le LOC ne se remplira que si le cours de clôture se situe dans le seuil de prix (la limite) fixé par le trader.

Les ordres MOC et LOC peuvent être saisis tout au long de la journée de négociation, mais doivent être placés avant 15 h 50 HE (10 minutes avant la clôture). Les commandes peuvent être annulées jusqu'à 15h58, après quoi elles sont verrouillées et ne peuvent plus être annulées. À 16 heures, la négociation régulière se termine et l'enchère a lieu. Les prix des enchères sont basés sur l' offre et la demande des ordres participant à l'enchère, ce qui peut entraîner une variation significative du prix dans les dernières secondes de négociation.

Les commerçants ne sont pas tenus de participer à ce processus d'enchères. Ils peuvent soumettre un ordre régulier à la clôture au courtier, qui enverra un ordre au marché pour profiter de la liquidité disponible juste avant la cloche de clôture à 16 h HE (pour les bourses américaines).

Pourquoi utiliser les ordres Ă  la clĂ´ture

Un ordre à la clôture est utilisé lorsqu'un trader souhaite exécuter une transaction au cours de clôture du jour de bourse. Cela peut être dû à la stratégie qu'ils utilisent, ou ils pensent que le cours de clôture leur fournira un meilleur prix que les prix disponibles avant la clôture. Ou, le trader peut détenir pendant une durée spécifique et toujours sortir à la clôture du dernier jour de la transaction. Les day traders peuvent également négocier tout au long de la journée, puis utiliser des ordres de marché à la clôture pour s'assurer qu'ils sortent de toutes leurs positions à la fin de la journée. D'un autre côté, un commerçant peut vouloir entrer dans des transactions à la fin de la journée, au lieu d'attendre la prochaine ouverture.

De nombreux fonds spéculatifs, fonds communs de placement et ETF peuvent également avoir besoin d'ouvrir ou de fermer une position juste avant la cloche de clôture pour ajuster les portefeuilles aux flux d'actifs entrants et sortants.

Un autre exemple de cas où un ordre à la clôture peut être utilisé est lorsqu'il y a une annonce d'entreprise, telle que les bénéfices,. juste après la cloche. Le trader peut vouloir conserver la position le plus longtemps possible, tout en sortant avant l'annonce. Ils pourraient utiliser un ordre à la clôture pour le faire. Un autre trader peut vouloir entrer dans une position avant l'annonce, et donc il entre en utilisant une clôture.

D'autres investisseurs peuvent trouver des anomalies à la clôture des marchés en raison de courtes compressions,. de liquidités et de diverses autres forces du marché. Par exemple, des données d'enchères sur le NYSE sont publiées indiquant les volumes d'actions et le cours de clôture possible. Bien que ces données changent constamment, certains commerçants peuvent chercher à échanger les informations, en entrant avant la clôture, puis en sortant de l'enchère.

Exemple d'un ordre Ă  la clĂ´ture en bourse

Supposons qu'un négociant en bourse possède des actions Netflix (NFLX) sur la base d'une stratégie de swing trading . L'une des règles du trader est de ne pas tenir jusqu'à la publication des résultats en raison des énormes fluctuations de prix qu'il peut provoquer. La société a annoncé qu'elle publierait son rapport sur les résultats après la cloche aujourd'hui.

Le trader saisit un ordre à la clôture, qui vendra sa position à la fin de la journée de négociation, avant la publication des bénéfices. Très près de la clôture, le courtier exécutera un ordre de vente au marché aux acheteurs disponibles. L'ordre n'est diffusé que vers la fin de la journée, pas avant.

En utilisant ce type d'ordre, le trader est en mesure de rester dans la position aussi longtemps que possible, tout en sortant avant l'annonce des résultats qui font bouger le marché. Alternativement, le trader pourrait saisir un ordre de clôture de vente croisée sur le Nasdaq. Le croisement de clôture du Nasdaq est similaire à l'enchère de clôture du NYSE, bien que chaque échange ait ses propres règles uniques.

Points forts

  • Les dernières secondes de la journĂ©e de nĂ©gociation voient souvent un volume important en raison d'ordres Ă  la clĂ´ture ou de personnes fermant/ouvrant des positions Ă  la fin de la journĂ©e.

  • Il existe plusieurs façons et types d'ordres pour sortir Ă  la clĂ´ture, et ils peuvent varier selon l'Ă©change.

  • Les ordres Ă  la clĂ´ture sont exĂ©cutĂ©s Ă  la fin de la journĂ©e de nĂ©gociation, au prix disponible.