Immobilienblase

Was ist eine Immobilienblase?

Eine Immobilienblase oder Immobilienblase ist ein Anstieg der Immobilienpreise, der durch Nachfrage, Spekulationen und überschwängliche Ausgaben bis zum Zusammenbruch angeheizt wird. Immobilienblasen beginnen normalerweise mit einem Anstieg der Nachfrage angesichts eines begrenzten Angebots, das eine relativ lange Zeit benötigt, um wieder aufzufüllen und zu wachsen. Spekulanten pumpen Geld in den Markt und treiben die Nachfrage weiter in die Höhe. Irgendwann sinkt oder stagniert die Nachfrage bei gleichzeitig steigendem Angebot, was zu einem starken Preisverfall führt – und die Blase platzt.

Eine Immobilienblase verstehen

Eine Immobilienblase ist ein vorübergehendes Ereignis, das jedoch Jahre andauern kann. Normalerweise wird es von etwas außerhalb der Norm angetrieben, wie z. B. manipulierte Nachfrage, Spekulation, ungewöhnlich hohe Investitionsniveaus, überschüssige Liquidität, deregulierter Immobilienfinanzierungsmarkt oder extreme Formen hypothekenbasierter Derivate – all dies kann dazu führen, dass die Immobilienpreise steigen nicht nachhaltig. Es führt zu einer Erhöhung der Nachfrage gegenüber dem Angebot.

Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) treten Immobilienblasen zwar seltener auf als Aktienblasen, halten aber in der Regel doppelt so lange an .

Immobilienblasen verursachen nicht nur einen großen Immobiliencrash, sondern haben auch erhebliche Auswirkungen auf Menschen aller Schichten, Stadtteile und die Gesamtwirtschaft. Sie können die Menschen dazu zwingen, nach Möglichkeiten zu suchen, ihre Hypotheken durch verschiedene Programme abzuzahlen, oder sie dazu bringen, in Rentenkonten zu graben, um sich das Leben in ihren Häusern leisten zu können. Immobilienblasen waren einer der Hauptgründe, warum Menschen am Ende ihre Ersparnisse verlieren.

Was verursacht eine Immobilienblase?

Traditionell sind Immobilienmärkte aufgrund der hohen Transaktions- und Haltekosten, die mit dem Besitz eines Hauses verbunden sind, nicht so anfällig für Blasen wie andere Finanzmärkte. Ein rascher Anstieg des Kreditangebots, der zu einer Kombination aus sehr niedrigen Zinssätzen und einer Lockerung der Kreditvergabestandards führt, kann jedoch Kreditnehmer auf den Markt bringen und die Nachfrage ankurbeln. Ein Anstieg der Zinssätze und eine Verschärfung der Kreditstandards können die Nachfrage verringern und die Immobilienblase zum Platzen bringen.

Mitte 2000 US-Immobilienblase

Die berüchtigte US-Immobilienblase Mitte der 2000er Jahre war teilweise das Ergebnis einer anderen Blase, dieser im Technologiesektor. Es stand in direktem Zusammenhang mit der Finanzkrise von 2007-2008 und wird von einigen als deren Ursache angesehen.

Während der Dotcom-Blase Ende der 1990er-Jahre wurden die Stammaktien vieler neuer Technologieunternehmen in relativ kurzer Zeit zu extrem hohen Preisen geboten. Sogar Unternehmen, die kaum mehr als Startups waren und noch keine tatsächlichen Gewinne erwirtschaften mussten, wurden von Spekulanten, die versuchten, einen schnellen Gewinn zu erzielen, auf große Marktkapitalisierungen aufgeboten. Im Jahr 2000 erreichte der Nasdaq seinen Höhepunkt, und als die Technologieblase platzte, stürzten viele dieser ehemals hochfliegenden Aktien auf drastisch niedrigere Kursniveaus ab.

Als die Anleger nach dem Platzen der Dotcom-Blase und dem anschließenden Börsencrash den Aktienmarkt verließen, legten sie ihr Geld in Immobilien um. Gleichzeitig senkte die US-Notenbank die Zinssätze und hielt sie niedrig, um die milde Rezession zu bekämpfen, die auf die Technologiekrise folgte, und um die Unsicherheit nach dem Angriff auf das World Trade Center vom 11. September 2001 zu lindern

Diese Geld- und Kreditflut traf auf verschiedene staatliche Maßnahmen zur Förderung des Wohneigentums und eine Vielzahl von Finanzmarktinnovationen, die die Liquidität von immobilienbezogenen Vermögenswerten erhöhten. Die Immobilienpreise stiegen und immer mehr Menschen stiegen in das Geschäft ein, Häuser zu kaufen und zu verkaufen.

In den nächsten sechs Jahren wuchs die Manie über Wohneigentum auf ein alarmierendes Niveau, als die Zinssätze abstürzten und strenge Kreditanforderungen so gut wie aufgegeben wurden. Es wird geschätzt, dass 20 Prozent der Hypotheken in den Jahren 2005 und 2006 an Personen gingen, die sich unter normalen Kreditbedingungen nicht hätten qualifizieren können. Diese Leute wurden als Subprime-Kreditnehmer bezeichnet. Bei über 75 Prozent dieser Subprime -Darlehen handelte es sich um Hypotheken mit variablem Zinssatz, niedrigen Anfangszinsen und einer planmäßigen Rückzahlung nach zwei bis drei Jahren

Ähnlich wie bei der Tech-Blase war die Immobilienblase durch einen anfänglichen Anstieg der Immobilienpreise aufgrund von Fundamentaldaten gekennzeichnet, aber als sich der Haussemarkt fortsetzte, begannen viele Anleger, Häuser als spekulative Investitionen zu kaufen.

Die Förderung des breiten Eigenheimbesitzes durch die Regierung veranlasste die Banken, ihre Zinssätze und Kreditanforderungen zu senken, was einen Rausch des Eigenheimkaufs auslöste, der den mittleren Verkaufspreis von Eigenheimen von 2000 bis 2007 um 55 Prozent in die Höhe trieb. Der Rausch des Eigenheimkaufs zog Spekulanten an der anfing, in nur zwei Wochen Häuser für Zehntausende von Dollar an Gewinnen umzudrehen.

Im selben Zeitraum begann sich der Aktienmarkt zu erholen, und ab 2006 begannen die Zinsen zu steigen. Hypotheken mit variablem Zinssatz wurden wieder auf höhere Zinsen zurückgesetzt, als sich im Jahr 2007 Anzeichen dafür abzeichneten, dass sich die Wirtschaft verlangsamte. Die Immobilienpreise schwankten auf hohen Niveaus , war die Risikoprämie den Anlegern zu hoch, die daraufhin den Kauf von Häusern einstellten. Als den Käufern von Eigenheimen klar wurde, dass der Wert von Eigenheimen tatsächlich sinken könnte, begannen die Immobilienpreise zu sinken, was einen massiven Ausverkauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren auslöste. Die Immobilienpreise würden von 2007 bis 2009 um 19 Prozent sinken, und Massenausfälle bei Hypotheken würden in den nächsten Jahren zu Millionen von Zwangsvollstreckungen führen

Höhepunkte

Eine Immobilienblase ist ein anhaltender, aber vorübergehender Zustand überbewerteter Preise und zügelloser Spekulation auf den Immobilienmärkten.
Eine Immobilienblase ist wie jede andere Blase ein vorübergehendes Ereignis und kann jederzeit auftreten, wenn die Marktbedingungen dies zulassen.
Die USA erlebten in den 2000er Jahren eine große Immobilienblase, die durch Geldzuflüsse in die Immobilienmärkte, lockere Kreditbedingungen und die Regierungspolitik zur Förderung von Wohneigentum verursacht wurde.