Investor's wiki

Жилищный пузырь

Жилищный пузырь

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ?

ΠŸΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ нСдвиТимости ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ нСдвиТимости β€” это скачок Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ТильС, ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ спросом, спСкуляциями ΠΈ Ρ‡Ρ€Π΅Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ расходами, Π²ΠΏΠ»ΠΎΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ коллапса. ΠŸΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Тилья ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с увСличСния спроса Π² условиях ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния, для восполнСния ΠΈ увСличСния ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ трСбуСтся ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄. БпСкулянты Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ дСньги Π² Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Π΅Ρ‰Π΅ большС ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ спрос. Π’ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ спрос сниТаСтся ΠΈΠ»ΠΈ стагнируСт, Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ увСличиваСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠΌΡƒ падСнию Ρ†Π΅Π½ β€” ΠΈ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ лопаСтся.

ПониманиС ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½ΠΎΠ³ΠΎ пузыря

Π–ΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ β€” это Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ явлСниС, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄Π»ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ это Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½ΠΎ Ρ‡Π΅ΠΌ-Ρ‚ΠΎ выходящим Π·Π° Ρ€Π°ΠΌΠΊΠΈ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ спросом, спСкуляциСй, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ высоким ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ инвСстиций, ΠΈΠ·Π±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Π΄Π΅Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ финансирования нСдвиТимости ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΊΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ², основанных Π½Π° ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠ΅, β€” всС это ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠΌΡƒ сниТСнию Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ТильС. нСустойчивый. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ спроса ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ.

По Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠœΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° (ΠœΠ’Π€), ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Тилья ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, длятся Π² Π΄Π²Π° Ρ€Π°Π·Π° дольшС .

Π–ΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΠΈ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π°Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° нСдвиТимости, Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ влияниС Π½Π° людСй всСх классов, Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ экономики Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. Они ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π·Π°ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ людСй ΠΈΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ способы ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΡƒ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π·Π°ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΏΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² пСнсионных счСтах,. Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ сСбС ΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π² своих Π΄ΠΎΠΌΠ°Ρ…. Π–ΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· основных ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ люди Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ Ρ‚Π΅Ρ€ΡΡŽΡ‚ свои сбСрСТСния.

Π§Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ?

Π’Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ Тилья Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Ρ‹ пузырям, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ финансовыС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ, ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… расходов, связанных с Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠΌΠΎΠΌ. Однако быстроС ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ прСдлоТСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π΅ ΠΊ ΡΠΎΡ‡Π΅Ρ‚Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΈ ослаблСния стандартов ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π΄Π΅Ρ€Ρ€Π°ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π°, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠ² Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΈ ΡΡ‚ΠΈΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ спрос. ΠŸΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΈ уТСсточСниС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… стандартов ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ спрос, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ лопанию пузыря Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Тилья.

Π–ΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ Π² БША Π² сСрСдинС 2000 Π³.

ΠŸΠ΅Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ извСстный ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Тилья Π² БША Π² сСрСдинС 2000-Ρ… частично Π±Ρ‹Π» Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ пузыря, Π½Π° этот Ρ€Π°Π· Π² тСхнологичСском сСкторС. Π­Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ связано с финансовым кризисом 2007-2008 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ.

Π’ΠΎ врСмя пузыря Π΄ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΌΠΎΠ² Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ 1990-Ρ… ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ тСхнологиями, Π·Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΈ свои ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Ρ‡Ρ€Π΅Π·Π²Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎ высокой Ρ†Π΅Π½Π΅. Π”Π°ΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ большС, Ρ‡Π΅ΠΌ стартапы ΠΈ Π΅Ρ‰Π΅ Π½Π΅ приносили Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, спСкулянты ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π»ΠΈ большиС Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρ‹, ΠΏΡ‹Ρ‚Π°ΡΡΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±Ρ‹ΡΡ‚Ρ€ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. К 2000 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ индСкс Nasdaq достиг своСго ΠΏΠΈΠΊΠ°, ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π»ΠΎΠΏΠ½ΡƒΠ» тСхнологичСский ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· этих Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ высоко Π»Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ρ€ΡƒΡ…Π½ΡƒΠ»ΠΈ Π΄ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ.

Когда инвСсторы ΠΏΠΎΠΊΠΈΠ½ΡƒΠ»ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π»ΠΎΠΏΠ½ΡƒΠ» ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ Π΄ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΌΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΊΡ€Π°Ρ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΎΠ½ΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΈ свои дСньги Π² Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π’ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ рСзСрвная систСма БША снизила ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΈ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π»Π° ΠΈΡ… Π½Π° Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΡŒΡΡ с ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ рСцСссиСй, послСдовавшСй Π·Π° тСхнологичСским кризисом, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΌΡΠ³Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ послС нападСния Π½Π° ВсСмирный Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ 11 сСнтября 2001 Π³ΠΎΠ΄Π° .

Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° встрСтился с Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ государствСнной ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π½Π° ΠΏΠΎΠΎΡ‰Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ домовладСния, ΠΈ мноТСством Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° финансовом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², связанных с Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС выросли, ΠΈ всС большС ΠΈ большС людСй занялись ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΠΌΠΎΠ².

Π’ Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΠΈ Π»Π΅Ρ‚ мания Π΄ΠΎΠΌΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅Π² достигла Ρ‚Ρ€Π΅Π²ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ уровня, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΡƒΠΏΠ°Π»ΠΈ, Π° строгиС трСбования ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ Π±Ρ‹Π»ΠΈ практичСски ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Ρ‹. ΠŸΠΎΠ΄ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ 20 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π² 2005 ΠΈ 2006 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π°Π½Ρ‹ людям, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ смогли Π±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ трСбования. Π­Ρ‚ΠΈ люди Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π°Π·Π²Π°Π½Ρ‹ субстандартными Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ 75 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² этих субстандартных ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌΠΈ с Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ставками ΠΈ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ сбросом Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π΄Π²Π°-Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° .

Как ΠΈ Π² случаС с тСхнологичСским ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€Π΅ΠΌ, ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Тилья характСризовался ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ростом Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ТильС ΠΈΠ·-Π·Π° Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ‹Ρ‡ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Тилья продолТался, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ инвСсторы Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΌΠ° Π² качСствС спСкулятивных инвСстиций.

ΠŸΠΎΠΎΡ‰Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ домовладСния ΠΏΠΎΠ±ΡƒΠ΄ΠΈΠ»ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ свои ставки ΠΈ трСбования ΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ спровоцировало Π°ΠΆΠΈΠΎΡ‚Π°ΠΆ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ Тилья, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ‡Π΅Π³ΠΎ срСдняя Ρ†Π΅Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π΄ΠΎΠΌΠΎΠ² выросла Π½Π° 55 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² с 2000 ΠΏΠΎ 2007 Π³ΠΎΠ΄ . ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΌΠ° Π·Π° дСсятки тысяч Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ всСго Π·Π° Π΄Π²Π΅ Π½Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈ.

Π’ Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π°Ρ‡Π°Π» Π²ΠΎΡΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, ΠΈ ΠΊ 2006 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ расти. Π˜ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ с Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ставкой Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ Π²ΠΎΡΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоким ставкам, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ появились ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΈ замСдлСния экономики. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС колСбались Π½Π° высоком ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅. , прСмия Π·Π° риск Π±Ρ‹Π»Π° слишком высока для инвСсторов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ пСрСстали ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΌΠ°. Когда покупатСлям Тилья стало ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Тилья Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΠΏΠ°ΡΡ‚ΡŒ, Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π² ΠΌΠ°ΡΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ распродаТу Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, обСспСчСнных ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΎΠΉ. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ТильС снизятся Π½Π° 19 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² с 2007 ΠΏΠΎ 2009 Π³ΠΎΠ΄, Π° массовыС Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ ΠΊ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌ лишСний ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π»Π΅Ρ‚ .

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Π–ΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ - устойчивоС, Π½ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ состояниС Π·Π°Π²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½ ΠΈ Π±Π΅Π·ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ½ΠΎΠΉ спСкуляции Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Тилья.

  • ΠŸΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Тилья, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ любой Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ, являСтся Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ явлСниСм ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΡ‚ΠΈ Π² любоС врСмя, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ условия позволят это ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ.

  • Π’ 2000-Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… Π² БША ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ΅Π» большой ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Тилья, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ Тилья, слабыми условиями крСдитования ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΠΏΠΎΠΎΡ‰Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ домовладСния.