Жилищный пузырь

Что такое жилищный пузырь?

Пузырь на рынке недвижимости или пузырь на рынке недвижимости — это скачок цен на жилье, подпитываемый спросом, спекуляциями и чрезмерными расходами, вплоть до коллапса. Пузыри на рынке жилья обычно начинаются с увеличения спроса в условиях ограниченного предложения, для восполнения и увеличения которого требуется относительно длительный период. Спекулянты вливают деньги в рынок, еще больше повышая спрос. В какой-то момент спрос снижается или стагнирует, а предложение увеличивается, что приводит к резкому падению цен — и пузырь лопается.

Понимание жилищного пузыря

Жилищный пузырь — это временное явление, но оно может длиться годами. Обычно это вызвано чем-то выходящим за рамки нормы, например, манипулированием спросом, спекуляцией, необычно высоким уровнем инвестиций, избыточной ликвидностью, дерегулированным рынком финансирования недвижимости или экстремальными формами производных продуктов, основанных на ипотеке, — все это может привести к резкому снижению цен на жилье. неустойчивый. Это приводит к увеличению спроса по сравнению с предложением.

По данным Международного валютного фонда (МВФ), пузыри на рынке жилья могут возникать реже, чем пузыри на рынке акций, но они, как правило, длятся в два раза дольше .

Жилищные пузыри не только вызывают крупный крах рынка недвижимости, но также оказывают значительное влияние на людей всех классов, районов и экономики в целом. Они могут заставить людей искать способы погасить ипотеку с помощью различных программ или могут заставить их копаться в пенсионных счетах,. чтобы позволить себе жить в своих домах. Жилищные пузыри были одной из основных причин, по которой люди в конечном итоге теряют свои сбережения.

Что вызывает жилищный пузырь?

Традиционно рынки жилья не так подвержены пузырям, как другие финансовые рынки, из-за крупных транзакций и текущих расходов, связанных с владением домом. Однако быстрое увеличение предложения кредита, ведущее к сочетанию очень низких процентных ставок и ослабления стандартов кредитного андеррайтинга, может привлечь заемщиков на рынок и стимулировать спрос. Повышение процентных ставок и ужесточение кредитных стандартов могут снизить спрос, что приведет к лопанию пузыря на рынке жилья.

Жилищный пузырь в США в середине 2000 г.

Печально известный пузырь на рынке жилья в США в середине 2000-х частично был результатом другого пузыря, на этот раз в технологическом секторе. Это было напрямую связано с финансовым кризисом 2007-2008 годов, а некоторые считают его причиной.

Во время пузыря доткомов в конце 1990-х многие компании, занимающиеся новыми технологиями, за относительно короткий период времени предложили свои обыкновенные акции по чрезвычайно высокой цене. Даже компании, которые были немногим больше, чем стартапы и еще не приносили реальной прибыли, спекулянты предлагали большие рыночные капиталы, пытаясь получить быструю прибыль. К 2000 году индекс Nasdaq достиг своего пика, и по мере того, как лопнул технологический пузырь, многие из этих ранее высоко летающих акций рухнули до резко более низких ценовых уровней.

Когда инвесторы покинули фондовый рынок после того, как лопнул пузырь доткомов и последующий крах фондового рынка, они вложили свои деньги в недвижимость. В то же время Федеральная резервная система США снизила процентные ставки и удерживала их на низком уровне, чтобы бороться с умеренной рецессией, последовавшей за технологическим кризисом, а также смягчить неопределенность после нападения на Всемирный торговый центр 11 сентября 2001 года .

Этот поток денег и кредита встретился с различными мерами государственной политики, направленными на поощрение домовладения, и множеством нововведений на финансовом рынке, которые увеличили ликвидность активов, связанных с недвижимостью. Цены на жилье выросли, и все больше и больше людей занялись покупкой и продажей домов.

В течение следующих шести лет мания домовладельцев достигла тревожного уровня, поскольку процентные ставки резко упали, а строгие требования по кредитам были практически отменены. Подсчитано, что 20 процентов ипотечных кредитов в 2005 и 2006 годах были выданы людям, которые не смогли бы претендовать на обычные кредитные требования. Эти люди были названы субстандартными заемщиками. Более 75 процентов этих субстандартных кредитов были ипотечными кредитами с регулируемой процентной ставкой с низкими начальными ставками и запланированным сбросом через два-три года .

Как и в случае с технологическим пузырем, пузырь на рынке жилья характеризовался первоначальным ростом цен на жилье из-за фундаментальных факторов, но по мере того, как бычий рынок жилья продолжался, многие инвесторы начали покупать дома в качестве спекулятивных инвестиций.

Поощрение правительством широкого домовладения побудило банки снизить свои ставки и требования к кредитам, что спровоцировало ажиотаж на покупку жилья, в результате чего средняя цена продажи домов выросла на 55 процентов с 2000 по 2007 год . которые начали продавать дома за десятки тысяч долларов прибыли всего за две недели.

В тот же период фондовый рынок начал восстанавливаться, и к 2006 году процентные ставки начали расти. Ипотечные кредиты с регулируемой ставкой начали восстанавливаться по более высоким ставкам, поскольку в 2007 году появились признаки замедления экономики. Цены на жилье колебались на высоком уровне. , премия за риск была слишком высока для инвесторов, которые затем перестали покупать дома. Когда покупателям жилья стало очевидно, что стоимость жилья действительно может упасть, цены на жилье начали резко падать, вызвав массовую распродажу ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. Цены на жилье снизятся на 19 процентов с 2007 по 2009 год, а массовые дефолты по ипотечным кредитам приведут к миллионам лишений права выкупа в течение следующих нескольких лет .

Особенности

• Жилищный пузырь - устойчивое, но временное состояние завышенных цен и безудержной спекуляции на рынках жилья.

• Пузырь на рынке жилья, как и любой другой пузырь, является временным явлением и может произойти в любое время, когда рыночные условия позволят это сделать.

• В 2000-х годах в США произошел большой пузырь на рынке жилья, вызванный притоком денег на рынки жилья, слабыми условиями кредитования и политикой правительства, направленной на поощрение домовладения.