Hybridmarkt

Was ist ein Hybridmarkt?

Ein Hybridmarkt ist eine Börse, über die Händler sowohl automatisierte Handelssysteme als auch traditionelle Parkettmakler verwenden können, um Transaktionen auszuführen. In den Vereinigten Staaten ist das bekannteste Beispiel für einen hybriden Markt die New York Stock Exchange (NYSE).

Hybridmärkte verstehen

Hybridmärkte bieten den Marktteilnehmern die Möglichkeit, zwischen menschlichen Parkettbrokern, die Transaktionen auf dem physischen Parkett ausführen, und vollautomatisierten elektronischen Börsensystemen zu wählen. Obwohl beide Ansätze unterschiedliche Vor- und Nachteile haben, hat sich in den letzten Jahren eine allgemeine Bewegung hin zu einer rein elektronischen Auftragsabwicklung vollzogen.

Obwohl sie langsamer und teurer als rein elektronische Systeme sind, besteht der Vorteil der Verwendung von Parkettmaklern darin, dass sie menschliches Urteilsvermögen in Bezug auf die Art und den Zeitpunkt, zu dem sie Trades eingehen, ausüben können. Im Allgemeinen ist ihre Verwendung auf große institutionelle Kunden und eine kleine Anzahl vermögender Privatpersonen beschränkt. Für diese Kunden kann es notwendig sein, sich auf das menschliche Urteilsvermögen und die Erfahrung eines Parkettbrokers zu verlassen, um sensible Geschäfte zu tätigen.

Beispielsweise möchten Anleger, die große Aufträge erteilen, möglicherweise vermeiden, dass ihr Auftrag für andere Anleger öffentlich bekannt wird, aus Angst, dass sie versuchen könnten, die Transaktion voranzutreiben. Parkettmakler können bei einer solchen Transaktion behilflich sein, indem sie innerhalb ihres Netzwerks institutioneller Kunden nach potenziellen Gegenparteien für diese Transaktion suchen.

Vorteile des elektronischen Handels

Der Hauptvorteil des elektronischen Handels ist die Geschwindigkeit – die Ausführung dauert weniger als eine Sekunde, während der durchschnittliche Börsenmakler-Handel normalerweise etwa neun Sekunden dauert.

In anderen Fällen können Kunden einfach auf die Erfahrung von Parkettmaklern vertrauen, um ihre Handelsausführungen über die Zeit zu verteilen, um zu vermeiden, dass der Preis des Wertpapiers während der Ausführung des Handels beeinflusst wird. Wenn ein Anleger beispielsweise eine große Menge an Aktien einer kaum gehandelten Aktie kaufen möchte, kann die Platzierung des gesamten Kaufs über eine einzige Order dazu führen, dass der Preis in die Höhe schießt, bevor alle Aktien gekauft werden können – wodurch die Gesamtkosten der Aktie steigen Transaktion. Man kann sich darauf verlassen, dass ein Parkettmakler diese Transaktion sorgfältig überwacht und die Kaufaufträge nach und nach platziert, um ihre Gesamtkosten zu minimieren.

Kleinanleger hingegen haben oft keine Notwendigkeit oder Kapazität, sich auf Parkettmakler zu verlassen. Aufgrund ihrer geringen Transaktionsgröße sind diese Anleger selten besorgt darüber, den Marktpreis der von ihnen gekauften Wertpapiere zu beeinflussen.

Reales Beispiel eines hybriden Marktes

Die NYSE, eine der ältesten und prominentesten Börsen der Welt, hat den größten Teil ihrer Geschichte mit menschlichen Handelsmaklern auf ihrer physischen Handelsfläche betrieben. Im Januar 2007 stellte die NYSE jedoch fast alle ihre börsennotierten Aktien für den elektronischen Handel zur Verfügung

Obwohl diese Aktien weiterhin von Brokern auf dem Parkett gehandelt werden könnten, haben Kunden jetzt die Wahl, sich für die elektronische Ausführung zu entscheiden. In der Praxis platziert die überwiegende Mehrheit der Marktteilnehmer heute Geschäfte elektronisch, wobei menschliche Makler hauptsächlich große institutionelle Kunden vertreten. In der Tat haben viele Börsen auf der ganzen Welt ihre physischen Handelsplätze inzwischen vollständig abgeschafft und dabei auf die gesteigerte Effizienz des elektronischen Handels verwiesen.

Höhepunkte

• Ein berühmtes Beispiel ist die NYSE, die im Januar 2007 zu einem Hybridmarkt wurde

• Heutzutage wird der menschliche Parketthandel hauptsächlich von großen institutionellen Anlegern genutzt,. die sich bei der Platzierung großer und komplexer Trades auf das menschliche Urteilsvermögen von Parkettbrokern verlassen.

• Ein hybrider Markt ist eine Börse, die sowohl den menschlichen Parketthandel als auch die elektronische Handelsausführung anbietet.