Hybridmarknad

Vad är en hybridmarknad?

En hybridmarknad är en börs genom vilken handlare kan använda både automatiserade handelssystem och traditionella golvmäklare för att utföra transaktioner. I USA är det mest kända exemplet på en hybridmarknad New York Stock k Exchange (NYSE).

Förstå hybridmarknader

Hybridmarknader erbjuder marknadsaktörer möjligheten att välja mellan mäklare med mänskliga golv, som utför transaktioner på det fysiska handelsgolvet, och helautomatiska elektroniska börssystem. Även om båda dessa tillvägagångssätt har distinkta fördelar och nackdelar, har det skett en allmän rörelse mot rent elektronisk orderuppfyllelse de senaste åren.

Även om de är långsammare och dyrare än rent elektroniska system, är fördelen med att använda golvmäklare att de kan utöva mänskligt omdöme på det sätt och när de går in i affärer. Generellt sett är deras användning begränsad till stora institutionella kunder och ett litet antal förmögna individer. För dessa kunder kan det vara nödvändigt att förlita sig på det mänskliga omdömet och erfarenheten från en golvmäklare för att göra affärer som är känsliga till sin natur.

Till exempel kan investerare som lägger stora beställningar vilja undvika att deras beställning blir allmän kännedom för andra investerare, av rädsla för att de kan försöka genomföra transaktionen i förväg. Floor mäklare kanske kan hjälpa till med en sådan transaktion genom att söka upp potentiella motparter till den transaktionen inom deras nätverk av institutionella kunder.

Fördelar med elektroniska affärer

Den viktigaste fördelen med elektroniska affärer är hastigheten – de tar mindre än en sekund att utföra, medan den genomsnittliga golvmäklarhandeln vanligtvis tar cirka nio sekunder.

I andra fall kan kunder helt enkelt lita på golvmäklarnas erfarenheter för att sprida ut sina handelsutföranden över tiden för att undvika att påverka priset på värdepapperet medan handeln genomförs. Till exempel, om en investerare vill köpa en stor kvantitet aktier i en aktie med låg handel, kan en placering av hela köpet genom en enda order leda till att priset hoppar innan alla aktier kan köpas – vilket ökar den totala kostnaden för transaktion. En golvmäklare kan lita på att noggrant övervaka denna transaktion och gradvis placera inköpsorder för att minimera deras totala kostnad.

Detaljhandelsinvesterare,. å andra sidan, har ofta inget behov eller kapacitet att förlita sig på golvmäklare. På grund av deras små transaktionsstorlekar kommer dessa investerare sällan att oroa sig för att påverka marknadspriset på de värdepapper de köper.

Verkliga exempel på en hybridmarknad

NYSE, en av världens äldsta och mest framstående börser, verkade under större delen av sin historia med mänskliga handelsmäklare på sitt fysiska handelsgolv. I januari 2007 gjorde emellertid NYSE nästan alla sina börsnoterade aktier tillgängliga för elektronisk handel .

Även om dessa aktier fortfarande kan handlas av mäklare på handelsgolvet, har kunderna nu valet att välja elektroniska avrättningar. I praktiken gör de allra flesta marknadsaktörer affärer elektroniskt idag, med mänskliga mäklare som främst representerar stora institutionella kunder. Faktum är att många börser över hela världen nu helt har eliminerat sina fysiska handelsgolv, med hänvisning till den ökade effektiviteten av elektronisk handel.

Höjdpunkter

• Ett känt exempel är NYSE, som blev en hybridmarknad i januari 2007 .

• Idag används mänsklig golvhandel främst av stora institutionella investerare,. som förlitar sig på det mänskliga omdömet från golvmäklare när de gör stora och komplexa affärer.

– En hybridmarknad är en börs som erbjuder både mänsklig golvhandel och elektronisk handel.