Marché hybride

Qu'est-ce qu'un marché hybride ?

Un marché hybride est une bourse à travers laquelle les traders peuvent utiliser à la fois des systèmes de trading automatisés et des courtiers traditionnels pour exécuter des transactions. Aux États-Unis, l'exemple le plus connu de marché hybride est le New York Stock Exchange (NYSE).

Comprendre les marchés hybrides

Les marchés hybrides offrent aux acteurs du marché la possibilité de choisir entre des courtiers humains, qui exécutent des transactions sur le parquet physique, et des systèmes d'échange électroniques entièrement automatisés. Bien que ces deux approches présentent des avantages et des inconvénients distincts, il y a eu un mouvement général vers l'exécution des commandes purement électroniques ces dernières années.

Bien qu'ils soient plus lents et plus coûteux que les systèmes purement électroniques, l'avantage d'utiliser des courtiers en salle est qu'ils peuvent exercer un jugement humain sur la manière et le moment où ils entrent dans les transactions. De manière générale, leur utilisation est limitée aux grands clients institutionnels et à un petit nombre de particuliers fortunés. Pour ces clients, il peut être nécessaire de s'appuyer sur le jugement humain et l'expérience d'un courtier en salle afin d'effectuer des transactions qui sont de nature sensible.

Par exemple, les investisseurs qui passent des ordres importants peuvent vouloir éviter que leur ordre ne devienne public pour d'autres investisseurs, de peur qu'ils ne tentent d' anticiper la transaction. Les courtiers en salle peuvent être en mesure d'aider à une telle transaction en recherchant des contreparties potentielles à cette transaction au sein de leur réseau de clients institutionnels.

Avantages des transactions électroniques

Le principal avantage des transactions électroniques est la rapidité : elles prennent moins d'une seconde à s'exécuter, tandis que la transaction moyenne d'un courtier en salle prend généralement environ neuf secondes.

Dans d'autres cas, les clients peuvent simplement faire confiance à l'expérience des courtiers de plancher pour étaler leurs exécutions de transactions dans le temps afin d'éviter d'affecter le prix du titre pendant l'exécution de la transaction. Par exemple, si un investisseur souhaite acheter une grande quantité d'actions d'une action peu négociée, placer l'intégralité de l'achat via un seul ordre peut faire bondir le prix avant que toutes les actions puissent être achetées, augmentant ainsi le coût total de l'action. transaction. On peut faire confiance à un courtier de plancher pour surveiller attentivement cette transaction et placer progressivement les ordres d'achat afin de minimiser leur coût total.

Les investisseurs particuliers,. en revanche, n'ont souvent ni besoin ni capacité de s'appuyer sur des courtiers en bourse. En raison de la petite taille de leurs transactions, ces investisseurs se soucieront rarement d'affecter le prix du marché des titres qu'ils achètent.

Exemple réel d'un marché hybride

La NYSE, l'une des bourses les plus anciennes et les plus importantes au monde, a fonctionné pendant la majeure partie de son histoire en utilisant des courtiers commerciaux humains sur sa salle des marchés physique. En janvier 2007, cependant, le NYSE a rendu la quasi-totalité de ses actions cotées disponibles pour la négociation électronique .

Bien que ces actions puissent toujours être négociées par des courtiers sur le parquet, les clients ont désormais le choix d'opter pour des exécutions électroniques. En pratique, la grande majorité des acteurs du marché placent aujourd'hui des transactions par voie électronique, les courtiers humains représentant principalement les grands clients institutionnels. En effet, de nombreuses bourses à travers le monde ont maintenant entièrement éliminé leurs salles de marché physiques, citant l'efficacité accrue du commerce électronique.

Points forts

Un exemple célèbre est le NYSE, qui est devenu un marché hybride en janvier 2007 .
Aujourd'hui, le trading au sol humain est principalement utilisé par les grands investisseurs institutionnels,. qui s'appuient sur le jugement humain des courtiers au sol lorsqu'ils placent des transactions importantes et complexes.
Un marché hybride est une bourse qui offre à la fois une négociation en salle humaine et une exécution électronique des transactions.