Inflationsausrichtung

Was ist Inflations-Targeting?

Das Inflationsziel ist eine Zentralbankpolitik, die sich um die Anpassung der Geldpolitik dreht, um eine bestimmte jährliche Inflationsrate zu erreichen. Das Prinzip der Inflationssteuerung basiert auf der Überzeugung, dass langfristiges Wirtschaftswachstum am besten durch Wahrung der Preisstabilität erreicht wird und Preisstabilität durch Kontrolle der Inflation erreicht wird.

Inflationsziel verstehen

Als Strategie sieht Inflation Targeting das primäre Ziel der Zentralbank in der Wahrung der Preisstabilität. Alle geldpolitischen Instrumente einer Zentralbank, einschließlich Offenmarktgeschäfte und Diskontkredite, können in einer allgemeinen Strategie der Inflationssteuerung eingesetzt werden. Das Inflationsziel kann den Strategien der Zentralbanken gegenübergestellt werden, die auf andere Maßstäbe der Wirtschaftsleistung als primäre Ziele abzielen, wie z. B. das Zielen auf Wechselkurse,. die Arbeitslosenquote oder die Wachstumsrate des nominalen Bruttoinlandsprodukts (BIP).

Zinssätze können ein Zwischenziel sein, das Zentralbanken bei der Inflationssteuerung verwenden. Die Zentralbank wird die Zinssätze senken oder erhöhen, je nachdem, ob sie der Ansicht ist, dass die Inflation unter oder über einem Zielschwellenwert liegt. Zinserhöhungen sollen die Inflation und damit das Wirtschaftswachstum verlangsamen. Es wird angenommen, dass eine Senkung der Zinssätze die Inflation ankurbelt und das Wirtschaftswachstum beschleunigt.

Die für das Inflationsziel verwendete Benchmark ist in der Regel ein Preisindex für einen Korb von Konsumgütern, wie z. B. der Preisindex für persönliche Konsumausgaben, der von der US-Notenbank verwendet wird.

Neben der Verwendung von Inflationszielsätzen und Kalenderdaten als Leistungskennzahlen kann die Inflationszielpolitik auch Maßnahmen festgelegt haben, die je nachdem, wie stark die tatsächliche Inflationsrate von der Zielmarke abweicht, zu ergreifen sind, wie z. B. die Senkung der Kreditzinsen oder die Erhöhung der Liquidität Wirtschaft.

Am 27. August 2020 gab die Federal Reserve bekannt, dass sie die Zinsen nicht mehr erhöhen wird, wenn die Arbeitslosigkeit unter ein bestimmtes Niveau sinkt, wenn die Inflation niedrig bleibt. Sie änderte auch ihr Inflationsziel auf einen Durchschnitt, was bedeutet, dass sie die Inflation etwas über ihr Ziel von 2 % steigen lässt, um Perioden auszugleichen, in denen sie unter 2 % lag.

Vor- und Nachteile des Inflations-Targetings

Das Inflationsziel ermöglicht es den Zentralbanken, auf Schocks der Binnenwirtschaft zu reagieren und sich auf inländische Erwägungen zu konzentrieren. Eine stabile Inflation verringert die Unsicherheit der Anleger, ermöglicht es den Anlegern, Zinsänderungen vorherzusagen, und verankert die Inflationserwartungen. Wenn das Ziel veröffentlicht wird, ermöglicht das Inflationsziel auch mehr Transparenz in der Geldpolitik.

Einige Analysten glauben jedoch, dass ein Fokus auf Inflationsziele für Preisstabilität eine Atmosphäre schafft, in der nicht nachhaltige Spekulationsblasen und andere Verzerrungen in der Wirtschaft, wie sie die Finanzkrise von 2008 verursacht haben, ungehindert gedeihen können (zumindest bis die Inflation nachlässt). von Vermögenspreisen zu Einzelhandelsverbraucherpreisen).

Andere Kritiker des Inflationsziels glauben, dass es zu unzureichenden Reaktionen auf Terms-of-Trade-Schocks oder Angebotsschocks führt. Kritiker argumentieren, dass ein Wechselkurs-Targeting oder ein nominales BIP-Targeting mehr wirtschaftliche Stabilität schaffen würde.

Seit 2012 strebt die US-Notenbank eine Inflation von 2 % an, gemessen an der PCE-Inflation. Die Inflation niedrig zu halten ist eines der doppelten Mandatsziele der Federal Reserve, zusammen mit stabilen, niedrigen Arbeitslosenzahlen. Inflationsraten von 1 % bis 2 % pro Jahr gelten im Allgemeinen als akzeptabel, während Inflationsraten von mehr als 3 % eine gefährliche Zone darstellen, die zu einer Abwertung der Währung führen könnte. Die Taylor-Regel ist ein ökonometrisches Modell, das besagt, dass die Federal Reserve die Zinssätze erhöhen sollte, wenn die Inflations- oder BIP-Wachstumsraten höher als gewünscht sind.

Das Inflationsziel wurde im Januar 2012 nach den Folgen der Finanzkrise 2008-2009 zu einem zentralen Ziel der Federal Reserve. Indem sie Inflationsraten als explizites Ziel signalisierte, hoffte die Federal Reserve, dass sie dazu beitragen würde, ihr doppeltes Mandat zu fördern: niedrige Arbeitslosigkeit, die stabile Preise unterstützt. Trotz aller Bemühungen der Federal Reserve schwankt die Inflation in den meisten Jahren immer noch um das Ziel von 2 %.

Höhepunkte

• Das Inflationsziel konzentriert sich in erster Linie auf die Aufrechterhaltung der Preisstabilität, wird aber von seinen Befürwortern auch als Stütze des Wirtschaftswachstums und der Stabilität angesehen.

• Das Inflationsziel kann anderen möglichen politischen Zielen der Zentralbank gegenübergestellt werden, darunter das Zielen auf Wechselkurse, Arbeitslosigkeit oder Volkseinkommen.

• Inflation Targeting ist eine Strategie der Zentralbank, eine Inflationsrate als Ziel vorzugeben und die Geldpolitik anzupassen, um diese Rate zu erreichen.