Sasaran Inflasi

Apakah Penyasaran Inflasi?

Sasaran inflasi ialah dasar perbankan pusat yang berkisar kepada pelarasan dasar monetari untuk mencapai kadar inflasi tahunan yang ditetapkan. Prinsip sasaran inflasi adalah berdasarkan kepercayaan bahawa pertumbuhan ekonomi jangka panjang paling baik dicapai dengan mengekalkan kestabilan harga, dan kestabilan harga dicapai dengan mengawal inflasi.

Memahami Penyasaran Inflasi

Sebagai strategi, sasaran inflasi melihat matlamat utama bank pusat sebagai mengekalkan kestabilan harga. Semua alat dasar monetari yang dimiliki oleh bank pusat, termasuk operasi pasaran terbuka dan pinjaman diskaun, boleh digunakan dalam strategi umum sasaran inflasi. Penyasaran inflasi boleh dibezakan dengan strategi bank pusat yang menyasarkan ukuran prestasi ekonomi yang lain sebagai matlamat utama mereka, seperti menyasarkan kadar pertukaran mata wang,. kadar pengangguran atau kadar pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) nominal.

Kadar faedah boleh menjadi sasaran perantaraan yang digunakan oleh bank pusat dalam penyasaran inflasi. Bank pusat akan menurunkan atau menaikkan kadar faedah berdasarkan sama ada ia berpendapat inflasi berada di bawah atau melebihi ambang sasaran. Menaikkan kadar faedah dikatakan memperlahankan inflasi dan oleh itu memperlahankan pertumbuhan ekonomi. Menurunkan kadar faedah dipercayai meningkatkan inflasi dan mempercepatkan pertumbuhan ekonomi.

Penanda aras yang digunakan untuk penyasaran inflasi lazimnya ialah indeks harga sekumpulan barangan pengguna, seperti Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi yang digunakan oleh Rizab Persekutuan AS.

Bersama-sama dengan mengambil kadar sasaran inflasi dan tarikh kalendar sebagai ukuran prestasi, dasar penyasaran inflasi juga mungkin telah menetapkan langkah-langkah yang perlu diambil bergantung pada berapa banyak kadar inflasi sebenar berbeza daripada tahap yang disasarkan, seperti mengurangkan kadar pinjaman atau menambah kecairan kepada ekonomi.

Pada 27 Ogos 2020 Federal Reserve mengumumkan bahawa ia tidak lagi akan menaikkan kadar faedah kerana pengangguran jatuh di bawah paras tertentu jika inflasi kekal rendah. Ia juga menukar sasaran inflasinya kepada purata, bermakna ia akan membolehkan inflasi meningkat sedikit melebihi sasaran 2% untuk menggantikan tempoh di bawah 2%.

Kebaikan dan Keburukan Penyasaran Inflasi

Penyasaran inflasi membolehkan bank pusat bertindak balas terhadap kejutan kepada ekonomi domestik dan memberi tumpuan kepada pertimbangan domestik. Inflasi yang stabil mengurangkan ketidakpastian pelabur, membolehkan pelabur meramalkan perubahan dalam kadar faedah, dan menambat jangkaan inflasi. Jika sasaran itu diterbitkan, penyasaran inflasi juga membolehkan ketelusan yang lebih besar dalam dasar monetari.

Walau bagaimanapun, sesetengah penganalisis percaya bahawa tumpuan terhadap sasaran inflasi untuk kestabilan harga mewujudkan suasana di mana gelembung spekulatif yang tidak mampan dan herotan lain dalam ekonomi, seperti yang menyebabkan krisis kewangan 2008, boleh berkembang tanpa kawalan (sekurang-kurangnya sehingga inflasi menurun. daripada harga aset kepada harga pengguna runcit).

Pengkritik sasaran inflasi lain percaya bahawa ia menggalakkan tindak balas yang tidak mencukupi kepada kejutan syarat dagangan atau kejutan penawaran. Pengkritik berpendapat bahawa sasaran kadar pertukaran atau sasaran KDNK nominal akan mewujudkan lebih banyak kestabilan ekonomi.

Sejak 2012, Rizab Persekutuan AS telah menyasarkan inflasi pada 2% seperti yang diukur oleh inflasi PCE. Mengekalkan inflasi rendah ialah salah satu objektif dua mandat Rizab Persekutuan, bersama-sama dengan tahap pengangguran yang stabil dan rendah. Tahap inflasi 1% hingga 2% setahun secara amnya dianggap boleh diterima, manakala kadar inflasi yang lebih besar daripada 3% mewakili zon berbahaya yang boleh menyebabkan mata wang menjadi turun nilai. Peraturan Taylor ialah model ekonometrik yang mengatakan Rizab Persekutuan harus menaikkan kadar faedah apabila inflasi atau kadar pertumbuhan KDNK lebih tinggi daripada yang dikehendaki.

Penyasaran inflasi menjadi matlamat utama Rizab Persekutuan pada Januari 2012 selepas kejatuhan krisis kewangan 2008-2009. Dengan menandakan kadar inflasi sebagai matlamat yang jelas, Rizab Persekutuan berharap ia akan membantu mempromosikan mandat dua mereka: pengangguran rendah menyokong harga stabil. Di sebalik usaha terbaik Rizab Persekutuan, inflasi masih turun naik sekitar sasaran 2% untuk kebanyakan tahun.

Sorotan

• Sasaran inflasi tertumpu terutamanya pada mengekalkan kestabilan harga, tetapi juga dipercayai oleh penyokongnya untuk menyokong pertumbuhan dan kestabilan ekonomi.

• Penyasaran inflasi boleh dibezakan dengan matlamat dasar lain yang mungkin bagi perbankan pusat, termasuk penyasaran kadar pertukaran, pengangguran atau pendapatan negara.

• Sasaran inflasi ialah strategi bank pusat untuk menentukan kadar inflasi sebagai matlamat dan melaraskan dasar monetari untuk mencapai kadar tersebut.