Verðbólgumarkmið

Hvað er verðbólgumarkmið?

Verðbólgumarkmið er seðlabankastefna sem snýst um að aðlaga peningastefnuna til að ná fram ákveðinni árlegri verðbólgu. Meginreglan um verðbólgumarkmið byggir á þeirri trú að langtímahagvöxtur náist best með því að viðhalda verðstöðugleika og verðstöðugleiki sé náð með því að hafa stjórn á verðbólgu.

Skilningur á verðbólgumarkmiði

Sem stefna lítur verðbólgumarkmið á að meginmarkmið seðlabankans sé að viðhalda verðstöðugleika. Öll tæki peningastefnunnar sem seðlabanki hefur, þar á meðal opinn markaðsrekstur og afsláttarlán, er hægt að nota í almennri stefnu um verðbólgumarkmið. Verðbólgumarkmið getur verið andstætt aðferðum seðlabanka sem miða að öðrum mælikvarða á efnahagslega frammistöðu sem meginmarkmið þeirra, svo sem að miða við gengi gjaldmiðla,. atvinnuleysi eða vöxt nafnverðs landsframleiðslu (VLF).

Vextir geta verið millimarkmið sem seðlabankar nota við verðbólgumarkmið. Seðlabankinn mun lækka eða hækka vexti eftir því hvort hann telur að verðbólga sé undir eða yfir markmiði. Vaxtahækkun er sögð hægja á verðbólgu og því hægja á hagvexti. Lækkun vaxta er talin auka verðbólgu og hraða hagvexti.

Viðmiðið sem notað er fyrir verðbólgumarkmið er venjulega verðvísitala neysluvörukörfu, eins og verðvísitala einkaneysluútgjalda sem er notað af bandaríska seðlabankanum.

Samhliða því að taka verðbólgumarkmið og dagatala sem árangursmælikvarða getur verðbólgumarkmiðsstefnan einnig hafa komið á fót skrefum sem taka þarf eftir því hversu mikið raunveruleg verðbólga er breytileg frá markmiðinu, svo sem að lækka útlánsvexti eða bæta við lausafé hagkerfi.

Þann 27. ágúst 2020 tilkynnti Seðlabankinn að hann muni ekki lengur hækka vexti vegna atvinnuleysis sem fer niður fyrir ákveðið mark ef verðbólga haldist lág. Það breytti einnig verðbólgumarkmiði sínu í meðaltal, sem þýðir að það mun leyfa verðbólgu að hækka nokkuð yfir 2% markmiðinu til að bæta upp tímabil þegar hún var undir 2%.

Kostir og gallar verðbólgumarkmiðs

Verðbólgumarkmið gerir seðlabönkum kleift að bregðast við áföllum í innlendu efnahagslífi og einbeita sér að innlendum sjónarmiðum. Stöðug verðbólga dregur úr óvissu fjárfesta, gerir fjárfestum kleift að spá fyrir um breytingar á vöxtum og festir verðbólguvæntingar í sessi. Ef markmiðið er birt gefur verðbólgumarkmið einnig meira gagnsæi í peningastefnunni.

Hins vegar telja sumir sérfræðingar að einbeiting á verðbólgumarkmiði fyrir verðstöðugleika skapi andrúmsloft þar sem ósjálfbærar spákaupmennskubólur og önnur röskun í hagkerfinu, eins og sú sem olli fjármálakreppunni 2008, geti þrifist óheft (a.m.k. þar til verðbólgan lækkar niður). frá eignaverði yfir í smásöluverð til neytenda).

Aðrir gagnrýnendur verðbólgumarkmiðs telja að það hvetji til ófullnægjandi viðbragða við viðskiptakjaraáföllum eða framboðsáföllum. Gagnrýnendur halda því fram að gengismarkmið eða markmið um nafnverðsframleiðslu myndi skapa meiri efnahagslegan stöðugleika.

Frá árinu 2012 hefur Seðlabanki Bandaríkjanna miðað við 2% verðbólgu, mæld með PCE-verðbólgu. Að halda verðbólgu lágri er eitt af tvöföldu umboðsmarkmiðum Seðlabankans ásamt stöðugu, lágu atvinnuleysi. Verðbólga á bilinu 1% til 2% á ári er almennt talin ásættanleg, en verðbólga yfir 3% er hættulegt svæði sem gæti valdið gengisfellingu gjaldmiðilsins. Taylor-reglan er hagfræðilíkan sem segir að Seðlabankinn ætti að hækka vexti þegar verðbólga eða hagvöxtur er meiri en æskilegt er.

Verðbólgumarkmið varð aðalmarkmið Seðlabankans í janúar 2012 eftir að fjármálakreppan 2008-2009 féll. Með því að gefa til kynna verðbólgu sem skýrt markmið, vonaði Seðlabankinn að það myndi hjálpa til við að efla tvöfalt umboð þeirra: lágt atvinnuleysi sem styður stöðugt verðlag. Þrátt fyrir bestu viðleitni Seðlabankans sveiflast verðbólga enn í kringum 2% markmiðið flest ár.

Hápunktar

• Verðbólgumarkmið beinist fyrst og fremst að því að viðhalda verðstöðugleika en er einnig talið af talsmönnum þess styðja við hagvöxt og stöðugleika.

• Verðbólgumarkmið getur verið andstætt öðrum mögulegum stefnumarkmiðum seðlabankastarfsemi, þar á meðal miðun á gengi, atvinnuleysi eða þjóðartekjur.

• Verðbólgumarkmið er stefna seðlabanka um að tilgreina verðbólgu sem markmið og aðlaga peningastefnuna til að ná þeim hraða.