Währungskonvertibilität

Was ist Währungskonvertibilität?

Währungskonvertibilität ist die Leichtigkeit, mit der die Währung eines Landes in Gold oder eine andere Währung umgerechnet werden kann. Die Währungskonvertibilität ist für den internationalen Handel wichtig, da global bezogene Waren in einer vereinbarten Währung bezahlt werden müssen, die möglicherweise nicht die Landeswährung des Käufers ist.

Wenn ein Land eine schlechte Währungskonvertibilität hat, was bedeutet, dass es schwierig ist, es gegen eine andere Währung oder Wertaufbewahrung zu tauschen, stellt dies ein Risiko und ein Hindernis für den Handel mit anderen Ländern dar, die die Landeswährung nicht benötigen.

Währungsumrechnung verstehen

Eine konvertierbare Währung ist das gesetzliche Zahlungsmittel jeder Nation, das auf dem Devisenmarkt ohne oder mit geringen Einschränkungen leicht gekauft oder verkauft werden kann. Eine konvertierbare Währung ist im Vergleich zu Währungen, die von der Zentralbank einer Regierung oder einer anderen Regulierungsbehörde streng kontrolliert werden, ein sehr liquides Instrument . Eine konvertierbare Währung wird manchmal als harte Währung bezeichnet.

Währungen wie der südkoreanische Won und der chinesische Yuan sind als teilweise konvertierbare Währungen bekannt. Eine teilweise konvertierbare Währung ist das gesetzliche Zahlungsmittel eines Landes, das auf dem globalen Devisenmarkt in geringem Umfang gehandelt wird. Die Regierungen dieser Länder erlassen Kapitalverkehrskontrollen, die den Geldbetrag begrenzen, der das Land verlassen oder in das Land gelangen kann.

Fast alle Länder haben Währungen, die zumindest teilweise konvertierbar sind. Währungen wie der brasilianische Real, der argentinische Peso und der chilenische Peso gelten jedoch als nicht konvertierbar, da es praktisch unmöglich ist, sie in ein anderes gesetzliches Zahlungsmittel umzutauschen, außer in begrenzten Mengen auf dem Schwarzmarkt.

Eine gesperrte Währung ist eine Währung, die aufgrund von Devisenkontrollen auf den Devisenmärkten nicht frei in andere Währungen umgetauscht werden kann. Dieses Geld wird hauptsächlich nur für Inlandstransaktionen verwendet und kann nicht frei mit anderen Währungen umgetauscht werden, häufig aufgrund staatlicher Beschränkungen im In- oder Ausland.

Die steigende Popularität von Kryptowährungen in den letzten Jahren hat einen weiteren Begriff hervorgebracht: konvertierbare virtuelle Währung. Dies bezieht sich auf digitale Währungen wie Bitcoin, Ether und Ripple, die nicht reguliert sind, aber als Ersatz für echte und gesetzlich anerkannte Währungen verwendet werden können, obwohl sie nicht den Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels haben.

Konvertibilität und geopolitische Erwägungen

Es besteht tendenziell eine Korrelation zwischen der Wirtschaft eines Landes und der Konvertierbarkeit seiner Währung. Je stärker eine Volkswirtschaft auf globaler Ebene ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass ihre Währung leicht in andere Hauptwährungen umgewandelt werden kann. Staatliche Beschränkungen können zu einer Währung mit geringer Konvertibilität führen.

Beispielsweise schränkt eine Regierung mit geringen Reserven an harter Fremdwährung normalerweise die Konvertibilität von Währungen ein, da diese Regierung sonst nicht in der Lage wäre, in den Devisenmarkt (Forex) einzugreifen (dh aufzuwerten, abzuwerten), um ihren eigenen zu stützen Währung ggf.

Länder mit einer Währung mit schlechter Konvertibilität sind im globalen Handel benachteiligt, weil Transaktionen nicht so reibungslos ablaufen wie solche mit guter Konvertibilität. Diese Realität wird andere Länder davon abhalten, mit ihnen Handel zu treiben. Eine schlechte Währungskonvertibilität kann zu einem langsameren Wirtschaftswachstum beitragen, da globale Handelsmöglichkeiten verpasst werden.

Es gibt Möglichkeiten, mit Fremdwährungen zu handeln, die international nicht umtauschbar sind oder deren Handel auf dem Inlandsmarkt stark eingeschränkt oder gesetzlich eingeschränkt ist. Nicht lieferbare Terminkontrakte (NDFs) können einem Trader beispielsweise ein indirektes Engagement in den chinesischen Renminbi, die indische Rupie, den südkoreanischen Won, den neuen Taiwan-Dollar und den brasilianischen Real und andere nicht konvertierbare Währungen ermöglichen.

Währungskonvertibilität und Kapitalkontrollen

Eine gute Währungskonvertibilität erfordert eine leicht verfügbare Versorgung mit physischer Währung, weshalb einige Länder Kapitalkontrollen für Geld auferlegen, das ihr Land verlässt. Wenn Volkswirtschaften in eine Rezession abrutschen, suchen Anleger oft nach Offshore-Anlagen oder tauschen ihr Geld in eine der Safe-Haven-Währungen um. Um dem entgegenzuwirken und sicherzustellen, dass kein Geld aus dem Land fließt, führen einige Regierungen Kontrollen ein, um die Kapitalflucht in schwierigen wirtschaftlichen Zeiten zu reduzieren.

Kapitalverkehrskontrollen sind am weitesten verbreitet in Schwellenländern aufgrund der größeren Unsicherheit in ihren wirtschaftlichen Aussichten. Nach der asiatischen Finanzkrise von 1997 führten viele Länder der Region strenge Kapitalverkehrskontrollen ein, um die Gefahr eines Ansturms auf ihre Währung zu verringern.

In jüngerer Zeit führte Griechenland im Juni 2015 Kapitalkontrollen ein, um die Kapitalabflüsse während der griechischen Schuldenkrise zu bremsen, und diese blieben bis 2018 in Kraft. Diese Kontrollen begrenzten, wie viel Geld aus dem Bankensystem abgezogen werden konnte. Das Interessante an den griechischen Kontrollen ist, dass das Land ein EU-Mitglied ist und den Euro verwendet, sodass die Kapitalkontrollen die Währungskonvertibilität nicht wirklich beeinflussten, da Griechenland nur ein Teil der Volkswirtschaften ist, die dem Euro zugrunde liegen.

Höhepunkte

• Nicht konvertierbare und gesperrte Währungen (z. B. kubanische Pesos oder nordkoreanischer Won) lassen sich nicht leicht gegen andere Währungen umtauschen und werden nur für den Inlandstausch mit ihren jeweiligen Grenzen verwendet.

• Eine konvertierbare Währung (z. B. US-Dollar, Euro, japanischer Yen und britisches Pfund) wird als zuverlässiges Wertaufbewahrungsmittel angesehen, was bedeutet, dass ein Anleger keine Probleme haben wird, die Währung zu kaufen und zu verkaufen.

• Die Währungskonvertibilität bezieht sich darauf, wie liquide die Währung einer Nation in Bezug auf den Austausch mit anderen globalen Währungen ist.

• Eine konvertierbare Währung kann problemlos auf Devisenmärkten mit geringen bis keinen Einschränkungen gehandelt werden.