Volatilität
Was ist Volatilität in einfachen Worten?
Volatilität ist das Ausmaß, in dem ein Wertpapier (oder ein Index oder der Markt insgesamt) im Kurs oder Wert im Laufe eines bestimmten Zeitraums schwankt.
Die Volatilität bezieht sich sowohl auf die Häufigkeit, mit der sich ein Wertpapier im Preis ändert, als auch auf das Ausmaß, in dem es sich im Preis ändert. Typischerweise gilt: Je volatiler ein Wertpapier ist, desto riskanter ist eine Investition. Allerdings können volatilere Wertpapiere auch höhere Renditen bieten.
Risikotolerante Anleger, die an Wachstum interessiert sind, bevorzugen tendenziell volatile Wertpapiere und Märkte wegen ihres höheren potenziellen Aufwärtspotenzials, während risikoaverse Anleger, die bescheidene, aber stabile Renditen und ein geringeres Risiko bevorzugen, tendenziell hochvolatile Anlagen meiden.
Was verursacht Volatilität auf dem Markt?
Wenn es um den Markt als Ganzes geht, hängt die Volatilität oft eher mit makroökonomischen Faktoren als mit branchen- oder unternehmensspezifischen Problemen zusammen. Dazu können Dinge wie ungewöhnlich hohe oder niedrige Inflation, Zinserhöhungen,. geopolitische Ereignisse wie internationale Konflikte, wirtschaftliche Rezessionen,. Lieferkettenprobleme und sogar sogenannte höhere Gewalt wie Umweltkatastrophen oder Virusausbrüche wie der COVID-19 gehören. 19 Pandemie. In vielen Fällen kann eine Kombination dieser Arten von Faktoren marktweite Volatilität katalysieren.
In Zeiten marktweiter Volatilität tendieren risikoscheue Anleger dazu, ihr Geld je nach individueller Risikotoleranz in sicherere, stabilere Wertpapiere wie Edelmetalle, Staatsanleihen oder Vorzugsaktien umzuschichten.
Was verursacht Volatilität bei bestimmten Aktien?
Einzelne Aktien können unabhängig vom Gesamtmarkt Volatilität erfahren. Einige Aktien sind dafür bekannt, dass sie volatiler sind als andere, und im Allgemeinen gilt: Je niedriger das Handelsvolumen einer Aktie ist, desto volatiler ist sie wahrscheinlich. Dies liegt daran, dass einzelne Trades mit einer großen Anzahl von Aktien den Kurs einer Aktie viel stärker beeinflussen können, wenn weniger Anleger diese Aktie handeln.
Im Allgemeinen sind Unternehmen mit höherem Handelsvolumen weniger volatil, da Käufe und Verkäufe einer großen Anzahl von Aktien häufig vorkommen und sich manchmal gegenseitig ausgleichen. Abgesehen davon sind in einigen Fällen bekannte Unternehmen, die ständig im Blickpunkt der Öffentlichkeit stehen (man denke an Tesla, Amazon, Meta usw.), eine große Marktkapitalisierung haben und ein enormes tägliches Handelsvolumen erleben, manchmal volatiler als weniger. bekannte Aktien, die nicht so öffentlich bekannt sind und nicht so stark gehandelt werden.
Einzelne Aktien können bei bestimmten Ereignissen auch kurzfristige Volatilität erfahren. Die Veröffentlichung eines neuen Produkts; die Einstellung, Entlassung oder Pensionierung einer Führungskraft; oder die Aufregung um einen bevorstehenden Gewinnaufruf kann den Kurs einer Aktie vorübergehend ins Trudeln bringen, bis sich die Dinge beruhigt haben.
Wie können Anleger von der Volatilität profitieren?
Es gibt viele Möglichkeiten, wie Anleger die Volatilität in ihre Handelsstrategien integrieren können, aber alle sind mit Risiken verbunden. Ein durchschnittlicher Buy-and-Hold-Value-Anleger könnte ein paar Aktien identifizieren, die ihm gefallen, Kursbewegungen und Volatilität im Auge behalten und sich dann in jede Aktie kaufen, wenn ihr Preis relativ niedrig erscheint (dh wenn er sich einem etablierten Unterstützungsniveau nähert ). Sie werden mehr gewinnen, wenn der Aktienkurs längerfristig wieder steigt.
Aktivere, kurzfristigere Anleger (wie Daytrader und Swingtrader) nutzen die Volatilität viel häufiger, um Kauf- und Verkaufsentscheidungen zu treffen. Daytrader zielen darauf ab, im Laufe eines einzigen Tages mehrmals niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen, und Swingtrader tun dasselbe im Laufe von Tagen oder Wochen. Beide Arten von Händlern nutzen die kurzfristige Preisvolatilität, um von Trades zu profitieren.
Optionshändler, die einfach auf eine hohe Volatilität setzen möchten, sich aber nicht sicher sind, ob der Kurs einer Aktie steigen oder fallen wird, können Straddles kaufen (am Geld liegende Put- und Call - Optionen für dieselbe Aktie, die gleichzeitig auslaufen). damit sie von Preisbewegungen in jede Richtung profitieren können.
Darüber hinaus können Anleger, die auf eine erhöhte Volatilität setzen möchten, in Wertpapiere investieren, die den VIX nachbilden,. einen Index, der versucht, die implizite Marktvolatilität nachzubilden, indem er das Volumen von Put- vs. Call-Optionen auf den S&P 500 -Aktienmarktindex misst.
Wie wird die Volatilität gemessen?
Es gibt eine Reihe von Möglichkeiten, die Volatilität zu messen und zu interpretieren, aber am häufigsten verwenden Anleger die Standardabweichung,. um zu bestimmen, wie stark sich der Kurs einer Aktie voraussichtlich ändern wird.
Was ist die Standardabweichung?
Standardabweichung sagt uns, wie stark sich der Kurs einer Aktie an einem bestimmten Tag (in beide Richtungen – positiv oder negativ) über einen bestimmten Zeitraum wahrscheinlich ändern würde.
Wie berechnet man die Standardabweichung eines Aktienkurses?
Um die Standardabweichung zu berechnen, wählen Sie zuerst einen Zeitraum (z. B. 10 Tage).
Nehmen Sie einen Durchschnitt der Schlusskurse einer Aktie für diesen Zeitraum.
Berechnen Sie die Differenz zwischen dem Schlusskurs jedes Tages und dem durchschnittlichen Schlusskurs der Aktie für diesen Zeitraum.
Quadriere jeden dieser Unterschiede.
Addieren Sie die quadrierten Differenzen.
Teilen Sie diese Summe durch die Anzahl der Datenpunkte im Satz (z. B. wenn der Zeitraum 10 Tage beträgt, teilen Sie die Summe durch 10).
Ziehen Sie die Quadratwurzel des Ergebnisses, um die Standardabweichung der Aktie für den betreffenden Zeitraum zu ermitteln.
Die resultierende Zahl wird in Dollar und Cent angegeben, sodass der Vergleich der Standardabweichung zwischen zwei Aktien Ihnen nicht sagen kann, wie volatil sie im Vergleich zueinander sind, da verschiedene Aktien unterschiedliche Durchschnittskurse haben. Wenn beispielsweise Aktie A einen Durchschnittspreis von 200 € und Aktie B einen Durchschnittspreis von 100 € hat, wäre eine Standardabweichung von 5 € bei Aktie B viel bedeutender als bei Aktie A.
Um die Standardabweichungen zwischen Aktien zu vergleichen, verwenden Sie denselben Zeitraum, um eine Standardabweichung für jede Aktie zu berechnen, und dividieren Sie dann die Standardabweichung jeder Aktie durch ihren Durchschnittspreis über den betreffenden Zeitraum. Die resultierenden Zahlen sind Prozentangaben und können somit besser miteinander verglichen werden.
Beispiel zur Berechnung der Standardabweichung: Acme Adhesives
Angenommen, wir möchten die Standardabweichung des Aktienkurses eines fiktiven Unternehmens namens Acme Adhesives im Laufe einer bestimmten fünftägigen Handelswoche ermitteln. Nehmen wir an, die Aktie schloss in dieser Woche bei 19 $, 22 $, 21,50 $, 23 $ und 24 $.
Lassen Sie uns zuerst den durchschnittlichen Schlusskurs für die Woche finden.
Durchschnitt = (19 + 22 + 21,50 + 23 + 24) / 5
Durchschnitt = 109,5 / 5
Durchschnitt = 21,9
Als nächstes müssen wir die Differenz zwischen jedem Schlusskurs und dem durchschnittlichen Schlusskurs für den betreffenden Fünf-Tage-Zeitraum finden.
19 – 21,9 = -2,9
22 – 21,9 = 0,1
21,5 – 21,9 = -0,4
23 – 21,9 = 1,1
24 – 21,9 = 2,1
Als nächstes müssen wir jeden dieser Unterschiede quadrieren.
(-2,9) * (-2,9) = 8,41
0,1 * 0,1 = 0,01
(-0,4) * (-0,4) = 0,16
1,1 * 1,1 = 1,21
2,1 * 2,1 = 4,41
Als nächstes müssen wir diese quadrierten Differenzen addieren.
8,41 + 0,01 + 0,16 + 1,21 + 4,41 = 14,2
Als nächstes müssen wir diese Summe durch die Anzahl der Datenpunkte in der Menge teilen (dh die Anzahl der Tage, die wir betrachten).
14,2 / 5 = 2,84
Schließlich müssen wir die Quadratwurzel dieses Ergebnisses ziehen.
√ 2,84 = 1,69
Die Standardabweichung des Aktienkurses von Acme Adhesives für den betreffenden Fünf-Tage-Zeitraum beträgt also 1,69 US-Dollar. Wenn wir dies durch den Durchschnittskurs der Aktie für den Zeitraum (21,90 $) dividieren, erhalten wir 0,077, was uns sagt, dass der Kurs der Aktie in diesem Zeitraum wahrscheinlich jeden Tag um etwa 8 % von seinem Mittelwert abweichen würde.
Was ist der Volatilitätsindex (VIX)?
Der Volatilitätsindex oder VIX ist ein von der Chicago Board Options Exchange erstellter Index, der die implizite Marktvolatilität basierend auf Preisänderungen von S&P 500-Indexoptionen mit bevorstehenden Verfallsdaten verfolgen soll.
Analysten betrachten den VIX als Maß für Angst und Unsicherheit in der Anlegergemeinschaft, da er die Volatilitätserwartungen des Marktes für den nächsten Monat oder so darstellt. Da der S&P 500 500 der größten US-Aktien nach streubesitzbereinigter Marktkapitalisierung abbildet, gilt er als gute Repräsentation des amerikanischen Aktienmarkts, und folglich gilt der VIX als gute Repräsentation der Short-Position des amerikanischen Aktienmarkts -Lauffristige Volatilitätserwartungen.
Höhepunkte
Es gibt mehrere Möglichkeiten, die Volatilität zu messen, darunter Beta-Koeffizienten, Optionspreismodelle und Standardabweichungen von Renditen.
Die Volatilität gibt an, wie stark die Preise eines Vermögenswerts um den Durchschnittspreis schwanken – sie ist ein statistisches Maß für die Streuung der Renditen.
Volatilität ist eine wichtige Variable zur Berechnung von Optionspreisen.
Volatile Vermögenswerte gelten oft als riskanter als weniger volatile Vermögenswerte, da der Preis voraussichtlich weniger vorhersehbar ist.
