Versorgungssektor

Was ist der Versorgungssektor?

Der Versorgungssektor bezieht sich auf eine Kategorie von Unternehmen, die grundlegende Annehmlichkeiten wie Wasser, Abwasser, Strom, Dämme und Erdgas bereitstellen. Es ist ein großer Sektor und ein wichtiger Teil der US-Wirtschaft mit einer Marktkapitalisierung von über 1,5 Billionen US-Dollar (Stand: März 2021).

Obwohl Versorgungsunternehmen private, gewinnorientierte Unternehmen sind, sind sie Teil der öffentlichen Dienstleistungslandschaft – da sie solche Grundnahrungsmittel für das tägliche Leben bereitstellen – und daher stark reguliert. Anleger behandeln Versorgungsunternehmen in der Regel als langfristige Beteiligungen und nutzen sie, um ein stetiges Einkommen für ihre Portfolios zu generieren.

Den Versorgungssektor verstehen

Versorger bieten Anlegern in der Regel stabile und beständige Dividenden, verbunden mit geringerer Preisvolatilität im Vergleich zu den gesamten Aktienmärkten. Infolgedessen schneiden Versorgungsunternehmen in Rezessionen und wirtschaftlichen Abschwüngen tendenziell gut ab. Im Gegensatz dazu neigen Versorgungsaktien in Zeiten des Wirtschaftswachstums dazu, am Markt in Ungnade zu fallen.

Zu den vielen verfügbaren Arten von Versorgungsunternehmen gehören große Unternehmen, die mehrere Dienstleistungen wie Strom und Erdgas anbieten. Andere Versorgungsunternehmen spezialisieren sich möglicherweise nur auf eine Art von Dienstleistung, z. B. Wasser. Einige Versorgungsunternehmen verlassen sich zur Stromerzeugung auf saubere und erneuerbare Energiequellen wie Windkraftanlagen und Sonnenkollektoren. Anleger können auch regionale Versorger kaufen oder in börsengehandelte Fonds (ETFs) investieren, die Körbe mit Versorgeraktien aus den gesamten USA enthalten

Segmente von Versorgungsunternehmen

Während Energieversorgungsunternehmen früher regional monopolistisch waren, zerfällt die Branche im Großen und Ganzen in die folgenden vier Anbietersegmente:

• Generatoren: Diese Operatoren erzeugen elektrischen Strom.

• Energienetzbetreiber: Netzbetreiber, regionale Netzbetreiber und Verteilnetzbetreiber verkaufen den Zugang zu ihren Netzen an Endkundenanbieter.

• Energiehändler und -vermarkter: Durch den Kauf und Verkauf von Energie-Futures und anderen Derivaten und die Schaffung komplexer "strukturierter Produkte" helfen diese Unternehmen Versorgungsunternehmen und stromhungrigen Unternehmen, eine zuverlässige Stromversorgung zu einem stabilen, vorhersehbaren Preis zu sichern.

• Energiedienstleister und Einzelhändler: In den meisten US-Bundesstaaten können Verbraucher jetzt ihren Einzelhandelsdienstleister auswählen.

Schuldenstand des Versorgungssektors

Versorgungsunternehmen benötigen eine beträchtliche Menge an teurer Infrastruktur und tragen folglich große Schulden in ihren Bilanzen. Diese Schuldenlast macht die Versorgungsunternehmen überempfindlich gegenüber Änderungen des Marktzinssatzes. Und weil Versorgungsunternehmen kapitalintensiv sind, benötigen sie einen kontinuierlichen Mittelzufluss, um Infrastruktur-Upgrades und den Kauf neuer Anlagen zu finanzieren. Die erhebliche Schuldenlast führt auch zu hohen Verschuldungsquoten (D/E) von Versorgungsunternehmen, die sich auf die Kreditwürdigkeit von Unternehmen auswirken können, was die Kreditaufnahme erschwert,. was letztendlich ihre Betriebskosten erhöht.

Auswirkungen der Verbraucher auf den Versorgungssektor

Da Verbraucher in vielen Bundesstaaten von einem Versorgungsunternehmen zu einem anderen wechseln können, wählen die Verbraucher in der Regel den günstigsten lokalen Anbieter. Kostenintensivere Hersteller werden schließlich vom Markt verdrängt, wenn sie ihre Kosten nicht rechtzeitig senken können.

Langfristige Stromabnahmeverträge zwischen Unternehmen und Verbrauchern wirken sich ebenfalls auf die Gewinne aus. Wenn die Stromerzeugungskosten steigen, müssen Unternehmen die Vertragsvereinbarungen weiterhin einhalten und die Versorgungsunternehmen zum aktuell vereinbarten Preis verkaufen, was ihre Gewinne schmälert.

Wie Investoren Versorgungsunternehmen handeln

Da Versorgungsaktien verlässliche Dividenden zahlen, ziehen Anleger sie oft Aktien vor, die niedrigere Dividenden zahlen. Nach der Finanzkrise von 2008 senkte die Federal Reserve die Zinssätze, um die Wirtschaft anzukurbeln. Infolgedessen strömten Investoren in Scharen zu Versorgungsunternehmen, da sie sicherere Investitionen waren. Einfach ausgedrückt: Versorgungsunternehmen sind in makroökonomischen Abschwüngen eine praktikable defensive Wahl für Anleger.

Wenn sich die Wirtschaft jedoch verbessert und die Zinssätze steigen, können Anleger ertragreichere Alternativen als Versorger finden. Mit steigenden Zinsen steigen auch die Renditen von US-Schatzwechseln. Wenn beispielsweise ein Versorgungsunternehmen eine Dividendenrendite von 3 % zahlt, die Zinssätze jedoch die Anleiherenditen auf 4 % erhöhen, müsste das Versorgungsunternehmen seine Dividendenausschüttung erhöhen, um den steigenden Renditen von Staatsanleihen gerecht zu werden. Daher schneiden Versorger gut ab, wenn die Zinsen sinken, weil ihre Dividenden höher sind als die Renditen von Staatsanleihen. Wenn sich die Wirtschaft jedoch verbessert, tendieren Versorger zu Ausverkäufen, da die Zinssätze wieder auf ein normales Niveau steigen und ihre Dividenden wieder niedriger als die von Staatsanleihen werden.

Vor- und Nachteile des Versorgungssektors

Versorgungsunternehmen sind stabile Anlagen, die den Aktionären eine regelmäßige Dividende bieten, was sie zu einer beliebten langfristigen Kauf- und Halteoption macht. Dividendenrenditen sind in der Regel höher als bei anderen Aktien. In Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs mit niedrigen Zinsen werden solche Aktien attraktiv. In erster Linie, weil sie eine geringere Volatilität aufweisen und eine wünschenswerte Quelle vorhersehbarer Anlagerenditen aus den Dividenden bieten, die sie auf ihre Anteile zahlen. Anleger können in Aktien von Versorgungsunternehmen, Branchen-ETFs und Versorgungsanleihen oder andere Schuldtitel investieren.

Aufgrund der intensiven Regulierungsaufsicht des Versorgungssektors ist es schwierig, die Tarife zu erhöhen, um den Umsatz zu steigern. Versorgungsunternehmen erfordern eine teure Infrastruktur, die regelmäßig aktualisiert und gewartet werden muss. Um diesen Infrastrukturbedarf zu decken, emittieren Versorgungsunternehmen häufig Fremdkapitalprodukte, die wiederum ihre Schuldenlast erhöhen. Diese Verschuldung macht diese Dienstleistungen auch besonders anfällig für Zinsrisiken. Sollten die Zinsen steigen, muss das Unternehmen höhere Renditen bieten, um Anleiheinvestoren anzuziehen, was ihre Kosten in die Höhe treibt.

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Beispiele für Dienstprogramme

Anleger können in einzelne Versorgeraktien oder -anleihen investieren oder in ETFs investieren, die Körbe aus vielen Versorgern umfassen. Der Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) beispielsweise ist mit einem verwalteten Vermögen von 13,4 Milliarden US-Dollar einer der größten Fonds des Versorgungssektors. Der ETF ist mit täglich mehr als 14 Millionen gehandelten Aktien auch einer der am aktivsten gehandelten Versorger-ETFs. Der Fonds zahlt in der Regel eine Dividendenrendite von rund 3 % bei einer niedrigen Kostenquote von 0,10 %.

Im Vergleich dazu übertrifft die Dividendenrendite des XLU die Rendite des S&P 500 Aktien-ETF – SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) – der rund 1,41 % zahlt.

Wenn die Rendite der 10-jährigen Treasuries als Benchmark unter 3 % gehandelt wird, könnten Anleger den Kauf des Versorgungssektors über die XLU oder einzelne Aktien erwägen. Es ist wichtig, dass Sie sich bei Ihrem Broker nach den aktuellen Marktpreisen erkundigen, da sich die Renditen von Staatsanleihen und die Dividendenrenditen sowohl für Versorgungsunternehmen als auch für Aktien mit den Marktbedingungen ändern.

Besondere Überlegungen

Der Beginn der 2020er Jahre bringt interessante Veränderungen und Initiativen für die Versorgungsbranche mit sich. Präsident Joseph Biden hat die Absicht angekündigt, dass die USA dem Pariser Klimaabkommen wieder beitreten, und forderte das Land auf, bis spätestens 2050 eine zu 100 % saubere Energiewirtschaft und Netto-Null-Treibhausgasemissionen zu erreichen und Investitionen in Höhe von 2 Billionen US-Dollar bereitzustellen, um dieses Ziel zu erreichen.

Auch neue Regelungen sind eingetreten. Im September 2020 genehmigte die Federal Energy Regulatory Commission (FERC) eine endgültige Regel, Order 2222, die die organisierten Stromgroßhandelsmärkte für Anbieter neuartiger Energiequellen und Netzdienste öffnet, die allgemein als DERs (Distributed Energy Resources) bezeichnet werden. "Diese mutige Aktion ermöglicht es neuen Technologien, online zu kommen und unter gleichen Wettbewerbsbedingungen teilzunehmen, den Wettbewerb weiter zu stärken, Innovationen zu fördern und die Kosten für die Verbraucher zu senken", kündigte FERC an.

Ein Anfang 2021 von Deloitte erstellter Prognosebericht für die Energie- und Versorgungsbranche identifizierte fünf Trends für die Versorgungsbranche.

• Verstärkter Wettbewerb, ausgelöst durch Vorschriften wie die Verordnung 2222 der FERC, die den Markt für kleinere, innovative Unternehmen öffnen, die erneuerbare Energiequellen wie Wind- oder Solarenergie nutzen

• Erweiterungen der Infrastruktur, um neue erneuerbare Energiequellen zu verwalten

• Stärkere Elektrifizierung des Transportwesens und Batterien mit größerer Reichweite für Autos und Lastwagen

• Ölgesellschaften und andere traditionelle Energieunternehmen, die in den Bereich der erneuerbaren Energien eintreten

• Stärkere Betonung der Katastrophenbereitschaft

Laut Douglas Simmons, Portfoliomanager des Versorgungssektors bei Fidelity, sehen die Fundamentaldaten der Versorgungsunternehmen im Jahr 2022 insgesamt sehr robust aus, was auf die anhaltende Verlagerung hin zu erneuerbaren Energiequellen und weg von fossilen Brennstoffen zurückzuführen ist.

Laut dem Analysebericht „Opportunities in Utilities“ von Fidelity wird erwartet, dass erneuerbare Energiequellen bis 2030 von 10 % des aktuellen US-Energiemix auf 39 % steigen werden.

Aber nicht alle Analysten sind so optimistisch. Charles Schwab Senior Investment Strategist David Kastner sieht in einer Analyse von 11 Aktiensektoren im Februar 2021, dass die Versorgungsbranche zumindest kurzfristig unterdurchschnittlich abschneidet. Er nennt die im Vergleich zum historischen Durchschnitt des Sektors hohen Unternehmensbewertungen und die Aussicht auf steigende Zinsen und Inflation, da sich die Wirtschaft von der Rezession 2020 erholt – Faktoren, die sich tendenziell negativ auf die Aktien von Versorgungsunternehmen auswirken.

Das Endergebnis

Der Versorgungssektor ist eine industrielle Aktienkategorie, die aus Unternehmen besteht, die grundlegende alltägliche Annehmlichkeiten wie Erdgas, Strom, Wasser und Strom bereitstellen. Versorgungsunternehmen sind private, gewinnorientierte Unternehmen, aber da sie einen öffentlichen Dienst erbringen, unterliegen sie einer erheblichen staatlichen Aufsicht und Regulierung.

In der Regel kaufen Anleger Aktien von Versorgungsunternehmen als langfristige Beteiligungen. Diese Aktien zeichnen sich in der Regel durch stabile Kurse und gute Dividendenerträge aus. Der Sektor eignet sich tendenziell auch gut als defensives Spiel gegen makroökonomische Abschwünge – selbst in schwierigen Zeiten brauchen die Menschen fließendes Wasser, Licht und sanitäre Einrichtungen.

In den USA hat die Bewegung hin zu „sauberer“ Energie zusammen mit wettbewerbsfördernden Gesetzen und einer Präsidentschaftsverwaltung, die sich erneuerbaren Energiequellen verschrieben hat, dazu geführt, dass einige Finanzanalysten ein starkes Wachstum für die Versorgungsbranche in den 2020er Jahren prognostizieren.

Höhepunkte

• Der Versorgungssektor eignet sich tendenziell gut als defensives Mittel gegen makroökonomische Abschwünge.

• In der Regel kaufen Anleger Versorger als langfristige Beteiligungen für ihre Dividendeneinnahmen und Stabilität.

• Versorgungsunternehmen erzielen Gewinne, sind jedoch ein öffentlicher Dienst und unterliegen daher einer erheblichen Regulierung.

• Die Bewegung hin zu „sauberer“ Energie, zusammen mit wettbewerbsfördernden Gesetzen, Initiativen und Investitionen in erneuerbare Energiequellen, lässt einige Analysten ein starkes Wachstum für die Versorgungsindustrie in den 2020er Jahren prognostizieren.

• Der Versorgungssektor ist eine Kategorie von Unternehmensaktien, die grundlegende Dienstleistungen wie Strom, Erdgas und Wasser bereitstellen.

FAQ

Was sind Beispiele für Hilfsprogramme?

Zu den Versorgungsunternehmen gehören im Allgemeinen: - Wasser - Elektrizität - Erdgas - Abwasser und Abwasserentsorgung. Kommunikationsdienste werden oft als Versorgungsunternehmen angesehen, sind jedoch nicht Teil des offiziellen Versorgungssektors.

Was ist ein öffentliches Versorgungsunternehmen?

Ein öffentliches Versorgungsunternehmen ist ein Unternehmen oder ein Unternehmen, das einen täglichen Bedarf liefert. Das Wort „öffentlich“ bezieht sich auf die Tatsache, dass es der breiten Öffentlichkeit dient, nicht auf seinen Unternehmensstatus – die meisten öffentlichen Versorgungsunternehmen sind in Privatbesitz, gewinnorientierte Unternehmen, keine gemeinnützigen Organisationen.

Welche Unternehmen gehören zum Versorgungssektor?

Der Versorgungssektor umfasst eine Reihe von Unternehmen in verschiedenen Branchen. Dazu gehören Anbieter, Erzeuger und Lieferanten wie: - Energieunternehmen - Elektrizitätsunternehmen - Wasserversorgungsunternehmen - Erdgasunternehmen - Abwasser- und Entsorgungsunternehmen. Darüber hinaus sind einige Unternehmen Multi-Utilities - das heißt, sie sind diversifiziert und beschäftigen sich mit mehreren verschiedenen Arten von Versorgungsunternehmen.

Was sind die besten Versorgungsaktien zum Kaufen?

Zu den besten Versorgungsaktien, die man kaufen kann, gehören:- Für Wert: NRG Energy Inc. (NRG)- Für Wachstum: Public Service Enterprise Group Inc. (PEG)- Für Rendite: The AES Corp. (AES), NextEra Energy Inc. ( NE)

Was ist das größte Versorgungsunternehmen?

Der weltweit größte Energieversorger ist Enel Energy mit Hauptsitz in Rom, Italien, einer Marktkapitalisierung von 90 Milliarden US-Dollar und Aktivitäten in 37 Ländern und 5 Kontinenten.