Sektor użyteczności publicznej
Co to jest sektor usług komunalnych?
Sektor użyteczności publicznej odnosi się do kategorii firm, które zapewniają podstawowe udogodnienia, takie jak usługi wodociągowe, kanalizacyjne, elektryczne, zapory i gaz ziemny. Jest to duży sektor i ważna część gospodarki USA, z kapitalizacją rynkową przekraczającą 1,5 biliona dolarów (stan na marzec 2021 r.).
Chociaż przedsiębiorstwa użyteczności publicznej są prywatnymi firmami nastawionymi na zysk, są one częścią krajobrazu usług publicznych – zapewniając, ponieważ robią takie podstawowe produkty do codziennego życia – i dlatego są ściśle regulowane. Inwestorzy zazwyczaj traktują przedsiębiorstwa użyteczności publicznej jako długoterminowe inwestycje i wykorzystują je do generowania stałego dochodu dla swoich portfeli.
Zrozumienie sektora usług komunalnych
Przedsiębiorstwa użyteczności publicznej zazwyczaj oferują inwestorom stabilne i stałe dywidendy w połączeniu z mniejszą zmiennością cen w stosunku do ogólnych rynków akcji. W rezultacie przedsiębiorstwa użyteczności publicznej zwykle dobrze sobie radzą podczas recesji i pogorszenia koniunktury gospodarczej. Wręcz przeciwnie, akcje spółek komunalnych mają tendencję do wypadania z łask rynku w czasach wzrostu gospodarczego.
Wiele rodzajów dostępnych mediów obejmuje duże firmy, które oferują wiele usług, takich jak elektryczność i gaz ziemny. Inne firmy użyteczności publicznej mogą specjalizować się tylko w jednym rodzaju usług, takim jak woda. Niektóre zakłady użyteczności publicznej do produkcji energii elektrycznej wykorzystują czyste i odnawialne źródła energii, takie jak turbiny wiatrowe i panele słoneczne. Inwestorzy mogą również kupować regionalne przedsiębiorstwa użyteczności publicznej lub inwestować w fundusze ETF zawierające koszyki akcji przedsiębiorstw użyteczności publicznej zlokalizowane w całych Stanach Zjednoczonych
Segmenty dostawców usług użyteczności publicznej
Podczas gdy przedsiębiorstwa energetyczne były regionalnie monopolistyczne, ogólnie rzecz biorąc, branża dzieli się na następujące cztery segmenty dostawców:
Generatory: Ci operatorzy wytwarzają energię elektryczną.
Operatorzy sieci energetycznych: operatorzy sieci, regionalni operatorzy sieci i operatorzy sieci dystrybucyjnych sprzedają dostęp do swoich sieci dostawcom usług detalicznych.
Sprzedawcy i sprzedawcy energii: Kupując i sprzedając kontrakty terminowe na energię i inne instrumenty pochodne oraz tworząc złożone „produkty ustrukturyzowane”, firmy te z pożytkiem pomagają przedsiębiorstwom użyteczności publicznej i firmom energochłonnym zapewnić niezawodne dostawy energii elektrycznej po stabilnej, przewidywalnej cenie.
Dostawcy usług energetycznych i sprzedawcy detaliczni: w większości stanów USA konsumenci mogą teraz wybrać dostawcę usług detalicznych.
Poziomy zadłużenia sektora usług komunalnych
Przedsiębiorstwa użyteczności publicznej wymagają znacznej ilości drogiej infrastruktury, a co za tym idzie, w swoich bilansach mają duże zadłużenie. Takie zadłużenie powoduje, że przedsiębiorstwa użyteczności publicznej stają się nadwrażliwe na zmiany rynkowej stopy procentowej. A ponieważ przedsiębiorstwa użyteczności publicznej są kapitałochłonne, wymagają ciągłego dopływu środków na sfinansowanie modernizacji infrastruktury i zakupu nowych aktywów. Znaczne obciążenie zadłużeniem skutkuje również wysokimi wskaźnikami zadłużenia użyteczności do kapitału własnego (D/E), co może wpływać na ratingi kredytowe firm,. utrudniając pożyczanie środków, co ostatecznie zwiększa ich koszty operacyjne.
Wpływ konsumentów na sektor użyteczności publicznej
Ponieważ wiele stanów pozwala konsumentom przenosić się z jednego operatora do drugiego, konsumenci zazwyczaj wybierają najtańszego operatora lokalnego. Producenci o wyższych kosztach są ostatecznie eliminowani z rynku, chyba że zdołają na czas obniżyć swoje koszty.
Długoterminowe umowy zakupu energii między firmami a konsumentami również wpływają na zyski. Gdy koszty wytwarzania energii elektrycznej rosną, firmy muszą nadal dotrzymywać umów i sprzedawać media po aktualnie uzgodnionych stawkach, co zmniejsza ich zyski.
Jak inwestorzy handlują narzędziami
Ponieważ akcje spółek użyteczności publicznej wypłacają wiarygodne dywidendy, inwestorzy często przedkładają je nad akcje, które przynoszą niższą dywidendę. Po kryzysie finansowym z 2008 roku Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe, aby pobudzić gospodarkę. W rezultacie inwestorzy gromadzili się w mediach, jako bezpieczniejszych inwestycjach. Mówiąc najprościej: spółki użyteczności publicznej są realnym wyborem defensywnym dla inwestorów podczas spowolnienia makroekonomicznego.
Jednak wraz z poprawą sytuacji gospodarczej i wzrostem stóp procentowych inwestorzy mogą znaleźć bardziej dochodowe alternatywy niż przedsiębiorstwa użyteczności publicznej. Wraz ze wzrostem stóp procentowych rośnie również rentowność amerykańskich bonów skarbowych. Na przykład, jeśli przedsiębiorstwo użyteczności publicznej wypłaca stopę dywidendy w wysokości 3%, ale podnosi stopy procentowe, zwiększając dochód z obligacji do 4%, to przedsiębiorstwo użyteczności publicznej będzie musiało zwiększyć wypłatę dywidendy, aby zrównać się ze wzrostem rentowności obligacji skarbowych. Dlatego przedsiębiorstwa użyteczności publicznej dobrze sobie radzą, gdy stopy procentowe spadają, ponieważ ich dywidendy są wyższe niż dochody z obligacji skarbowych. Jednak wraz z poprawą koniunktury przedsiębiorstwa użyteczności publicznej mają tendencję do wyprzedaży, gdy stopy procentowe wracają do normalnego poziomu, a ich dywidendy ponownie stają się niższe niż w przypadku obligacji skarbowych.
Zalety i wady sektora usług komunalnych
Media to stabilne inwestycje, które zapewniają akcjonariuszom regularną dywidendę, co czyni je popularną długoterminową opcją kupna i utrzymania. Stopy dywidendy są zwykle wyższe niż te wypłacane przez inne akcje. W czasach spowolnienia gospodarczego przy niskich stopach procentowych takie akcje stają się atrakcyjne. Przede wszystkim dlatego, że wykazują niższą zmienność i zapewniają pożądane źródło przewidywalnych zwrotów z inwestycji z dywidend, które płacą od swoich akcji. Inwestorzy mogą inwestować w akcje spółek użyteczności publicznej, sektorowe fundusze ETF oraz obligacje użyteczności publicznej lub inne dłużne papiery wartościowe.
Ze względu na intensywny nadzór regulacyjny sektora użyteczności publicznej, trudno mu podnieść stawki w celu zwiększenia przychodów. Narzędzia wymagają kosztownej infrastruktury, która wymaga rutynowej aktualizacji i konserwacji. Aby sprostać tym potrzebom infrastrukturalnym, firmy użyteczności publicznej często wprowadzają na rynek produkty dłużne, które z kolei zwiększają ich zadłużenie. Dług ten sprawia również, że usługi te są szczególnie wrażliwe na ryzyko stopy procentowej. Jeśli stopy wzrosną, firma musi oferować wyższe zyski, aby przyciągnąć inwestorów w obligacje, zwiększając ich koszty.
TTT
Przykłady narzędzi
Inwestorzy mogą kupować pojedyncze akcje lub obligacje przedsiębiorstw użyteczności publicznej lub inwestować w fundusze ETF, które składają się z koszyków wielu przedsiębiorstw użyteczności publicznej. Na przykład Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) jest jednym z największych funduszy sektora użyteczności publicznej, zarządzając aktywami o wartości 13,4 miliarda dolarów. ETF jest również jednym z najbardziej aktywnych funduszy ETF w obrocie użyteczności publicznej, z ponad 14 milionami akcji w obrocie dziennie. Fundusz zazwyczaj wypłaca stopę dywidendy w wysokości około 3% przy niskim wskaźniku kosztów wynoszącym 0,10%.
Dla porównania, stopa dywidendy XLU przewyższa zysk z akcji ETF S&P 500 — SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) — który płaci około 1,41%.
Ponadto, jeśli benchmark 10-letnich obligacji skarbowych znajdzie się poniżej 3%, inwestorzy mogą rozważyć zakup sektora użyteczności publicznej za pośrednictwem XLU lub pojedynczych akcji. Ważne jest, aby skontaktować się z brokerem w sprawie aktualnych cen rynkowych, ponieważ dochody z obligacji skarbowych i dywidendy zarówno dla przedsiębiorstw użyteczności publicznej, jak i akcji zmieniają się wraz z warunkami rynkowymi.
Uwagi specjalne
Nadejście lat dwudziestych niesie perspektywę ciekawych zmian i inicjatyw w branży użyteczności publicznej. Prezydent Joseph Biden ogłosił zamiar ponownego przyłączenia się USA do porozumienia klimatycznego z Paryża i wezwał ten kraj do osiągnięcia gospodarki w 100% czystej energii i zerowej emisji gazów cieplarnianych netto nie później niż do 2050 r., przeznaczając 2 biliony dolarów na inwestycje, aby osiągnąć ten cel.
Pojawiły się również nowe regulacje. We wrześniu. W 2020 roku Federalna Komisja Regulacji Energetyki (FERC) zatwierdziła ostateczną regułę, Zarządzenie 2222, która otwiera zorganizowane hurtowe rynki energii dla dostawców nowych źródeł energii i usług sieciowych, powszechnie zwanych DER (rozproszone zasoby energii). „To śmiałe działanie umożliwia nowym technologiom wejście do sieci i uczestnictwo na równych zasadach, jeszcze bardziej wzmacniając konkurencję, zachęcając do innowacji i obniżając koszty dla konsumentów” – ogłosił FERC.
W raporcie Deloitte z początku 2021 r. dotyczącym prognoz dla sektora energetycznego i użyteczności publicznej zidentyfikowano pięć trendów w branży użyteczności publicznej.
Zwiększona konkurencja, wywołana przepisami takimi jak rozporządzenie FERC 2222, które otwierają rynek dla mniejszych, innowacyjnych firm wykorzystujących odnawialne źródła energii, takie jak energia wiatrowa lub słoneczna
Rozbudowa infrastruktury w celu zarządzania nowymi odnawialnymi źródłami energii
Większa elektryfikacja transportu i akumulatory o większym zasięgu do samochodów osobowych i ciężarowych
Firmy naftowe i inne podmioty zajmujące się tradycyjną energią wkraczają w dziedzinę energii odnawialnej
Większy nacisk na gotowość na wypadek katastrofy
Według Douglasa Simmonsa, menedżera portfela sektora usług użyteczności publicznej Fidelity, podstawy usług użyteczności publicznej w 2022 r. wyglądają ogólnie bardzo solidnie, napędzane trwającym przejściem na odnawialne źródła energii i odchodzenie od paliw kopalnych.
Oczekuje się, że odnawialne zasoby energii wzrosną z 10% obecnego miksu energetycznego USA do 39% do 2030 r., zgodnie z raportem analitycznym Fidelity „Opportunities in Utilities”.
Ale nie wszyscy analitycy są tak optymistyczni. Charles Schwab, starszy strateg inwestycyjny, David Kastner, w analizie 11 sektorów kapitałowych z lutego 2021 r. przewiduje, że sektor użyteczności publicznej nie radzi sobie najlepiej, przynajmniej w krótkim okresie. Przytacza wyceny spółek, które są wysokie w stosunku do średniej historycznej sektora, a gdy gospodarka wychodzi z recesji w 2020 r., perspektywę wzrostu stóp procentowych i inflacji – czynników, które zwykle mają negatywny wpływ na akcje przedsiębiorstw użyteczności publicznej.
Podsumowanie
Sektor użyteczności publicznej to przemysłowa kategoria akcji, składająca się ze spółek zapewniających podstawowe udogodnienia codziennego użytku, w tym gaz ziemny, prąd, wodę i energię elektryczną. Spółki użyteczności publicznej są prywatnymi podmiotami nastawionymi na zysk, ale ponieważ świadczą usługi publiczne, podlegają znacznemu nadzorowi i regulacjom rządowym.
Zazwyczaj inwestorzy kupują akcje przedsiębiorstw użyteczności publicznej jako długoterminowe pakiety akcji. Te akcje zazwyczaj charakteryzują się stabilnymi cenami i dobrymi dochodami z dywidendy. Sektor ten radzi sobie również dobrze jako gra defensywna przed kryzysami makroekonomicznymi — nawet w trudnych czasach ludzie potrzebują bieżącej wody, światła i usług sanitarnych.
W Stanach Zjednoczonych ruch w kierunku „czystej” energii, wraz z ustawodawstwem zwiększającym konkurencję i administracją prezydencką zaangażowaną w odnawialne źródła energii, powoduje, że niektórzy analitycy finansowi prognozują silny wzrost sektora usług użyteczności publicznej w latach 2020-tych.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Sektor użyteczności publicznej radzi sobie dobrze jako gra defensywna przed spadkami makroekonomicznymi.
Zazwyczaj inwestorzy kupują media jako długoterminowe pakiety, aby uzyskać dochód z dywidendy i stabilność.
Przedsiębiorstwa użyteczności publicznej zarabiają, ale są usługą publiczną i w związku z tym podlegają znacznym uregulowaniom.
Ruch w kierunku „czystej” energii, wraz z prawodawstwem, inicjatywami i inwestycjami w odnawialne źródła energii, które mają na celu zwiększenie konkurencji, powoduje, że niektórzy analitycy przewidują silny wzrost sektora usług użyteczności publicznej w latach 2020-tych.
Sektor użyteczności publicznej to kategoria akcji spółek, które świadczą podstawowe usługi, w tym energię elektryczną, gaz ziemny i wodę.
##FAQ
Jakie są przykłady narzędzi?
Media zwykle obejmują: - wodę - elektryczność - gaz ziemny - kanalizację i usługi sanitarne Usługi komunikacyjne są często uważane za media, ale nie są częścią sektora usług użyteczności publicznej.
Co to jest narzędzie użyteczności publicznej?
Przedsiębiorstwo użyteczności publicznej to firma lub firma, która dostarcza codzienne potrzeby. Słowo „publiczny” odnosi się do faktu, że obsługuje on ogół społeczeństwa, a nie jego status korporacyjny – większość przedsiębiorstw użyteczności publicznej to prywatne firmy nastawione na zysk, a nie organizacje non-profit.
Jakie firmy działają w sektorze użyteczności publicznej?
Sektor użyteczności publicznej obejmuje szereg firm z różnych branż. Należą do nich dostawcy, producenci i dostawcy, tacy jak:- przedsiębiorstwa energetyczne- przedsiębiorstwa energetyczne- przedsiębiorstwa wodociągowe- przedsiębiorstwa gazowe- przedsiębiorstwa sanitarne i zajmujące się utylizacją odpadów. rodzaje narzędzi.
Jakie są najlepsze akcje użytkowe do kupienia?
Wśród najlepszych zasobów energetycznych do kupienia są:- Dla wartości: NRG Energy Inc. (NRG)- Dla rozwoju: Public Service Enterprise Group Inc. (PEG)- Do zwrotu: AES Corp. (AES), NextEra Energy Inc. (Z DOMU)
Jaka jest największa firma użyteczności publicznej?
Globalnie największym dostawcą energii na świecie jest Enel Energy z siedzibą w Rzymie we Włoszech, z kapitalizacją rynkową 90 miliardów dolarów i działającą w 37 krajach i 5 kontynentach.
