Palvelusektori

Mikä on yleishyödyllinen sektori?

Kunnallistekniikalla tarkoitetaan luokkaa yrityksiä, jotka tarjoavat peruspalveluja, kuten vettä, viemäripalveluja, sähköä, patoja ja maakaasua. Se on suuri sektori ja tärkeä osa Yhdysvaltain taloutta, ja sen markkina-arvo on yli 1,5 biljoonaa dollaria (maaliskuussa 2021).

Vaikka yleishyödylliset yritykset ovat yksityisiä voittoa tavoittelevia yrityksiä, ne ovat osa julkisten palveluiden maisemaa – tarjoten sellaisenaan sellaisia perustarpeita jokapäiväiseen elämään – ja siksi niitä säännellään voimakkaasti. Sijoittajat kohtelevat yleishyödyllisiä laitoksia tyypillisesti pitkäaikaisina omistuksina ja käyttävät niitä tasaisen tulon tuottamiseen salkkuilleen.

Yleishyödyllisten palvelujen ymmärtäminen

Yleishyödylliset yhtiöt tarjoavat sijoittajille tyypillisesti vakaita ja johdonmukaisia osinkoja yhdistettynä pienempään hintojen vaihteluun suhteessa yleisiin osakemarkkinoihin. Tämän seurauksena yleishyödyllisillä laitoksilla on taipumus toimia hyvin taantuman ja talouden laskusuhdanteen aikana. Päinvastoin, yleishyödyllisten osakkeiden arvo on taipumus menettää markkinoiden suosion talouskasvun aikoina.

Monentyyppisiä apuohjelmia ovat muun muassa suuret yritykset, jotka tarjoavat useita palveluita, kuten sähköä ja maakaasua. Muut sähköyhtiöt voivat erikoistua vain yhteen palvelutyyppiin, kuten veteen. Jotkut laitokset luottavat sähkön tuottamiseen puhtaisiin ja uusiutuviin energialähteisiin, kuten tuuliturbiiniin ja aurinkopaneeleihin. Sijoittajat voivat myös ostaa alueellisia hyödykkeitä tai sijoittaa pörssissä noteerattuihin rahastoihin (ETF), jotka sisältävät hyödyllisyysosakkeiden koreja kaikkialla Yhdysvalloissa.

Apupalvelujen toimittajasegmentit

Vaikka sähköyhtiöt olivat aiemmin alueellisesti monopolistisia, ala on laajasti ottaen jakautumassa seuraaviin neljään toimittajasegmenttiin:

• Generaattorit: Nämä operaattorit tuottavat sähköä.

• Energiaverkko-operaattorit: Verkko-, alue- ja jakeluverkko-operaattorit myyvät pääsyä verkkoihinsa vähittäispalvelujen tarjoajille.

• Energiakauppiaat ja -markkinoijat: Ostamalla ja myymällä energiafutuureja ja muita johdannaisia sekä luomalla monimutkaisia "strukturoituja tuotteita" nämä yritykset auttavat hyödyllisesti laitoksia ja sähköä kaipaavia yrityksiä varmistamaan luotettavan sähkön saatavuuden vakaalla, ennustettavalla hinnalla.

• Energiapalveluntarjoajat ja -jälleenmyyjät: Useimmissa Yhdysvaltain osavaltioissa kuluttajat voivat nyt valita vähittäismyyntipalveluntarjoajansa.

Palvelusektorin velkatasot

Yleishyödylliset laitokset vaativat huomattavan määrän kallista infrastruktuuria ja näin ollen kantavat suuria määriä velkaa taseisiinsa. Nämä velkataakkaat tekevät sähköyhtiöistä yliherkkiä markkinakoron muutoksille. Ja koska yleishyödylliset laitokset ovat pääomavaltaisia, ne tarvitsevat jatkuvaa varoja infrastruktuurin päivitysten ja uusien omaisuushankintojen rahoittamiseksi. Merkittävä velkakuormitus johtaa myös korkeaan hyötyvelkaantumisasteeseen (D/E), mikä voi vaikuttaa yritysten luottoluokitukseen ja vaikeuttaa varojen lainaamista, mikä viime kädessä nostaa niiden toimintakustannuksia.

Kuluttajien vaikutus yleishyödyllisiin palveluihin

Koska monet osavaltiot antavat kuluttajien siirtyä operaattorilta toiseen, kuluttajat valitsevat yleensä edullisimman paikallisen operaattorin. Korkeampien kustannusten tuottajat poistuvat lopulta markkinoilta, elleivät he pysty leikkaamaan kustannuksiaan ajoissa.

Myös yritysten ja kuluttajien väliset pitkäaikaiset sähkönostosopimukset vaikuttavat tulokseen. Kun sähköntuotannon kustannukset nousevat, yritysten on jatkettava sopimusten noudattamista ja hyödynnettävien laitosten myyntiä nykyiseen sovittuun hintaan, mikä pienentää niiden voittoja.

Kuinka sijoittajat käyvät kauppaa apuohjelmilla

Koska hyötyosakkeet maksavat luotettavia osinkoja, sijoittajat suosivat niitä usein vähemmän osinkoa maksavien osakkeiden sijaan. Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen Federal Reserve alensi korkoja elvyttääkseen taloutta. Tämän seurauksena sijoittajat ryntäsivät turvallisiin sijoituksiin yleishyödyllisiin palveluihin. Yksinkertaisesti sanottuna: sähköyhtiöt ovat varteenotettava vaihtoehto sijoittajille makrotalouden taantuman aikana.

Kuitenkin talouden kohentuessa ja korkojen noustessa sijoittajat voivat löytää hyödyllisempiä vaihtoehtoja. Korkojen noustessa myös Yhdysvaltain valtion velkasitoumusten tuotot nousevat. Esimerkiksi, jos sähköyhtiö maksaa 3 %:n osinkotuottoa, mutta nostaa korkoa ja joukkovelkakirjalainojen tuottoa 4 %:iin, sähköyhtiön olisi nostettava osinkoaan vastaamaan Treasuriesin nousevia tuottoja. Siksi sähkölaitokset voivat hyvin, kun korot laskevat, koska niiden osingot ovat suuremmat kuin valtion rahaston tuotot. Talouden kohentuessa yleishyödyllisillä laitoksilla on kuitenkin taipumus myydä pois, kun korot nousevat takaisin normaalille tasolle ja niiden osingot ovat jälleen alhaisemmat kuin valtionkassat.

Palvelusektorin edut ja haitat

Utilities ovat vakaita sijoituksia, jotka tuottavat säännöllistä osinkoa osakkeenomistajille, mikä tekee niistä suositun pitkän aikavälin osta ja pidä -vaihtoehdon. Osinkotuotto on yleensä korkeampi kuin muiden osakkeiden tuotot. Talouden laskusuhdanteen aikana ja matalakorkoisina tällaisista osakkeista tulee houkuttelevia. Ensisijaisesti siksi, että niillä on pienempi volatiliteetti ja ne tarjoavat toivottavan lähteen ennustettavalle sijoitustuotolle osakkeistaan maksamistaan osingoista. Sijoittajat voivat sijoittaa sähköyhtiöiden osakkeisiin, teollisuussektorin ETF-rahastoihin ja yleishyödyllisiin joukkovelkakirjoihin tai muihin velkapapereihin.

Sähköalan tiukan sääntelyvalvonnan vuoksi sen on vaikea nostaa hintoja tulojen lisäämiseksi. Apuohjelmat vaativat kallista infrastruktuuria, joka vaatii rutiininomaista päivitystä ja ylläpitoa. Vastatakseen näihin infrastruktuuritarpeisiin sähköyhtiöt tarjoavat usein velkatuotteita, jotka puolestaan lisäävät niiden velkataakkaa. Tämä velka tekee näistä palveluista myös erityisen herkkiä korkoriskille. Jos korot nousevat, yrityksen on tarjottava korkeampia tuottoja houkutellakseen joukkovelkakirjasijoittajia, mikä nostaa heidän kustannuksiaan.

TTT

Esimerkkejä apuohjelmista

Sijoittajat voivat ostaa yksittäisiä hyödykkeiden osakkeita tai joukkovelkakirjoja, tai he voivat sijoittaa ETF:ihin, jotka sisältävät useiden hyödykkeiden koreja. Esimerkiksi Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) on yksi suurimmista yleishyödyllisten sektorien rahastoista, jonka hallinnoimat varat ovat huimat 13,4 miljardia dollaria. ETF on myös yksi aktiivisesti vaihdetuista hyöty-ETF:istä, jolla vaihdetaan päivittäin yli 14 miljoonaa osaketta. Rahasto maksaa tyypillisesti noin 3 prosentin osinkotuottoa alhaisella 0,10 prosentin kulusuhteella.

Vertailun vuoksi XLU:n osinkotuotto päihittää S&P 500:n osake-ETF – SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) – tuoton, joka maksaa noin 1,41 %.

Lisäksi, jos 10 vuoden Treasury-vertailutuotto on alle 3 %, sijoittajat voivat harkita sähkösektorin ostamista XLU:n tai yksittäisten osakkeiden kautta. On tärkeää tarkistaa välittäjältäsi tämänhetkinen markkinahinnoittelu, koska valtion rahaston tuotot ja sekä laitosten että osakkeiden osinkotuotot muuttuvat markkinaolosuhteiden mukaan.

Erityisiä huomioita

2020-luvun tulo tuo mielenkiintoisia muutoksia ja aloitteita sähköteollisuuteen. Presidentti Joseph Biden on ilmoittanut Yhdysvaltojen aikeista liittyä uudelleen Pariisin ilmastosopimukseen ja vaatinut maata saavuttamaan 100 % puhtaan energian talouden ja nollan kasvihuonekaasupäästöt viimeistään vuonna 2050, ja sitoutunut investoimaan 2 biljoonaa dollaria tämän tavoitteen saavuttamiseksi.

Myös uusia määräyksiä on tullut. Syyskuussa 2020 Federal Energy Regulatory Commission (FERC) hyväksyi viimeisen säännön, Order 2222, joka avaa organisoidut sähkön tukkumarkkinat uusien energialähteiden ja verkkopalvelujen tarjoajille, joita kutsutaan yleisesti DER:iksi (hajautetut energiavarat). "Tämä rohkea toiminta antaa uusille teknologioille mahdollisuuden tulla verkkoon ja osallistua tasapuolisesti, mikä lisää kilpailua, rohkaisee innovaatioita ja alentaa kuluttajien kustannuksia", FERC ilmoitti.

Deloitten vuoden 2021 alussa julkaisemassa sähkö- ja yleishyödyllisten teollisuuden näkymien raportissa tunnistettiin viisi sähköalan trendiä.

• Lisääntynyt kilpailu, jota ovat käynnistäneet säännökset, kuten FERC:n määräys 2222, jotka avaavat markkinat pienemmille, innovatiivisille yrityksille, jotka käyttävät uusiutuvia energialähteitä, kuten tuuli- tai aurinkovoimaa.

• Infrastruktuurin laajennukset uusien uusiutuvien energialähteiden hallintaan

• Kuljetusten sähköistäminen ja pidemmän kantaman akut henkilö- ja kuorma-autoihin

• Öljy-yhtiöt ja muut perinteisen energian toimijat tulevat uusiutuvan energian alalle

– Enemmän painoarvoa katastrofivalmiudelle

Fidelityn energiasektorin salkunhoitajan Douglas Simmonsin mukaan yleishyödyllisten laitosten perustekijät vuonna 2022 näyttävät yleisesti ottaen erittäin vahvoilta, mikä johtuu jatkuvasta siirtymisestä kohti uusiutuvia energialähteitä ja pois fossiilisista polttoaineista.

Uusiutuvien energialähteiden odotetaan kasvavan 10 prosentista Yhdysvaltain nykyisestä energiavalikoimasta 39 prosenttiin vuoteen 2030 mennessä Fidelityn "Opportunities in Utilities" -analyysiraportin mukaan.

Mutta kaikki analyytikot eivät ole yhtä optimistisia. Charles Schwab Senior Investment Strategist David Kastner arvioi helmikuussa 2021 tekemässään analyysissä 11 osakesektoria, että sähköteollisuus ei menestyisi, ainakin lyhyellä aikavälillä. Hän mainitsee yritysten arvostukset, jotka ovat korkeita suhteessa alan historialliseen keskiarvoon, ja talouden toipuessa vuoden 2020 taantumasta mahdollisiin korkojen nousuun ja inflaatioon – tekijöihin, jotka yleensä vaikuttavat negatiivisesti sähköyhtiöiden osakkeisiin.

Bottom Line

Palvelusektori on osakkeiden teollinen luokka, joka koostuu yrityksistä, jotka tarjoavat peruspalveluja, kuten maakaasua, sähköä, vettä ja sähköä. Yleishyödylliset yritykset ovat yksityisiä voittoa tavoittelevia yhteisöjä, mutta koska ne tarjoavat julkisia palveluja, ne ovat huomattavan valtion valvonnan ja sääntelyn alaisia.

Tyypillisesti sijoittajat ostavat sähköyhtiöiden osakkeita pitkäaikaisina omistuksina. Näillä osakkeilla on tyypillisesti vakaat hinnat ja hyvät osinkotuotot. Ala toimii yleensä hyvin myös puolustuspelinä makrotalouden taantumia vastaan – vaikeinakin aikoina ihmiset tarvitsevat juoksevaa vettä, valoa ja sanitaatiopalveluita.

Yhdysvalloissa liikkuminen kohti "puhdasta" energiaa, kilpailua lisäävää lainsäädäntöä ja uusiutuviin energiavaroihin sitoutunutta presidentin hallintoa ovat saaneet jotkut talousanalyytikot ennustamaan voimakasta kasvua sähköteollisuudelle 2020-luvulla.

Kohokohdat

• Palvelusektorilla on tapana pärjätä hyvin puolustuspelinä makrotalouden taantumia vastaan.

• Tyypillisesti sijoittajat ostavat yleishyödykkeitä pitkäaikaisiksi omistuksiksi osinkotulonsa ja vakauden vuoksi.

• Yleishyödylliset laitokset tuottavat voittoa, mutta ovat julkinen palvelu ja siksi niillä on merkittävää sääntelyä.

• Liike kohti "puhdasta" energiaa sekä kilpailua lisäävä lainsäädäntö, aloitteet ja investoinnit uusiutuviin energialähteisiin ovat saaneet analyytikot ennustamaan voimakasta kasvua kunnallisteollisuudelle 2020-luvulla.

• Sähkötoimiala on yritysosakkeiden luokka, joka tarjoaa peruspalveluita, mukaan lukien sähkön, maakaasun ja veden.

UKK

Mitä ovat esimerkkejä apuohjelmista?

Yleishyödyllisiä palveluja ovat: - Vesi - Sähkö - Maakaasu - Viemäri- ja sanitaatiopalvelut Viestintäpalveluita pidetään usein yleishyödyllisinä, mutta ne eivät kuulu virallisiin yleishyödyllisiin palveluihin.

Mikä on julkinen palvelu?

Yleishyödyllinen on yritys tai yritys, joka toimittaa jokapäiväisen välttämättömyyden. Sana "julkinen" viittaa siihen tosiasiaan, että se palvelee suurta yleisöä, ei sen yrityksen asemaa - useimmat julkiset laitokset ovat yksityisessä omistuksessa, voittoa tavoittelevia yrityksiä, ei voittoa tavoittelemattomia yrityksiä.

Mitä yrityksiä on sähköalalla?

Kunnallistekniikka kattaa useita yrityksiä eri toimialoilta. Niihin kuuluu palveluntarjoajia, tuottajia ja toimittajia, kuten: - Energiayhtiöt - Sähköyhtiöt - Vesiyhtiöt - Maakaasuyhtiöt - Saniteetti- ja jätehuoltoyhtiötLisäksi jotkut yritykset ovat monitoimiyrityksiä, eli ne ovat monipuolisia ja toimivat useiden erilaisten yritysten kanssa. apuohjelmien tyypit.

Mitkä ovat parhaat hyödyllisyysosakkeet?

Parhaimpia ostettavia hyödyllisyysosakkeita ovat: - Arvoltaan: NRG Energy Inc. (NRG) - Kasvua varten: Public Service Enterprise Group Inc. (PEG) - Palautus: AES Corp. (AES), NextEra Energy Inc. ( NEE)

Mikä on suurin sähköyhtiö?

Maailman suurin energiantoimittaja maailmassa on Enel Energyn pääkonttori Roomassa, Italiassa, ja sen markkina-arvo on 90 miljardia dollaria ja joka toimii 37 maassa ja 5 mantereella.