Oferta pública
驴Qu茅 es una oferta p煤blica?
Una oferta p煤blica de adquisici贸n es una oferta para comprar parte o la totalidad de las acciones de los accionistas en una corporaci贸n. Las ofertas p煤blicas de adquisici贸n suelen hacerse p煤blicamente e invitan a los accionistas a vender sus acciones por un precio espec铆fico y dentro de un per铆odo de tiempo determinado. El precio ofrecido suele ser superior al precio de mercado y, a menudo, depende de un n煤mero m铆nimo o m谩ximo de acciones vendidas.
Licitar es invitar a presentar ofertas para un proyecto o aceptar una oferta formal, como una oferta p煤blica de adquisici贸n. Una oferta de canje es un tipo especializado de oferta p煤blica en la que se ofrecen valores u otras alternativas no monetarias a cambio de acciones.
C贸mo funciona una oferta p煤blica de adquisici贸n
Una oferta p煤blica a menudo ocurre cuando un inversionista propone comprar acciones de cada accionista de una empresa que cotiza en bolsa por un precio determinado en un momento determinado. El inversionista normalmente ofrece un precio por acci贸n m谩s alto que el precio de las acciones de la compa帽铆a, brindando a los accionistas un mayor incentivo para vender sus acciones.
La mayor铆a de las ofertas p煤blicas de adquisici贸n se realizan a un precio espec铆fico que representa una prima significativa sobre el precio actual de las acciones. Por ejemplo, podr铆a hacerse una oferta p煤blica para comprar acciones en circulaci贸n a $18 la acci贸n cuando el precio de mercado actual es de s贸lo $15 la acci贸n. La raz贸n para ofrecer la prima es inducir a un gran n煤mero de accionistas a vender sus acciones. En el caso de un intento de adquisici贸n, la oferta puede estar condicionada a que el posible comprador pueda obtener una cierta cantidad de acciones, como un n煤mero suficiente de acciones para constituir una participaci贸n mayoritaria en la empresa.
Una empresa que cotiza en bolsa emite una oferta p煤blica con la intenci贸n de recomprar sus propios valores en circulaci贸n. A veces, una empresa privada o p煤blica ejecuta una oferta p煤blica de adquisici贸n directamente a los accionistas sin el consentimiento de la junta directiva (BOD), lo que resulta en una adquisici贸n hostil. Los adquirentes incluyen fondos de cobertura,. firmas de capital privado, grupos de inversores liderados por la administraci贸n y otras empresas.
El d铆a posterior al anuncio, las acciones de una empresa objetivo generalmente cotizan por debajo o con un descuento sobre el precio de la oferta, lo que se atribuye a la incertidumbre y el tiempo necesario para la oferta. A medida que se acerca la fecha de cierre y se resuelven los problemas, el diferencial suele reducirse.
Las leyes de la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en ingl茅s) requieren que cualquier corporaci贸n o individuo que adquiera el 5% o m谩s de una empresa revele su participaci贸n a la SEC, a la empresa objetivo y a la bolsa.
Importante
Las acciones de capital compradas en una oferta p煤blica pasan a ser propiedad del comprador. A partir de ese momento, el comprador, como cualquier otro accionista, tiene derecho a poseer o vender las acciones a su discreci贸n.
Ejemplo de una oferta p煤blica de adquisici贸n
Por ejemplo, la Compa帽铆a A tiene un precio de acciones actual de $10 por acci贸n. Un inversionista, que busca obtener el control de la corporaci贸n, presenta una oferta p煤blica de $12 por acci贸n con la condici贸n de que adquiera al menos el 51% de las acciones. En finanzas corporativas, una oferta p煤blica a menudo se denomina oferta p煤blica de adquisici贸n, ya que el inversionista busca tomar el control de la corporaci贸n.
Ventajas de una oferta p煤blica de adquisici贸n
Las ofertas p煤blicas de adquisici贸n ofrecen varias ventajas a los inversores. Por ejemplo, los inversores no est谩n obligados a comprar acciones hasta que se ofrece un n煤mero determinado, lo que elimina grandes desembolsos de efectivo por adelantado y evita que los inversores liquiden posiciones de acciones si las ofertas fracasan. Los adquirentes tambi茅n pueden incluir cl谩usulas de escape, liberando la responsabilidad por la compra de acciones. Por ejemplo, si el gobierno rechaza una adquisici贸n propuesta citando violaciones antimonopolio,. el adquirente puede negarse a comprar las acciones ofrecidas.
En muchos casos, los inversores obtienen el control de las empresas objetivo en menos de un mes si los accionistas aceptan sus ofertas; tambi茅n ganan generalmente m谩s que las inversiones normales en el mercado de valores.
Desventajas de una oferta p煤blica de adquisici贸n
Aunque las ofertas p煤blicas de adquisici贸n brindan muchos beneficios, existen algunas desventajas destacadas. Una oferta p煤blica es una forma costosa de completar una adquisici贸n hostil ya que los inversionistas pagan las tarifas de presentaci贸n de la SEC, los costos de los abogados y otras tarifas por servicios especializados. Puede ser un proceso lento ya que los bancos depositarios verifican las acciones ofrecidas y emiten pagos en nombre del inversor. Adem谩s, si otros inversionistas se involucran en una adquisici贸n hostil, el precio de la oferta aumenta y debido a que no hay garant铆as, el inversionista puede perder dinero en el trato.
Reflejos
En el caso de un intento de toma de control, la oferta puede estar condicionada a que el posible comprador pueda obtener una determinada cantidad de acciones, como por ejemplo, un n煤mero suficiente de acciones para constituir una participaci贸n mayoritaria en la empresa.
Una oferta p煤blica de adquisici贸n es una solicitud p煤blica a todos los accionistas solicitando que ofrezcan sus acciones para la venta a un precio espec铆fico durante un tiempo determinado.
La oferta p煤blica generalmente se establece a un precio por acci贸n m谩s alto que el precio actual de las acciones de la empresa, lo que brinda a los accionistas un mayor incentivo para vender sus acciones.
