Flujo de caja después de impuestos (CFAT)
¿Qué es el flujo de caja después de impuestos? (CFAT)
El flujo de efectivo después de impuestos (CFAT) es una medida del desempeño financiero que muestra la capacidad de una empresa para generar flujo de efectivo a través de sus operaciones. Se calcula sumando los cargos que no son en efectivo, como la amortización, la depreciación, los costos de reestructuración y el deterioro de la utilidad neta. CFAT también se conoce como flujo de caja después de impuestos.
Comprender el flujo de caja después de impuestos (CFAT)
CFAT después de impuestos es una medida del flujo de efectivo que tiene en cuenta el impacto de los impuestos sobre las ganancias. Esta medida se utiliza para determinar el flujo de efectivo de una inversión o proyecto realizado por una corporación. Para calcular el flujo de efectivo después de impuestos, la depreciación se debe volver a sumar al ingreso neto. La depreciación es un gasto no monetario que representa la disminución del valor económico de un activo, pero no es una salida de efectivo real. (Recuerde que la depreciación se resta como gasto para calcular las ganancias. Al calcular CFAT, se vuelve a agregar).
Aquí está la fórmula para calcular CFAT:
CFAT = utilidad neta + depreciación + amortización + otros cargos no monetarios
Por ejemplo, supongamos que un proyecto con un ingreso operativo de $2 millones tiene un valor de depreciación de $180 000. La empresa paga una tasa impositiva del 35%. El ingreso neto generado por el proyecto se puede calcular como:
Ganancias antes de impuestos (EBT) = $2 millones - $180,000
EBT = $1,820,000
Utilidad neta = $1,820,000 - (35% x $1,820,000)
Utilidad neta = $1,820,000 - $637,000
Utilidad neta = $1,183,000
CFAT = $1,183,000 + $180,000
CFAT = $1,363,000
La depreciación es un gasto que actúa como escudo fiscal. Sin embargo, como no es un flujo de efectivo real, debe volver a agregarse a los ingresos después de impuestos.
Lo que CFAT puede decirles a los inversores
El valor presente del flujo de efectivo después de impuestos se puede calcular para decidir si vale la pena o no una inversión en un negocio. CFAT es importante para inversionistas y analistas porque mide la capacidad de una corporación para cumplir con sus obligaciones en efectivo, como un aumento en el capital de trabajo y la nómina para respaldar el crecimiento, realizar inversiones en efectivo en activos fijos o, eventualmente y a largo plazo, generar dividendos en efectivo o distribuciones.
Cuanto más alto es el CFAT, mejor posicionada está una empresa para realizar distribuciones. Sin embargo, un CFAT positivo no significa necesariamente que una empresa esté en una posición financiera lo suficientemente saludable como para cumplir con sus distribuciones de efectivo.
CFAT también mide la salud financiera y el desempeño de una empresa a lo largo del tiempo y en comparación con los competidores dentro de la misma industria. Diferentes industrias tienen diferentes niveles de intensidad de capital y, por lo tanto, diferentes niveles de depreciación. Si bien el flujo de efectivo después de impuestos es una excelente manera de determinar si una empresa está generando flujos de efectivo positivos después de incluir los efectos de los impuestos sobre la renta, no tiene en cuenta los gastos de efectivo para adquirir activos fijos.
Reflejos
CFAT mide la salud financiera y el rendimiento de una empresa a lo largo del tiempo y se puede comparar con el CFAT de los competidores dentro de la misma industria.
Para calcular CFAT, los cargos que no son en efectivo, como la amortización, la depreciación, los costos de reestructuración y el deterioro, se agregan nuevamente a la utilidad neta.
Flujo de caja después de impuestos (CFAT) examina la capacidad de una empresa para generar flujo de caja a través de sus operaciones.
CFAT puede determinar el flujo de caja de una inversión o proyecto realizado por una corporación.
