Flotación de existencias
¿Qué es “la flotación” cuando se trata de las acciones de una empresa?
Cuando se trata de las acciones de una empresa, "el flotante" se refiere a todas las acciones en circulación que están disponibles para cotización pública. Esto incluye todas las acciones en poder de inversionistas públicos, pero no incluye las acciones "restringidas" en poder de personas con información privilegiada de la empresa o acciones de tesorería que permanecen encerradas en la tesorería de una empresa.
Cuanto más flotación (acciones negociables públicamente) tiene una empresa, menos volátil tiende a ser el precio de sus acciones en ausencia de otros factores, y viceversa. Esto se debe a que cuando una empresa tiene menos acciones públicas, la compra o venta de muchas acciones a la vez en el mercado abierto provoca un aumento o una disminución más significativos en el precio de mercado. En otras palabras, más flotación significa más liquidez,. y más liquidez hace que el comercio sea más fluido.
El número de acciones flotantes puede cambiar con el tiempo por una variedad de razones. Por ejemplo, muchas empresas ofrecen opciones sobre acciones a sus empleados como incentivo. Una vez que estas opciones se otorgan, los empleados pueden ejercerlas por acciones reales. Una vez ejercidas, estas acciones por lo general todavía se consideran restringidas. Sin embargo, después de un cierto período de tiempo, a los empleados se les puede permitir vender estas acciones en el mercado abierto, momento en el cual dejan de ser acciones restringidas y comienzan a ser parte de la flota.
La flotación frente a otros tipos de acciones: una descripción general
Para comprender completamente qué es la flotación de acciones y en qué se diferencia de otros tipos de acciones, es necesario comprender de dónde provienen las acciones y cómo pueden cambiar con el tiempo.
En este contexto, las categorías de acciones que es importante comprender son las acciones autorizadas, las acciones en circulación,. las acciones restringidas y las acciones flotantes (float). Cuántos de cada tipo existen se pueden encontrar en la porción de capital de los accionistas del balance de una empresa.
Acciones autorizadas
Autorizado es la categoría más amplia de acciones, la que incluye a todos los demás. Cuando una corporación se forma legalmente mediante la presentación de artículos de incorporación o un estatuto ante el gobierno, describe el número total de acciones que su liderazgo le ha autorizado a emitir. Este es el número máximo de acciones que la corporación puede emitir legalmente a menos que su junta directiva (o el voto de un accionista) autorice la emisión de acciones adicionales en el futuro, lo que diluiría el valor y los derechos de voto de todas las acciones existentes en poder de los accionistas existentes.
Las acciones autorizadas incluyen todas las acciones no emitidas mantenidas en la tesorería de una empresa, incluidas las que están programadas para otorgarse como opciones para empleados, así como todas las acciones en circulación, incluidas las que están en manos de personas con información privilegiada de la empresa y las que están en manos del público.
Acciones en circulación
Las acciones en circulación son todas las acciones que han sido emitidas. Cualquier acción que ya no esté en la tesorería de una empresa, ya sea que esté en manos de personas con información privilegiada de la empresa, inversores institucionales o el público, se considera en circulación. Las acciones en circulación se multiplican por el precio actual de las acciones para determinar la capitalización de mercado de una empresa.
Acciones restringidas
Las acciones restringidas son acciones en circulación que no se consideran disponibles para negociación pública. Esto generalmente significa que están en manos de personas con información privilegiada de la empresa que aún no pueden comercializarlas en el mercado abierto. La mayoría de las acciones restringidas que comienzan como opciones de compra de acciones para empleados finalmente se vuelven no restringidas y luego se consideran parte de la flotación.
Acciones flotantes
Las acciones flotantes, también conocidas como "el flotador", son aquellas que se consideran disponibles para la negociación pública porque no están restringidas de alguna manera o en manos de personas con información privilegiada o inversores con participaciones mayoritarias. Dado que las acciones flotantes son muy líquidas, a veces se utilizan en un cálculo alternativo de la capitalización de mercado de una empresa en lugar de las acciones en circulación.
¿Qué es la capitalización de mercado ajustada por flotación?
La capitalización de mercado ajustada por flotación es una medida del tamaño o valor de una empresa según lo determina el mercado, pero a diferencia de la capitalización de mercado tradicional, se calcula utilizando solo acciones flotantes en lugar de todas las acciones en circulación.
Muchos consideran que la capitalización de mercado ajustada por flotación es una medida más precisa del tamaño/valor de una empresa cuando se trata de cotización pública. El S&P 500 (un índice bursátil líder popular ), por ejemplo, pondera las empresas que lo componen por capitalización de mercado ajustada por flotación en lugar de la capitalización de mercado tradicional en un esfuerzo por brindar a los inversores una imagen más clara de qué acciones están moviendo realmente el mercado.
Ejemplo de acciones flotantes y recorrido
Es 2010 y se acaba de incorporar una empresa ficticia llamada Acme Adhesives. Al momento de su constitución, diez accionistas deciden autorizar 10.000.000 de acciones para su empresa. Estas 10.000.000 de acciones autorizadas permanecerán en la tesorería de su empresa hasta que se emitan en otro lugar.
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Primero, los diez accionistas de Acme deciden emitir 100.000 acciones para cada uno de ellos. Son 1.000.000 de acciones restringidas que ahora se han emitido del tesoro. Ahora, ¿cómo se cuentan las acciones de su empresa?
Autorizadas: Todavía hay 10,000,000 de acciones autorizadas porque este número nunca cambiará (a menos que todos los accionistas se reúnan y voten para autorizar un cambio).
Tesorería: Ahora hay 9,000,000 de acciones en tesorería que aún no han sido emitidas.
Sobresaliente-Restringido: Ahora hay 1,000,000 de acciones en circulación que se emitieron a personas con información privilegiada de la empresa.
** Flotante: ** Hay (hasta ahora) cero acciones en circulación emitidas al público.
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A continuación, los accionistas deciden emitir 7.000.000 de acciones al público para su negociación. Mantienen los 2.000.000 de acciones restantes en la tesorería para un día lluvioso.
Autorizadas: Todavía hay 10,000,000 de acciones autorizadas porque este número nunca cambiará (a menos que todos los accionistas se reúnan y voten para autorizar un cambio).
Tesorería: Ahora hay 2.000.000 de acciones en tesorería que aún no se han emitido.
Sobresaliente-Restringido: Todavía quedan los 1.000.000 de acciones en circulación que se emitieron a personas con información privilegiada de la empresa.
** Flotación: ** Ahora hay 7,000,000 de acciones en circulación que se han emitido al público.
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Después de una década de funcionamiento de Acme Adhesives, los accionistas acuerdan por unanimidad que se debe aumentar el número de acciones autorizadas. Tienen un voto entre ellos para aumentar el número de acciones autorizadas de la empresa de 10.000.000 a 20.000.000.
Tan pronto como se aprueba la votación, los diez accionistas emiten otras 100.000 acciones restringidas de la tesorería para cada uno de ellos (1.000.000 en total). También emiten otros 7.000.000 de acciones de la tesorería al público.
Autorizado: Ahora hay 20,000,000 de acciones autorizadas después del voto de los accionistas para aumentar.
Tesorería: Ahora hay 4.000.000 de acciones en tesorería que aún no se han emitido.
Sobresaliente-Restringido: Ahora hay 2,000,000 de acciones en circulación que se emitieron a personas con información privilegiada de la empresa.
** Flotación: ** Ahora hay 14,000,000 de acciones en circulación que se han emitido al público.
