Flottant des actions
Qu'est-ce que « le flottant » lorsqu'il s'agit d'actions d'une entreprise ?
Lorsqu'il s'agit d'actions d'une société, « le flottant » fait référence à toutes les actions en circulation qui sont disponibles pour la négociation publique. Cela inclut toutes les actions détenues par des investisseurs publics, mais n'inclut pas les actions « restreintes » détenues par des initiés de la société ou les actions propres qui restent enfermées dans la trésorerie d'une société.
Plus une société a de flottement (actions négociables en bourse), moins son cours boursier a tendance à être volatil en l'absence d'autres facteurs, et vice versa. En effet, lorsqu'une entreprise a moins d'actions publiques, l'achat ou la vente de plusieurs actions à la fois sur le marché libre entraîne une augmentation ou une baisse plus importante du prix du marché. En d'autres termes, plus de flottement signifie plus de liquidité,. et plus de liquidité rend les transactions plus fluides.
Le nombre de parts flottantes peut changer au fil du temps pour diverses raisons. Par exemple, de nombreuses entreprises offrent des options d'achat d'actions à leurs employés à titre d'incitation. Une fois ces options acquises, les employés peuvent les exercer contre des actions réelles. Une fois exercées, ces actions sont généralement encore considérées comme restreintes. Après un certain temps, cependant, les employés peuvent être autorisés à vendre ces actions sur le marché libre, auquel cas elles cessent d'être des actions restreintes et commencent à faire partie du flottant.
Le flottant par rapport aux autres types d'actions : un aperçu
Pour bien comprendre ce qu'est le flottant boursier et en quoi il diffère des autres types d'actions, il est nécessaire de comprendre d'où viennent les actions et comment elles peuvent changer au fil du temps.
Dans ce contexte, les catégories d'actions qu'il est important de comprendre sont les actions autorisées, les actions en circulation, les actions restreintes et les actions flottantes (le flottant). Le nombre de chaque type existant peut être trouvé dans la partie des capitaux propres du bilan d'une entreprise .
Partages autorisés
Autorisé est la catégorie d'actions la plus large, celle qui comprend toutes les autres. Lorsqu'une société se forme légalement en déposant des statuts constitutifs ou une charte auprès du gouvernement, elle indique le nombre total d'actions que ses dirigeants l'ont autorisée à émettre. Il s'agit du nombre maximal d'actions que la société peut légalement émettre à moins que son conseil d'administration (ou un vote des actionnaires) n'autorise l'émission d'actions supplémentaires à l'avenir, ce qui diluerait la valeur et les droits de vote de toutes les actions existantes détenues par les actionnaires existants.
Les actions autorisées comprennent toutes les actions non émises détenues dans le capital d'une entreprise, y compris celles dont l'acquisition est prévue en tant qu'options pour les employés, ainsi que toutes les actions en circulation, y compris celles détenues par des initiés de l'entreprise et celles détenues par le public.
Actions en circulation
Les actions en circulation sont toutes les actions qui ont été émises. Toutes les actions qui ne sont plus dans la trésorerie d'une entreprise, qu'elles soient détenues par des initiés de l'entreprise, des investisseurs institutionnels ou le public, sont considérées comme en circulation. Les actions en circulation sont multipliées par le cours actuel de l'action pour déterminer la capitalisation boursière d'une entreprise.
Actions restreintes
Les actions restreintes sont des actions en circulation qui ne sont pas considérées comme disponibles à la négociation publique. Cela signifie généralement qu'ils sont détenus par des initiés de l'entreprise qui ne sont pas encore autorisés à les négocier sur le marché libre. La plupart des actions restreintes qui commencent comme des options d'achat d'actions des employés deviennent finalement non restreintes et sont alors considérées comme faisant partie du flottant.
Actions flottantes
Les actions flottantes - AKA "le flottant" - sont celles qui sont considérées comme disponibles à la négociation publique parce qu'elles ne sont pas restreintes ou étroitement détenues par des initiés ou des investisseurs détenant des participations majoritaires. Étant donné que les actions flottantes sont très liquides, elles sont parfois utilisées dans un calcul alternatif de la capitalisation boursière d'une entreprise au lieu des actions en circulation.
Qu'est-ce que la capitalisation boursière ajustée au flottant ?
La capitalisation boursière ajustée au flottant est une mesure de la taille ou de la valeur d'une entreprise telle que déterminée par le marché, mais contrairement à la capitalisation boursière traditionnelle, elle est calculée en utilisant uniquement les actions flottantes au lieu de toutes les actions en circulation.
Beaucoup considèrent que la capitalisation boursière ajustée au flottant est une mesure plus précise de la taille / valeur d'une entreprise en matière de négociation publique. Le S&P 500 (un indice boursier phare populaire ), par exemple, évalue ses sociétés composantes en fonction de la capitalisation boursière ajustée au flottant au lieu de la capitalisation boursière traditionnelle dans le but de fournir aux investisseurs une image plus claire des actions qui font réellement bouger le marché.
Exemple de partages flottants et procédure pas à pas
Nous sommes en 2010 et une société fictive appelée Acme Adhesives vient d'être constituée. Au moment de sa constitution, dix actionnaires décident d'autoriser 10 000 000 d'actions pour leur société. Ces 10 000 000 d'actions autorisées resteront dans la trésorerie de leur société jusqu'à leur émission ailleurs.
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Premièrement, les dix actionnaires d'Acme décident d'émettre 100 000 actions à chacun d'eux. C'est 1 000 000 d'actions restreintes qui ont maintenant été émises par le Trésor. Maintenant, comment les actions de leur entreprise sont-elles comptées ?
Autorisé : Il reste 10 000 000 d'actions autorisées car ce nombre ne changera jamais (sauf si tous les actionnaires se réunissent et votent pour autoriser un changement).
Trésorerie : Il y a maintenant 9 000 000 d'actions dans la trésorerie qui n'ont pas encore été émises.
En circulation - Restreint : Il y a maintenant 1 000 000 d'actions en circulation qui ont été émises aux initiés de la société.
Flottant : Il n'y a (jusqu'à présent) aucune action en circulation émise au public.
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Ensuite, les actionnaires décident d'émettre 7 000 000 d'actions au public à des fins de négociation. Ils gardent les 2 000 000 d'actions restantes dans le trésor pour un jour pluvieux.
Autorisé : Il reste 10 000 000 d'actions autorisées car ce nombre ne changera jamais (sauf si tous les actionnaires se réunissent et votent pour autoriser un changement).
Trésorerie : Il y a maintenant 2 000 000 d'actions dans la trésorerie qui n'ont pas encore été émises.
Outstanding-Restricted : Il reste les 1 000 000 d'actions en circulation qui ont été émises aux initiés de l'entreprise.
Flottant : Il y a maintenant 7 000 000 d'actions en circulation qui ont été émises au public.
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Après une décennie de gestion d'Acme Adhesives, les actionnaires conviennent à l'unanimité que le nombre d'actions autorisées devrait être augmenté. Ils votent entre eux pour augmenter le nombre d'actions autorisées de la société de 10 000 000 à 20 000 000.
Dès que le vote est adopté, les dix actionnaires émettent 100 000 autres actions restreintes du trésor à chacun d'eux (1 000 000 au total). Ils émettent également 7 000 000 d'actions supplémentaires du trésor public.
Autorisé : Il y a maintenant 20 000 000 d'actions autorisées après le vote des actionnaires pour augmenter.
Trésorerie : Il y a maintenant 4 000 000 d'actions dans la trésorerie qui n'ont pas encore été émises.
En circulation-restreint : Il y a maintenant 2 000 000 d'actions en circulation qui ont été émises aux initiés de la société.
Flottant : Il y a maintenant 14 000 000 d'actions en circulation qui ont été émises au public.
