Tarjous
Mikä on ostotarjous?
Ostotarjous on tarjous ostaa osa tai kaikki osakkeenomistajien osakkeet. Ostotarjoukset tehdään yleensä julkisesti, ja niissä kehotetaan osakkeenomistajia myymään osakkeensa tietyllä hinnalla ja tietyn ajan kuluessa. Tarjottu hinta on yleensä korkeampi kuin markkinahinta, ja se riippuu usein myytyjen osakkeiden vähimmäis- tai enimmäismäärästä.
Tarjouspyyntö tarkoittaa tarjousten pyytämistä hankkeesta tai muodollisen tarjouksen, kuten ostotarjouksen, hyväksymistä. Vaihtotarjous on erikoistunut ostotarjoustyyppi, jossa osakkeista tarjotaan arvopapereita tai muita ei-käteistä vaihtoehtoja.
Kuinka ostotarjous toimii
Ostotarjous syntyy usein, kun sijoittaja ehdottaa ostavansa osakkeita kaikilta julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yhtiön osakkeenomistajilta tietyllä hinnalla tiettynä ajankohtana. Sijoittaja tarjoaa normaalisti korkeamman hinnan osakkeelta kuin yhtiön osakekurssi, mikä kannustaa osakkeenomistajia paremmin myymään osakkeitaan.
Suurin osa ostotarjouksista tehdään tietyllä hinnalla, joka edustaa merkittävää ylikurssia nykyiseen osakkeen hintaan. Ostotarjous voidaan tehdä esimerkiksi ulkona olevien osakkeiden ostamisesta 18 dollarilla osakkeelta, kun nykyinen markkinahinta on vain 15 dollaria osakkeelta. Ylikurssin tarjoamisen syynä on saada suuri määrä osakkeenomistajia myymään osakkeitaan. Ostoyrityksen tapauksessa tarjouskilpailun ehtona voi olla se, että mahdollinen ostaja pystyy hankkimaan tietyn määrän osakkeita, kuten riittävän määrän osakkeita määräysvallan muodostamiseksi yhtiössä.
Julkisesti noteerattu yhtiö tekee ostotarjouksen tarkoituksenaan ostaa takaisin omia liikkeeseen laskemiaan arvopapereita. Joskus yksityinen tai julkisesti noteerattu yritys toteuttaa ostotarjouksen suoraan osakkeenomistajille ilman hallituksen (BOD) suostumusta, mikä johtaa vihamieliseen yrityskauppaan. Ostajia ovat hedge-rahastot,. pääomasijoitusyhtiöt,. johdon johtamat sijoittajaryhmät ja muut yritykset.
Ilmoituksen jälkeisenä päivänä kohdeyhtiön osakkeilla käydään yleensä kauppaa tarjoushinnan alapuolella tai alennuksella, mikä johtuu tarjouksen epävarmuudesta ja tarjoukseen tarvittavasta ajasta. Kun sulkemispäivä lähestyy ja ongelmat ratkeavat, ero yleensä kapenee.
Securities and Exchange Commissionin (SEC) lait edellyttävät, että kaikki yritykset tai yksityishenkilöt, jotka hankkivat vähintään 5 prosenttia yrityksestä, paljastavat osuutensa SEC:lle, kohdeyritykselle ja pörssille.
Tärkeää
Ostotarjouksessa ostetut osakkeet tulevat ostajan omaisuudeksi. Tästä eteenpäin ostajalla, kuten kaikilla muilla osakkeenomistajilla, on oikeus pitää hallussaan tai myydä osakkeita harkintansa mukaan.
Esimerkki ostotarjouksesta
Esimerkiksi yrityksen A osakekurssi on tällä hetkellä 10 dollaria osakkeelta. Sijoittaja, joka haluaa saada määräysvallan yhtiössä, tekee 12 dollarin ostotarjouksen osakkeelta sillä ehdolla, että hän hankkii vähintään 51 % osakkeista. Yritysrahoituksessa ostotarjousta kutsutaan usein ostotarjoukseksi, kun sijoittaja pyrkii ottamaan haltuunsa yrityksen määräysvallan.
Ostotarjouksen edut
Tarjoustarjoukset tarjoavat sijoittajille useita etuja. Esimerkiksi sijoittajat eivät ole velvollisia ostamaan osakkeita ennen kuin tietty määrä on tarjouskilpailutettu, mikä eliminoi suuret etukäteiskulut ja estää sijoittajia realisoimasta osakepositioita, jos tarjoukset epäonnistuvat. Ostajat voivat sisältää myös vapautuslausekkeita, jotka vapauttavat vastuun osakkeiden ostosta. Jos hallitus esimerkiksi hylkää ehdotetun hankinnan kartellirikkomuksiin vedoten,. ostaja voi kieltäytyä ostamasta tarjottuja osakkeita.
Monissa tapauksissa sijoittajat saavat määräysvallan kohdeyrityksissä alle kuukaudessa, jos osakkeenomistajat hyväksyvät heidän tarjouksensa; he myös yleensä ansaitsevat enemmän kuin tavalliset sijoitukset osakemarkkinoilla.
Ostotarjouksen haitat
Vaikka tarjoustarjoukset tarjoavat monia etuja, on joitakin huomattavia haittoja. Ostotarjous on kallis tapa saada päätökseen vihamielinen haltuunotto, koska sijoittajat maksavat SEC:n hakemusmaksut, asianajajakulut ja muut palkkiot erikoispalveluista. Se voi olla aikaa vievä prosessi, sillä talletuspankit tarkistavat tarjotut osakkeet ja suorittavat maksuja sijoittajan puolesta. Lisäksi, jos muut sijoittajat joutuvat vihamieliseen haltuun, tarjoushinta nousee, ja koska takeita ei ole, sijoittaja voi menettää rahaa kaupasta.
Kohokohdat
Ostoyrityksen tapauksessa tarjouskilpailun ehtona voi olla se, että mahdollinen ostaja pystyy hankkimaan tietyn määrän osakkeita, kuten riittävän määrän osakkeita määräysvallan muodostamiseksi yhtiössä.
Ostotarjous on kaikille osakkeenomistajille suunnattu julkinen tarjouspyyntö, jossa he tarjoavat osakkeensa myyntiin tiettyyn hintaan tiettynä aikana.
Ostotarjous on tyypillisesti asetettu korkeampaan hintaan osakkeelta kuin yhtiön nykyinen osakekurssi, mikä kannustaa osakkeenomistajia paremmin myymään osakkeitaan.
