Investor's wiki

Eromaksu

Eromaksu

Mikä on erotusmaksu?

Hajoamispalkkiota käytetään haltuunottosopimuksissa vipuvaikutuksena myyjälle, jotta se ei peruisi kaupasta myydäkseen ostajalle. Eromaksu tai irtisanomismaksu vaaditaan korvaamaan mahdolliselle ostajalle kaupan helpottamiseen käytetystä ajasta ja resursseista. Hajoamispalkkiot ovat yleensä 1–3 prosenttia sopimuksen arvosta.

Eromaksujen ymmärtäminen

Hajoamispalkkiot sopimusehtona motivoivat myyjää sulkemaan vireillä oleva yrityskauppa. Yritys saattaa maksaa erotusmaksun, jos se päättää olla myymättä alkuperäiselle ostajalle ja myy sen sijaan kilpailevalle tarjoajalle houkuttelevamman tarjouksen. Joskus hajoamismaksu voi estää muita yrityksiä tekemästä tarjousta yrityksestä, koska niiden on tarjottava hinta, joka kattaa hajoamismaksun. Yleensä hajoamispalkkiomääräys rajoittaa myös vahingonkorvauksiin liittyvää epävarmuutta, jos kauppa päättyy neuvottelujen aikana.

Miten hajoamismaksumääräyksiä käytetään

Hajoamispalkkiosäännökset löytyvät usein aiesopimuksista,. esisopimuksista ja optiosopimuksista,. jotka ovat sopimuksia yrityksen ostamisesta ennalta määrätyllä hinnalla. Hajoamispalkkiot tulivat ensin osaksi julkisia yritysostoja, erityisesti sopimuksissa, joissa kohteena olevan yrityksen osakkeenomistajat saavat lopullisen sanan kaupan hyväksymisestä äänestämällä osakkeidensa tarjouksesta ostajayhtiölle.

Hajoamispalkkiosäännöksiä sovelletaan nyt entistä laajemmin ja niitä löytyy myös yksityisiin yrityksiin liittyvistä sopimuksista sekä teollisuussopimuksista tai rakennushankkeista. Eromaksusääntö lisätään yleensä kauppaan mahdollisimman aikaisin. Julkisessa tarjouksessa se voidaan lisätä tarjousprosessin aikana.

Kun kilpailu julkisissa tarjouksissa kasvaa, tarjouksen tekevän tahon on ajoittain maksettava hajoamispalkkiot. Palkkioita kutsutaan sitten käänteisiksi erotusmaksuiksi. Myös keskinäiset eromaksut ovat mahdollisia, mutta ne ovat harvinaisia.

Sopimuksen osapuolten on yleensä sovittava tapahtumista, jotka voivat laukaista eron maksamisen. Näihin tapahtumiin kuuluvat tyypillisesti:

  • Neuvottelujen keskeyttäminen jommankumman osapuolen toimesta

  • Myyjä valitsee eri ostajan kuin esisopimuksessa mainittu

  • Kun myyjä päättää avata sijoitusmahdollisuuden yleisölle sopimuksessa nimetyn yksityisen sijoittajan sijaan

  • Jos kohdeyrityksessä havaitaan havaitsemisen aikana virhe, jota ei ole aiemmin kerrottu

  • Eromaksut eivät missään olosuhteissa edellytä osapuolia sulkemaan kauppaa

Tosimaailman esimerkki hajoamismaksuista

Vuonna 2011 AT&T aikoi ostaa matkapuhelinoperaattorin T-Mobilen. Sääntelyviranomaiset kuitenkin vastustivat ja estivät 39 miljardin dollarin sopimuksen toteutumisen mahdollisiin kilpailusääntöjen rikkomuksiin vedoten. Tämän seurauksena AT&T joutui maksamaan hajoamismaksuja, jotka olivat yhteensä 4 miljardia dollaria. Tarkemmin sanottuna AT&T:n oli maksettava käänteinen erotusmaksu, joka oli 3 miljardia dollaria käteisenä ja 1 miljardin dollarin arvoinen AT&T:n langaton taajuus, kuten CNN/Money raportoi. Langattomat spektrit ovat taajuuskaistoja, jotka kulkevat radioaaltojen yli, ja kukin langaton operaattori lähettää langattomat signaalinsa omalla tietyllä taajuudellaan.

##Kohokohdat

  • Eromaksu vaaditaan korvaamaan mahdolliselle ostajalle kaupan helpottamiseen käytetystä ajasta ja resursseista.

  • Hajoamispalkkiota käytetään haltuunottosopimuksissa vipuvaikutuksena myyjälle, jotta se ei peruisi kaupasta myydäkseen ostajalle.

  • Hajoamispalkkiot ovat tyypillisesti 1–3 prosenttia sopimuksen arvosta.