Hot Issue
Mikä on kuuma ongelma?
Rahoitusalalla termiä "hot issue" käytetään kuvaamaan tulevaa listautumisantaa (IPO),. joka on erityisen suosittu sijoittajayleisön keskuudessa.
ylimerkitsivät tyypillisesti kuumat emissiot , mikä tarkoittaa, että niiden kysyntä ylittää niiden tarjonnan. Tällaisissa tapauksissa monet keinottelijat voivat houkutella lyhyen aikavälin spekulatiivisia voittoja sen sijaan, että he olisivat vakuuttuneita yrityksen pitkän aikavälin näkymistä.
Kuinka kuumat kysymykset toimivat
Kun yritys valmistautuu listautumiseen, sen johtajat ja investointipankkikumppanit vievät yrityksen niin sanotulle "roadshow'lle", joka kiertää useita institutionaalisia sijoittajia yrittääkseen herättää innostusta uudesta osakeannista. Joissakin tapauksissa, kuten kun yritystä pidetään johtajana tai häiritsevänä jännittävällä uudella toimialalla, nämä roadshow-tapahtumat onnistuvat toisinaan herättämään laajaa kiinnostusta uutta listautumisantia kohtaan.
Tyypillisesti kuumasta emissiosta kiinnostuneet sijoittajat jaetaan kahteen perusleiriin. Ensimmäiseen ryhmään kuuluvat ne, jotka aidosti uskovat yrityksen pitkän tähtäimen potentiaaliin ja haluavat ostaa pohjakerroksen. Toisaalta monet sijoittajat houkuttelevat kuumat kysymykset yksinkertaisesti siksi, että he uskovat voivansa ostaa ja sitten kääntää osakkeita saadakseen lyhytaikaista voittoa. Tällainen spekulatiivinen innostus voi joskus tuottaa kuplan kaltaisia olosuhteita,. joskus pidemmän aikavälin sijoittajien vahingoksi.
Teoriassa mistä tahansa yrityksestä voi tulla kuuma ongelma listautumisannin yhteydessä. Käytännössä tämä ilmiö kuitenkin liitetään tyypillisesti korkean teknologian yrityksiin tai muuten lumoavilla teollisuudenaloilla toimiviin. Vakiintuneet yritykset kypsillä aloilla eivät yleensä houkuttele samantasoista sijoittajien innostusta, ehkä siksi, että niiden liiketoimintamallit ovat vakaampia ja ennustettavampia kuin niiden kuumat emissiot.
Tosimaailman esimerkki kuumasta ongelmasta
XYZ Corporation on menestyvä biotekniikan startup, joka valmistautuu listautumiseensa. Investointipankkikumppaniensa avulla XYZ lähettää onnistuneesti S-1 - lomakkeen Securities and Exchange Commissionille (SEC),. mikä on välttämätön ensimmäinen askel listautumisprosessissa. Sitten se tapaa laajan valikoiman institutionaalisia sijoittajia saadakseen heidän yrityksensä kannan ja perustellakseen halutun listautumisannin arvostuksen.
Jos XYZ menestyy sijoittajien esittelyissään, se voi kohdata tilanteen, jossa sen listautumisanti on merkittävästi ylimerkitty. Tässä tilanteessa sen listautumista pidettäisiin "kuumana kysymyksenä", jossa pitkän aikavälin ja spekulatiiviset sijoittajat kilpailevat rajoitetusta määrästä tarjolla olevia osakkeita.
Vaikka listautumisannin todellinen hinta määräytyy pörssin sulkemisen jälkeen listautumispäivänä, osakkeen hinta muuttuu usein merkittävästi seuraavana päivänä. Kuumien emissioiden tapauksessa ei ole harvinaista, että osakekurssi nousee merkittävästi – joskus kaksinumeroisia prosentteja yhdessä päivässä. Vaikka se ei ole mitenkään taattua, tämä historiallinen ilmiö on rohkaissut keinottelijoiden taipumusta tehdä listautumisantoja suuren lyhyen aikavälin voiton toivossa.
Kohokohdat
Kuumat kysymykset houkuttelevat usein keinottelijoita, jotka odottavat ylimerkittyjen osakkeiden ostamista ja vaihtamista lyhyen aikavälin hyödyn saamiseksi, usein jo seuraavana päivänä yhtiön listautumisen jälkeen.
Kuuma kysymys on tuleva IPO, jonka sijoittajayleisö on ylimerkinnyt voimakkaasti.
Se yhdistetään yleisesti lumoavan tai korkean teknologian alan yrityksiin.
