Ensimmäinen julkinen osakeanti (IPO)
Mikä on ensimmäinen julkinen osakeanti (IPO)?
Liiketoiminnan kehittyessä yksityinen yritys saattaa päättää siirtyä julkisessa omistuksessa olevaksi kokonaisuudeksi. Tämä muutos voi tapahtua yritykselle missä tahansa sen elinkaaren vaiheessa, oli kyseessä sitten uusi startup tai sukupolvien ajan ollut yritys. Prosessi, jonka se toteuttaa, tunnetaan nimellä ensilistautuminen (IPO), jossa yhtiön osakkeet tulevat yleisön ostettavaksi. Tästä syystä yritystä, joka julkaisee listautumisannin, kutsutaan "julkisiksi".
Miksi yritykset menevät pörssiin?
Kaikki tiivistyy pääomaan. Yritykset laskevat liikkeeseen listautumisapuja kasvaakseen ja laajentuakseen. Julkisuus antaa heille pääsyn paljon rahaa, jota voidaan käyttää yritysostojen helpottamiseen, tutkimusprojektien rahoittamiseen, velkojen maksamiseen tai muihin taloudellisiin hankkeisiin. Sen avulla myös yksityiset osakkeenomistajat, kuten enkelisijoittajat tai yrityksen perustajat, voivat luoda likviditeettiä rahallistamalla sijoituksensa. Listautumisannot antavat yritykselle suuren sysäyksen näkyvyyden, läpinäkyvyyden ja jopa yleisön uskottavuuden kannalta – ja ne voivat myös auttaa yritystä varmistamaan paremmat ehdot lainanantajilta.
Kuinka IPO toimii?
IPO-prosessissa on kaksi vaihetta, joiden loppuun saattaminen kestää noin vuoden alusta loppuun.
1. Valmistautuminen julkisuuteen
Ensimmäinen vaihe on, kun yritys alkaa mainostaa aikomuksiaan yleisölle. Kaikilla listautumisia harkitsevilla yrityksillä tulee olla vakaat taloudelliset tiedot ja kokemus kannattavuudesta.
Startup-yritykset, joilla on miljardin dollarin omaisuutta, tunnetaan yksisarvisista, koska sellaisen löytäminen on yhtä harvinaista kuin legendaarisen pedon paljastaminen. Esimerkkejä yksisarvisten listautumisannista ovat Google, Airbnb, SpaceX ja Robinhood.
Listautumisanoja liikkeeseen laskevien yritysten on myös rekisteröidyttävä Securities and Exchange Commission (SEC) -viranomaiseen. SEC hyväksyy listautumisannin tekemällä sen S-1-rekisteröinnin "tehokkaaksi", mitä ei missään tapauksessa pitäisi pitää yrityksen hyväksyntänä, eikä se takaa tulevaa vakavaraisuutta. IPO-sijoittamiseen liittyy melko vähän riskejä, joita käsittelemme tarkemmin alla.
2. Julkistaminen
Listautumisprosessin seuraavaan vaiheeseen osallistuu investointipankki, joka allekirjoittaa sopimuksen yhtiön osakkeiden tarjoamisesta yleisölle ja tekee due diligence -prosessin hinnoitellakseen osakkeet oikeudenmukaisesti. Sitten se asettaa emissiohinnan tai tarjoushinnan. Nämä tiedot pakataan esitteeseen, joka jaetaan mahdollisille osakkeenomistajille. (Esitteen ensimmäinen luonnos tunnetaan nimellä punainen silakka, koska sen kylkeen on painettu punaisia varoituskirjaimia, jotka kertovat kaikille, että tiedot ovat vielä viimeistelemättä.) Investointipankki listaa myös osakkeet pörssiin ja kokoaa institutionaalisten sijoittajien ryhmä, joka tunnetaan syndikaattina ja joka helpottaa listautumisannin osakkeiden myyntiä. Tämän jälkeen yhtiö muodostaa hallituksen, joka sitoutuu toimittamaan taloudellisia päivityksiä neljännesvuosittain.
Kun nämä vaatimukset täyttyvät ja SEC on tehnyt IPO-rekisteröinnin voimaan, yhtiön osakkeilla voidaan aloittaa kaupankäynti pörssissä, kuten New Yorkin pörssissä tai Nasdaqissa. Julkisuusprosessi tunnetaan myös kelluvana.
Listautumisannin ensimmäisen kaupankäyntipäivän jälkeistä 10 päivän ajanjaksoa kutsutaan hiljaiseksi ajanjaksoksi. Tänä aikana kaikki osapuolet eivät saa antaa tulosennusteita tai muita analyyseja sisäpiirikaupan rajoittamiseksi.
Vaikka sijoittajat voivat teknisesti myydä IPO-osakkeensa muutaman ensimmäisen kaupankäyntipäivän aikana, käytäntöä ei suositella, koska pörssilistauksen koko tarkoitus on tuottaa pitkäaikaisia sijoituksia, ei lyhytaikaista volatiliteettia. Itse asiassa sille on jopa termi: flipping. Tämä voi estää sijoittajaa osallistumasta tuleviin julkisiin tarjouksiin.
Mitkä ovat historian 10 suurinta listautumisantaa?
Jotkut historian suurimmista listautumisista ovat tapahtuneet muutaman viime vuoden aikana. Tässä muutamia:
TTT
Facebook on yksi Wikipedian kaikkien aikojen suurimmista listautumisista
Kuinka voin osallistua listautumiseen?
Sijoittajilla, jotka ovat kiinnostuneita sijoittamaan listautumiseen, on yleensä oltava 100 000–500 000 dollaria kotitalouksien omaisuutta, mikä ei sisällä 401 000 tai annuiteettiomaisuutta. Ja koska sijoittajat voivat osallistua vain välitysyrityksen, kuten Charles Schwabin, Fidelityn tai TD Ameritraden, kautta, heidän on myös oltava asiakas. Kysyntä ylittää yleensä IPO-osakkeiden tarjonnan, joten useimmat välittäjät käyttävät kaavaa määrittääkseen kelpoisuuden, joka koostuu tekijöistä, kuten omaisuudesta, kaupankäyntitoiminnasta ja muusta asiakashistoriasta.
Ilmaistakseen kiinnostuksensa listautumisannin suhteen sijoittajalla on yleensä oltava vähintään 2 000 dollaria määritellyllä tilillään. Minimisijoitus on tyypillisesti 100 osaketta. Sijoittajille lähetetään voimaantulopäivän aamuna sähköposti, jossa on odotettu hinnoittelu, ja sijoittajien tulee vahvistaa kauppa.
Miten saan tarjoushinnan?
Vaikka sijoittaja olisi oikeutettu osallistumaan listautumiseen välityksensä kautta, hän ei ehkä pysty saamaan listautumisantia sen tarjoushintaan, koska välittäjät saavat vain tietyn määrän osakkeita, kun yritys tulee pörssiin. Yleensä institutionaalisilla tai valtuutetuilla sijoittajilla on ensimmäinen mahdollisuus listata osakkeita; Robinhoodin kaltaiset kaupankäyntijärjestelmät mahdollistavat kuitenkin yksittäisten sijoittajien pääsyn tiettyihin listautumisiin.
Ovatko listautumisannit hyvä sijoitus?
Listautumisannin ympärillä on varmasti paljon hypeä – kukapa ei haluaisi olla ensisijoittaja seuraavassa Teslassa tai Googlessa?
IPO-sijoittamiseen liittyy kuitenkin yhtä paljon riskejä kuin etuja, yksinkertaisesti siksi, että yrityksestä ei ole vielä saatavilla paljon tietoa, koska sen elinkelpoisuutta ei ole vielä määritetty. Monet listautumisannit ovat saaneet suuren vaikutuksen Wall Streetillä vain mennäkseen konkurssiin sen jälkeen, kun vain muutaman vuoden kuluttua on julkaistu surkeita tuloja; tämä tapahtui usein dot-com-kuplan aikana 1990-luvun lopulla.
Ajatteletko sijoittamista IPO:iin sinä päivänä, kun se tulee julkisuuteen? Myös tässä on riskejä, sillä varhainen alkukauppa saattaa yliinfloida hintoja, jolloin sijoittajat maksavat enemmän kuin osakkeen arvo on. Lisäksi listautumisannin ensimmäinen kaupankäyntipäivä näkee tyypillisesti paljon volatiliteettia, joka voi jatkua myös pidemmäksi ajaksi.
Kuten aina, sijoittajan kannattaa tehdä läksynsä ja tutkia huolellisesti yritystä, johon he harkitsevat sijoittamista – erityisesti listautumisannissa. Yksi tapa lieventää riskiä voisi olla harkita ETF :ää, joka sijoittaa listautumisiin, jotta lähestymistapa olisi tasapainoisempi.
Kohokohdat
Yritysten on täytettävä pörssien ja Securities and Exchange Commissionin (SEC) vaatimukset voidakseen järjestää listautumisannin.
Yritykset palkkaavat investointipankkeja markkinoimaan, mittaamaan kysyntää, asettamaan listautumisannin hinnan ja päivämäärän ja paljon muuta.
Listautumisannit tarjoavat yrityksille mahdollisuuden hankkia pääomaa tarjoamalla osakkeita ensimarkkinoiden kautta.
Listautumisannin voidaan nähdä irtautumisstrategiana yhtiön perustajille ja varhaisille sijoittajille, jotka realisoivat täyden tuoton yksityisestä sijoituksestaan.
Listautumisannissa (IPO) tarkoitetaan prosessia, jossa yksityisen yrityksen osakkeita tarjotaan yleisölle uudessa osakeannissa.
UKK
Voiko kukaan sijoittaa listautumiseen?
Usein uudelle listautumiselle on enemmän kysyntää kuin tarjontaa. Tästä syystä ei ole takeita siitä, että kaikki listautumisesta kiinnostuneet sijoittajat voivat ostaa osakkeita. Listautumisannin osallistumisesta kiinnostuneet voivat tehdä sen välitysyrityksensä kautta, vaikka pääsy listautumiseen voi joskus rajoittua yrityksen suurempiin asiakkaisiin. Toinen vaihtoehto on sijoittaa sijoitusrahaston tai muun listautumisiin keskittyvän sijoitusvälineen kautta.
Mikä on listautumisannin tarkoitus?
Listautumisanti on pohjimmiltaan suurten yritysten käyttämä varainhankintamenetelmä, jossa yritys myy osakkeitaan yleisölle ensimmäistä kertaa. Listautumisannin jälkeen yhtiön osakkeilla käydään kauppaa pörssissä. Listautumisannin toteuttamisen tärkeimpiä motiiveja ovat: pääoman kerääminen osakkeiden myynnistä, likviditeetin tarjoaminen yrityksen perustajille ja varhaisille sijoittajille sekä korkeamman arvon hyödyntäminen.
Kuinka listautumisannin hinta on?
Kun yritys lähtee listautumaan, sen on ilmoitettava uusien osakkeidensa alkuarvo. Tämän tekevät vakuutuspankit, jotka markkinoivat kauppaa. Yrityksen arvon määräävät suurelta osin yrityksen perustekijät ja kasvunäkymät. Koska listautumisannit voivat olla suhteellisen uusilta yrityksiltä, niillä ei ehkä ole vielä todistettua kannattavuutta. Sen sijaan voidaan käyttää vertailukelpoisia. Listautumisannin osakkeiden tarjonta ja kysyntä vaikuttavat kuitenkin myös listautumista edeltävinä päivinä.
Onko listautuminen hyvä sijoitus?
Listautumisannot keräävät yleensä paljon mediahuomiota, joista osa on tietoisesti viljelty yrityksen julkisessa listassa. Yleisesti ottaen listautumisannit ovat suosittuja sijoittajien keskuudessa, koska niillä on taipumus tuottaa vaihtelevia hintaliikkeitä listautumispäivänä ja pian sen jälkeen. Tämä voi toisinaan tuottaa suuria voittoja, vaikka se voi myös tuottaa suuria tappioita. Viime kädessä sijoittajien tulee arvioida jokainen listautuminen pörssilistalle tulevan yhtiön esitteen sekä taloudellisen tilanteensa ja riskinsietokykynsä mukaan.
