Tulojen osuus
Mikä on tuloosuus?
Tulo-osuus on osakelaji, jonka tarjoaa kaksikäyttöinen rahasto. Tämä osakelaji maksaa osinkoja ja osinkoja sijoittajilleen. Tulo-osuudet voidaan kutsua myös etuoikeutetuiksi osakkeiksi.
Tulo-osuuden ymmärtäminen
Tulo-osuudet ovat yksi osakelaji kaksikäyttöisessä rahastossa. Niitä voidaan verrata pääomaosuuksiin,. jotka ovat niiden vastine yhdistetyssä kaksikäyttöisessä rahastotarjouksessa.
Kaksikäyttöiset rahastot otettiin ensimmäisen kerran käyttöön 1960-luvulla. Ne poistettiin käytöstä 1990-luvulla sen jälkeen, kun Internal Revenue Servicen (IRS) säännöt muuttivat rahastojen verotusta. Suosittuja versioita näistä rahastoista olivat muun muassa Haywood Managementin hallinnoima American Dual Vest Fund, Wellington Managementin hallinnoima Gemini Fund, Income & Capital Shares Inc., jota hallinnoi John P. Chase Inc., Bostonin Vipurahasto, jota hallinnoivat Vance, Sanders & Co. ja Scudder Duo Vest -rahasto, jota hallinnoi Scudder, Stevens & Clark.
Kaksikäyttöiset rahastot rakennettiin suljetuiksi rahastoiksi, joissa oli kaksi osakesarjaa: tuotto- ja pääomaosuudet. Rahastot tarjosivat rajoitetun määrän osakkeita yleisölle listautumisannissa (IPO). Listautumisannin jälkeen rahastoilla käydään kauppaa pörsseissä markkinahintaan ja kirjanpidolliseen nettoarvoon (NAV), joka lasketaan päivittäin. Myös kaksikäyttöiset rahastot rakennettiin tietyin duraatioin. Siksi näillä rahastoilla oli tietty erääntymispäivä, jolloin ne palauttivat pääoman sijoittajilleen.
Tulo-osuuksien edut
Tuottoosakkeet oli suunnattu säännöllistä tulonmaksua hakeville sijoittajille. Laskentamekanismit helpottivat tulo-osuussijoittajille suoritettuja arvo- ja lisätulomaksuja. Kaksikäyttöisten rahastojen hoitajat sijoittivat monenlaisiin arvopapereihin, mukaan lukien sekä osakkeisiin että lainoihin, jotka maksoivat korkoa ja osinkoja sijoittajille. Erääntyessä nämä osakkeet asetettiin etusijalle rahaston selvitystilassa ja maksuissa. Tulo-osakkeita voitaisiin kutsua myös etuoikeutetuiksi osakkeiksi.
Pääomaosuudet vs. tulo-osuudet
Pääomaosuudet olivat vastine tuloosuuksille. Niitä kutsuttiin myös kantaosakkeiksi. Näitä osakkeita tarjottiin tuottoosuuksien rinnalla rahaston listautumisannissa ja niillä käytiin aktiivisesti kauppaa markkinapörsseissä. Pääoma-osuudet erosivat tuottoosuuksista siten, että ne eivät saaneet rahastosijoituksista osinkoa tai voitonjakoa. Pääoma-osuudet luottivat pääosin rahastonhoitajien aktiiviseen johtamiseen pääoman arvonnousussa. Näillä rahastoilla oli tyypillisesti laaja joustavuus sijoittaa laajaan valikoimaan arvopapereita pääomavoittojen saamiseksi. Rahaston eräpäivänä pääomaosuudet saivat voitto-osuuksien jälkeisissä maksuissa toissijaisen prioriteetin. Eräpäivän maksut sisälsivät pääoman ja mahdolliset myyntivoitot.
Kohokohdat
Kaksikäyttöiset rahastot poistettiin käytöstä 1990-luvulla sen jälkeen, kun Internal Revenue Servicen (IRS) säännöt muuttivat rahastojen verotusta.
Tuottoosakkeet on suunnattu säännöllisiä tuloja hakeville sijoittajille.
Tulo-osuus on osakelaji, jonka tarjoaa kaksikäyttöinen rahasto; tämä osakeluokka maksaa osinkoja ja osinkoja sijoittajilleen.
Tulo-osuudet ovat yksi osakelaji kaksikäyttöisessä rahastossa; niitä voidaan verrata pääomaosuuksiin, jotka ovat niiden vastine yhdistetyssä kaksikäyttöisessä rahastotarjonnassa.
