Udział w dochodach

Co to jest udział w dochodach?

Udziały dochodowe to klasa tytułów uczestnictwa oferowana przez fundusz podwójnego przeznaczenia. Ta klasa jednostek uczestnictwa wypłaca swoim inwestorom wypłaty i dywidendy. Akcje dochodowe mogą być również znane jako akcje uprzywilejowane.

Zrozumienie udziału w dochodach

Tytuły uczestnictwa to jeden rodzaj tytułów uczestnictwa w funduszu podwójnego przeznaczenia. Można je porównać do udziałów kapitałowych,. które są ich odpowiednikiem w ofercie wspólnego funduszu dwufunkcyjnego.

Fundusze podwójnego przeznaczenia zostały po raz pierwszy wprowadzone w latach 60. XX wieku. Zostały one wycofane w latach 90. po tym, jak przepisy Urzędu Skarbowego (IRS) zmieniły opodatkowanie funduszy. Popularne wersje tych funduszy to: American Dual Vest Fund zarządzany przez Haywood Management, Gemini Fund zarządzany przez Wellington Management, Income & Capital Shares Inc. zarządzany przez John P. Chase Inc., Leverage Fund of Boston zarządzany przez Vance, Sanders & Co. oraz fundusz Scudder Duo Vest zarządzany przez Scudder, Stevens & Clark.

Fundusze dwucelowe miały strukturę funduszy zamkniętych z ofertami dwóch klas akcji: akcji dochodowych i akcji kapitałowych. W pierwszej ofercie publicznej (IPO) fundusze zaoferowały publiczną ograniczoną liczbę akcji. Post-IPO, fundusze będące przedmiotem obrotu na giełdach z ceną rynkową i księgową wartością aktywów netto (NAV) obliczaną każdego dnia. Fundusze dwojakiego przeznaczenia były również strukturyzowane z określonymi okresami zapadalności. W związku z tym fundusze te miały określony termin zapadalności, w którym zwracały kapitał swoim inwestorom.

Zalety udziałów w dochodach

Akcje dochodowe skierowane były do inwestorów poszukujących regularnych wypłat dochodu. Mechanizmy księgowe ułatwiły wypłatę wartości i przyrostowych wypłat dochodu dokonywanych na rzecz inwestorów posiadających udziały w dochodach. Zarządzający funduszami o podwójnym przeznaczeniu inwestowali w szeroką gamę papierów wartościowych, w tym zarówno w akcje , jak i instrumenty dłużne, które płaciły inwestorom odsetki i dywidendy. W terminie zapadalności akcje te miały pierwszeństwo w likwidacji i wypłatach funduszu. Akcje dochodowe można również nazwać akcjami uprzywilejowanymi.

Udziały kapitałowe a udziały w dochodach

Akcje kapitałowe były odpowiednikiem akcji dochodowych. Nazywano je również akcjami zwykłymi. Akcje te były oferowane wraz z udziałami dochodowymi w ofercie publicznej funduszu i były aktywnie przedmiotem obrotu na giełdach. Udziały kapitałowe różniły się od udziałów dochodowych tym, że nie otrzymywały dywidend ani wypłat z inwestycji w fundusz. Akcje kapitałowe opierały się głównie na aktywnym zarządzaniu przez zarządzających funduszami w celu zwiększenia wartości kapitału. Fundusze te miały zazwyczaj dużą elastyczność, aby inwestować w szeroki wachlarz papierów wartościowych w celu uzyskania zysków kapitałowych. W dniu zapadalności funduszu udziały kapitałowe otrzymały drugie pierwszeństwo dla wypłat następujących po udziałach dochodowych. Wypłaty w terminie zapadalności obejmowały kapitał i wszelkie zyski kapitałowe.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Fundusze podwójnego przeznaczenia zostały wycofane w latach 90. po tym, jak przepisy Urzędu Skarbowego (IRS) zmieniły opodatkowanie funduszy.

• Akcje dochodowe skierowane były do inwestorów poszukujących regularnych wypłat dochodu.

• Udziały dochodowe to klasa udziałów oferowana przez fundusz podwójnego przeznaczenia; ta klasa jednostek uczestnictwa wypłaca swoim inwestorom wypłaty i dywidendy.

• Tytuły uczestnictwa to jeden rodzaj tytułów uczestnictwa w funduszu podwójnego przeznaczenia; można je porównać do udziałów kapitałowych, które są ich odpowiednikiem w ofercie wspólnego funduszu dwufunkcyjnego.