Ei-vaihtokelpoinen valuutta
Mikä on ei-vaihdettava valuutta?
Ei-vaihtokelpoinen (vaihtokelpoinen) valuutta on minkä tahansa maan laillinen maksuväline, jolla ei käydä vapaasti kauppaa globaaleilla valuuttamarkkinoilla.
Ei-vaihdettavan valuutan ymmärtäminen
Kuten nimestä voi päätellä, on käytännössä mahdotonta muuntaa ei-vaihdettavaa valuuttaa toiseksi lailliseksi maksuvälineeksi,. lukuun ottamatta rajoitettuja määriä mustilla markkinoilla. Kun maan valuutta ei ole vaihdettava, se rajoittaa maan osallistumista kansainväliseen kauppaan. Lisäksi se voi myös vääristää sen kauppatasetta (BOT).
Ei-vaihtokelpoinen valuutta on valuutta, jota käytetään ensisijaisesti kotimaan transaktioihin ja jolla ei käydä avoimesti kauppaa valuuttamarkkinoilla (FX). Tämä johtuu yleensä hallituksen rajoituksista, jotka estävät sen vaihtamisen ulkomaan valuutoihin. Ei-vaihtokelpoista valuuttaa kutsutaan yleisesti "suljetuksi valuutaksi".
Yksi tärkeimmistä syistä, miksi kansakunta päättää muuttaa valuutastaan ei-vaihdettavaksi valuutaksi, on estää pääoman pakeneminen offshore-kohteisiin. Vaihtelemattomuutta voidaan käyttää maan valuutan suojaamiseen ei-toivotulta volatiliteetilta. Se on erityisen edullista, jos maan talous on kohtuuttoman haavoittuvainen markkinoiden liikkeille.
Maissa, joissa ei ole vaihdettavia valuuttoja, on menneisyydessä ollut hyperinflaation aikoja.
Ei vaihdettava valuutta ja NDF
Offshore-sijoittajien, jotka haluavat käydä kauppaa sellaisten maiden kanssa, joilla ei ole vaihdettavia valuuttoja, heidän on tehtävä se käyttämällä rahoitusvälinettä, joka tunnetaan nimellä ei-toimitettava termiini (NDF). NDF:llä ei ole fyysistä vaihtoa paikallisessa valuutassa. Sen sijaan kassavirtojen netto maksetaan vaihdettavassa valuutassa - yleensä Yhdysvaltain dollarissa -, joka kiertää kotimaan valuutan ei-vaihdettavuuden. NDF:t ovat käteissuorituksia ja yleensä strukturoituja lyhytaikaisiksi valuuttatermiinisopimuksiksi.
NDF-sopimus voi siten antaa kauppiaalle positiota Kiinan renminbiin, Intian rupiaan, Etelä-Korean woniin, uuteen Taiwanin dollariin, Brasilian realiin ja muihin ei-vaihdettaviin valuuttoihin. Monet Etelä-Amerikan maat toimivat ei-konvertoitavina valuuttoina historiallisen taloudellisen epävakauden vuoksi, vaikka niiden valuutat kelluvat virallisesti vapaasti globaaleilla valuuttamarkkinoilla.
Esimerkiksi Chilen peso kelluu, mutta tietyillä rajoituksilla ja rajoituksilla, jotka tehokkaasti pitävät sen muuttumattomana moniin käytännön tarkoituksiin. Samoin Brasilian valuutta ei ole edelleen vaihdettavissa valuuttakurssien epävakauden ja korkean inflaation vuoksi, mutta maan hallitus on sitoutunut täyttä vaihdettavuutta seuraavien useiden vuosien aikana. Offshore-sijoittajat, jotka haluavat käydä kauppaa näiden maiden kanssa, käyttävät edelleen liiketoimintaa NDF:illä.
##Kohokohdat
Yksi syy siihen, miksi kansakunta voi halutessaan muuttaa valuutastaan ei-vaihdettavaksi valuutaksi, on estää pääoman pako offshore-kohteisiin.
Ei-vaihdettava valuutta tarkoittaa valuuttaa, jota ei ole helppo vaihtaa tai käydä kauppaa valuuttamarkkinoilla.
Offshore-sijoittajien, jotka haluavat käydä kauppaa sellaisten maiden kanssa, joilla on ei-vaihdettavissa olevia valuuttoja, on käytettävä rahoitusvälinettä, joka tunnetaan nimellä ei-toimitettava termiini (NDF).
