Icke-konvertibel valuta

Vad är icke-konvertibel valuta?

Icke-konvertibel (okonverterbar) valuta är varje nations lagliga betalningsmedel som inte handlas fritt på den globala valutamarknaden.

Förstå icke-konvertibel valuta

Som namnet antyder är det praktiskt taget omöjligt att konvertera en icke-konvertibel valuta till ett annat lagligt betalningsmedel,. förutom i begränsade mängder på den svarta marknaden. När en nations valuta är icke-konvertibel, tenderar den att begränsa landets deltagande i internationell handel. Dessutom kan det också snedvrida dess handelsbalans (BOT).

En icke-konvertibel valuta är en som används främst för inhemska transaktioner och som inte handlas öppet på valutamarknaden (FX). Detta är vanligtvis resultatet av statliga restriktioner, som förhindrar att den växlas mot utländsk valuta. En icke-konvertibel valuta är allmänt känd som en "blockerad valuta".

En av de främsta anledningarna till att en nation väljer att göra sin valuta till en icke-konvertibel valuta är att förhindra en kapitalflykt till offshoredestinationer. Icke-konvertibilitet kan användas för att skydda ett lands valuta från att uppleva ovälkommen volatilitet. Det är särskilt fördelaktigt om ett lands ekonomi är överdrivet sårbar för marknadsrörelser.

Länder med icke-konvertibla valutor har tidigare upplevt perioder av hyperinflation.

Icke-konvertibel valuta och NDF

För offshore-investerare som vill ägna sig åt handel med länder som har icke-konvertibla valutor, måste de göra det genom att använda ett finansiellt instrument som kallas en icke-levererbar termin (NDF). En NDF har ingen fysisk växling i den lokala valutan. Istället avräknas nettot av kassaflöden i en konvertibel valuta – vanligen US-dollar – som kommer runt den inhemska valutans icke-konvertibilitet. NDF:er är kontantavräknade och vanligtvis strukturerade som kortfristiga valutaterminskontrakt.

Ett NDF-kontrakt kan således ge en handlare exponering mot kinesiska renminbin, indiska rupier, sydkoreanska won, nya taiwanesiska dollar, brasiliansk real och andra icke-konvertibla valutor. Många sydamerikanska länder fungerar som icke-konvertibla valutor på grund av historisk överdriven ekonomisk volatilitet, även om deras valutor officiellt flyter fritt på de globala valutamarknaderna.

Till exempel är den chilenska peson flytande, men med vissa begränsningar och restriktioner som effektivt håller den icke-konverterbar för många praktiska ändamål. Likaså är Brasiliens valuta fortfarande inte konvertibel på grund av växelkursvolatilitet och hög inflation, men landets regering har förbundit sig till full konvertibilitet under de kommande åren. För offshore-investerare som vill handla med dessa nationer gör de fortfarande affärer med hjälp av NDF:er.

Höjdpunkter

– En anledning till att en nation kan välja att göra sin valuta till en icke-konvertibel valuta är att förhindra en kapitalflykt till offshoredestinationer.

• Icke-konvertibel valuta hänvisar till en valuta som inte är lätt att byta eller handla på valutamarknader.

• Offshore-investerare som försöker ägna sig åt handel med länder som har icke-konvertibla valutor måste använda ett finansiellt instrument som kallas en icke-levererbar termin (NDF).