Ei toimitettava edelleenlähetys (NDF)

Mikä on ei-toimitettava edelleenlähetys (NDF)?

maksettava ja yleensä lyhytaikainen termiinisopimus. Nimellistä määrää ei koskaan vaihdeta, joten nimi "ei toimitettavissa". Kaksi osapuolta sopivat ottavansa liiketoimen vastakkaiset puolet tietyllä rahamäärällä – sovitulla kurssilla, jos kyseessä on valuutta NDF. Tämä tarkoittaa, että vastapuolet maksavat sovitun NDF-hinnan ja vallitsevan spot-hinnan välisen erotuksen. Voitto tai tappio lasketaan sopimuksen nimellisarvosta ottamalla sovitun koron ja selvityshetken spot -koron erotus.

Ei-toimitettavien edelleenlähetysten ymmärtäminen (NDF)

Ei-toimitettava termiini (NDF) on kahden osapuolen valuuttajohdannaissopimus rahavirtojen vaihtamiseksi NDF:n ja vallitsevien spot-kurssien välillä. Toinen osapuoli maksaa toiselle tästä vaihdosta johtuvan erotuksen.

Kassavirta = (NDF-korko - Spot-korko) * Nimellinen summa

NDF:llä käydään kauppaa OTC- kaupassa, ja ne noteerataan yleensä yhdestä kuukaudesta yhteen vuoteen. Ne noteerataan ja selvitetään useimmiten Yhdysvaltain dollareina, ja niistä on tullut suosittu väline 1990-luvulta lähtien yrityksille, jotka haluavat suojautua epälikvideiltä valuutoilta.

Ei-toimitettava termiini (NDF) toteutetaan yleensä offshore -tilassa,. mikä tarkoittaa epälikvidin tai kaupankäynnin kohteena olevan valuutan kotimarkkinoiden ulkopuolella. Jos esimerkiksi maan valuutan siirtäminen offshore-alueelle on kielletty, tapahtumaa ei voida suorittaa kyseisessä valuutassa jonkun rajoitetun maan ulkopuolella olevan henkilön kanssa. Molemmat osapuolet voivat kuitenkin ratkaista NDF:n muuntamalla kaikki sopimukseen liittyvät voitot ja tappiot vapaasti vaihdettavaksi valuutaksi. He voivat sitten maksaa toisilleen voitot/tappiot vapaasti vaihdetussa valuutassa.

Toimittamattomat termiinit eivät kuitenkaan rajoitu epälikvideihin markkinoihin tai valuuttoihin. Niitä voivat käyttää osapuolet, jotka haluavat suojata tai altistaa itsensä tietylle omaisuudelle, mutta jotka eivät ole kiinnostuneita toimittamaan tai vastaanottamaan taustalla olevaa tuotetta.

Ei-toimitettava termiinirakenne

Kaikissa NDF-sopimuksissa mainitaan valuuttapari, nimellismäärä, kiinnityspäivä, selvityspäivä ja NDF-kurssi sekä määrätään, että tapahtuman tekemiseen käytetään kiinnityspäivän vallitsevaa spot-kurssia.

Kiinnityspäivä on päivä, jona vallitsevan spot-markkinakoron ja sovitun koron välinen ero lasketaan. Selvityspäivä on päivä, johon mennessä erotuksen on maksettava maksun vastaanottajalle. NDF:n selvitys on lähempänä korkotermiinisopimusta (FRA) kuin perinteistä termiinisopimusta.

Jos toinen osapuoli suostuu ostamaan Kiinan yuaneja (myydä dollareita) ja toinen ostamaan Yhdysvaltain dollareita (myymään juania), kahden osapuolen välillä on mahdollisuus toimittaa termiini, jota ei voida toimittaa. He sopivat 6,41 miljoonan Yhdysvaltain dollarin koron kanssa. Sovituspäivä on kuukauden kuluttua, ja selvitys erääntyy pian sen jälkeen.

Jos kuukaudessa kurssi on 6,3, on juanin arvo noussut suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Juanin ostaja on velkaa. Jos kurssi nousi 6,5:een, juanin arvo on laskenut (Yhdysvaltain dollarin nousu), joten dollaria ostaja on velkaa.

NDF-valuutat

Suurimmat NDF-markkinat ovat Kiinan juanissa, Intian rupiassa, Etelä-Korean wonissa, uudessa Taiwanin dollarissa, Brasilian realissa ja Venäjän ruplassa. Suurin osa NDF-kaupankäynnistä tapahtuu Lontoossa, ja aktiiviset markkinat ovat myös New Yorkissa, Singaporessa ja Hongkongissa.

Suurin osa NDF-kaupankäynnistä tapahtuu Yhdysvaltain dollarin kautta. Aktiivisia markkinoita on myös eurolla, Japanin jenillä ja vähäisemmässä määrin Englannin puntalla ja Sveitsin frangilla.

##Kohokohdat

• Suurin osa NDF-kaupankäynnistä tapahtuu Yhdysvaltain dollarin kautta ja se tapahtuu Lontoossa, aktiiviset markkinat myös Singaporessa ja New Yorkissa.

• Suurimmat NDF-markkinat ovat Kiinan juanissa, Intian rupiassa, Etelä-Korean wonissa, uudessa Taiwanin dollarissa ja Brasilian realissa.

• Ei-toimitettava termiini (NDF) on kahden osapuolen valuuttajohdannaissopimus rahavirtojen vaihtamiseksi NDF:n ja vallitsevien spot-kurssien välillä.