Rahan määräteoria

Mikä on rahan määräteoria?

Rahan määräteoria on teoria, jonka mukaan hintavaihtelut liittyvät rahan tarjonnan vaihteluihin. Se ilmaistaan ja opetetaan yleisimmin vaihtoyhtälön avulla, ja se on monetarismin talousteorian keskeinen perusta.

Rahan määräteorian ymmärtäminen

Yleisin versio, jota joskus kutsutaan "uusmääräteoriaksi" tai Fisherin teoriaksi, ehdottaa, että rahan tarjonnan muutosten ja yleisen hintatason välillä on mekaaninen ja kiinteä suhteellinen suhde. Tämä suosittu, vaikkakin kiistanalainen rahan määräteorian muotoilu perustuu amerikkalaisen taloustieteilijän Irving Fisherin yhtälöön.

Fisherin yhtälö lasketaan seuraavasti:

$\begin &\text \times \text = \text \times \text \ &\textbf \ &\text = \text \ &\teksti = \teksti \ &\teksti = \teksti{keskimääräinen hintataso} \ &\teksti = \teksti{tapahtumien määrä talous} \ \end$



Yleisesti ottaen rahan määräteoria selittää, kuinka rahan määrän kasvu pyrkii luomaan inflaatiota ja päinvastoin. Alkuperäisessä teoriassa V:n oletettiin olevan vakio ja T:n oletetaan olevan stabiili suhteessa M:ään, joten M:n muutos vaikuttaa suoraan P:hen. Toisin sanoen, jos rahan tarjonta kasvaa, keskimääräinen hintataso pyrkii suhteellinen kasvu (ja päinvastoin), mutta vaikutus reaalitalouteen on vähäinen.

Jos esimerkiksi Federal Reserve (Fed) tai Euroopan keskuspankki (EKP) kaksinkertaistaisi rahan tarjonnan taloudessa, talouden pitkän aikavälin hinnat nousisivat dramaattisesti. Tämä johtuu siitä, että taloudessa liikkuva enemmän rahaa vastaa enemmän kysyntää ja kuluttajien kulutusta, mikä nostaisi hintoja.

Fisherin rahan määräteorian kritiikki

Taloustieteilijät ovat eri mieltä siitä, kuinka nopeasti ja kuinka suhteellisesti hinnat mukautuvat rahan määrän muutoksen jälkeen ja kuinka stabiileja V ja T todellisuudessa ovat ajan ja M:n suhteen.

Klassinen käsittely useimmissa talousoppikirjoissa perustuu Fisherin yhtälöön, mutta kilpailevia teorioita on olemassa.

Fisher-mallilla on monia vahvuuksia, mukaan lukien yksinkertaisuus ja soveltuvuus matemaattisiin malleihin. Se käyttää kuitenkin joitakin muiden taloustieteilijöiden kyseenalaistamia oletuksia luodakseen sen yksinkertaisuuden, mukaan lukien rahan tarjonta- ja välitysmekanismin neutraalisuus, keskittyminen aggregaatti- ja keskiarvomuuttujiin, muuttujien riippumattomuus ja V:n vakaus.

Kilpailevat määräteoriat

Monetaristit

Monetaristinen taloustiede, joka yleensä liittyy Milton Friedmaniin ja Chicagon taloustieteiden koulukuntaan, kannattaa Fisherin mallia, vaikkakin tietyin muutoksin. Tässä näkemyksessä V ei ehkä ole vakio tai vakaa, mutta se vaihtelee tarpeeksi ennustettavasti suhdanneolosuhteiden mukaan, jotta poliitikot voivat säätää sen vaihtelua ja teoreetikot enimmäkseen jättää huomiotta.

Tulkintansa mukaan monetaristit tukevat usein vakaata tai johdonmukaista rahan määrän kasvua. Vaikka kaikki taloustieteilijät eivät hyväksy tätä näkemystä, useat taloustieteilijät hyväksyvät monetaristisen väitteen, jonka mukaan rahan tarjonnan muutokset eivät voi vaikuttaa taloudellisen tuotannon todelliseen tasoon pitkällä aikavälillä.

Keynesiläiset

Keynesiläiset käyttävät enemmän tai vähemmän samaa viitekehystä kuin monetaristit, harvoja poikkeuksia lukuun ottamatta. John Maynard Keynes torjui suoran suhteen M:n ja P:n välillä, koska hänen mielestään se jätti huomiotta korkojen roolin. Keynes väitti myös, että rahan kiertoprosessi on monimutkainen eikä suora, joten yksittäiset hinnat tietyillä markkinoilla mukautuvat eri tavalla rahan tarjonnan muutoksiin.

Hänen teoriansa korosti, että nopeus (V) ei ole vakio tai vakaa, vaan se voi heilahtaa laajalti perustuen optimismiin tai pelkoon ja epävarmuuteen tulevaisuudesta, mikä ohjaa likviditeettipreferenssiä. Keynes uskoi, että inflaatiopolitiikka voisi auttaa stimuloimaan kokonaiskysyntää ja lisäämään lyhyen aikavälin tuotantoa auttamaan taloutta saavuttamaan täystyöllisyyden.

Knut Wicksell ja itävaltalaiset

Vakavimman haasteen Fisherille antoi ruotsalainen taloustieteilijä Knut Wicksell, jonka teoriat kehittyivät Manner-Euroopassa, kun taas Fisher's kasvoi Yhdysvalloissa ja Isossa-Britanniassa. Wicksell ja itävaltalaiset taloustieteilijät,. kuten Ludwig von Mises ja Joseph Schumpeter, olivat yhtä mieltä siitä, että rahan määrän kasvu johti hintojen nousuun.

Heidän mielestään rahan tarjonnan keinotekoinen stimulointi pankkijärjestelmän kautta vääristäisi hintoja epätasaisesti erityisesti pääomahyödykkeiden aloilla. Tämä puolestaan siirtää todellista varallisuutta epätasaisesti ja voi jopa aiheuttaa suhdanteita.

Dynaamiset wicksellilaiset, itävaltalaiset ja keynesiläiset mallit eroavat staattisesta Fisherin mallista. Toisin kuin monetaristit, myöhempien mallien kannattajat eivät kannata vakaata hintatasoa rahapolitiikassa.

Kohokohdat

• Irving Fisher -mallia käytetään yleisimmin teorian soveltamiseen. Muita kilpailevia malleja ovat muotoilleet brittiläinen taloustieteilijä John Maynard Keynes, ruotsalainen taloustieteilijä Knut Wicksell ja itävaltalainen taloustieteilijä Ludwig von Mises.

• Se väittää, että rahan tarjonnan lisääntyminen luo inflaatiota ja päinvastoin.

• Rahan määräteoria on viitekehys, jonka avulla voidaan ymmärtää hintamuutoksia suhteessa rahan tarjontaan taloudessa.

• Muut mallit ovat dynaamisia ja antavat epäsuoran yhteyden rahan tarjonnan ja talouden hintamuutosten välille.