Kvantitetsteori om pengar

Vad är kvantitetsteorin om pengar?

Kvantitetsteorin om pengar är en teori om att variationer i pris relaterar till variationer i penningmängden. Det uttrycks och lärs oftast ut med hjälp av utbytesekvationen och är en nyckelgrund för den ekonomiska teorin om monetarism.

Förstå kvantitetsteorin om pengar

Den vanligaste versionen, ibland kallad "neokvantitetsteorin" eller Fisherian-teorin, antyder att det finns ett mekaniskt och fast proportionellt samband mellan förändringar i penningmängden och den allmänna prisnivån. Denna populära, om än kontroversiella, formulering av kvantitetsteorin om pengar är baserad på en ekvation av den amerikanske ekonomen Irving Fisher.

Fishers ekvation beräknas som:

$\begin &\text \times \text = \text \times \text \ &\textbf{där:} \ &\text = \text{penningförråd} \ &\text = \text \ &\text = \text{genomsnittlig prisnivå} \ &\text = \text \ \end$



Generellt sett förklarar kvantitetsteorin om pengar hur ökningar i mängden pengar tenderar att skapa inflation och vice versa. I den ursprungliga teorin antogs V vara konstant och T antas vara stabil med avseende på M, så att en förändring i M direkt påverkar P. Med andra ord, om penningmängden ökar kommer den genomsnittliga prisnivån att tenderar att öka i proportion (och vice versa), med liten effekt på den reala ekonomiska aktiviteten.

Till exempel, om Federal Reserve (Fed) eller Europeiska centralbanken (ECB) fördubblade tillgången på pengar i ekonomin, skulle de långsiktiga priserna i ekonomin tendera att öka dramatiskt. Detta beror på att mer pengar som cirkulerar i en ekonomi skulle vara lika med mer efterfrågan och utgifter från konsumenter, vilket driver upp priserna.

Kritik av Fishers kvantitetsteori om pengar

Ekonomer är oense om hur snabbt och hur proportionellt priserna anpassar sig efter en förändring i mängden pengar, och om hur stabila V och T faktiskt är med avseende på tid och till M.

Den klassiska behandlingen i de flesta ekonomiska läroböcker är baserad på Fisher-ekvationen, men det finns konkurrerande teorier.

Fisher-modellen har många styrkor, inklusive enkelhet och tillämpbarhet på matematiska modeller. Den använder dock några antaganden som andra ekonomer har ifrågasatt för att generera dess enkelhet, inklusive neutraliteten i penningmängden och överföringsmekanismen, fokus på aggregerade och genomsnittliga variabler, variablernas oberoende och stabiliteten hos V.

Konkurrerande kvantitetsteorier

###Monetarister

Monetaristisk ekonomi, vanligtvis förknippad med Milton Friedman och Chicago School of Economics, förespråkar Fisher-modellen, om än med vissa modifikationer. Enligt detta synsätt är V kanske inte konstant eller stabil, men det varierar tillräckligt förutsägbart med konjunkturförhållandena så att dess variation kan justeras för av beslutsfattare och mestadels ignoreras av teoretiker.

Från deras tolkning stöder monetarister ofta en stabil eller konsekvent ökning av penningmängden. Även om inte alla ekonomer accepterar detta synsätt, accepterar fler ekonomer det monetaristiska påståendet att förändringar i penningmängden inte kan påverka den verkliga nivån på ekonomisk produktion på lång sikt.

keynesianer

Keynesianer använder mer eller mindre samma ramverk som monetarister, med få undantag. John Maynard Keynes avvisade det direkta förhållandet mellan M och P, eftersom han ansåg att det ignorerade räntornas roll. Keynes hävdade också att processen för penningcirkulation är komplicerad och inte direkt, så individuella priser för specifika marknader anpassar sig olika till förändringar i penningmängden.

Hans teori betonade att hastigheten (V) inte är konstant eller stabil, utan kan svänga brett baserat på optimism eller rädsla och osäkerhet om framtiden, vilket driver likviditetspreferensen. Keynes trodde att inflationspolitiken kunde bidra till att stimulera den samlade efterfrågan och öka den kortsiktiga produktionen för att hjälpa en ekonomi att uppnå full sysselsättning.

Knut Wicksell och österrikarna

Den allvarligaste utmaningen för Fisher kom från den svenske ekonomen Knut Wicksell, vars teorier utvecklades på kontinentala Europa, medan Fishers växte i USA och Storbritannien. Wicksell, tillsammans med österrikiska ekonomer som Ludwig von Mises och Joseph Schumpeter, var överens om att ökningar av penningmängden ledde till högre priser.

Enligt deras uppfattning skulle dock en artificiell stimulering av penningmängden genom banksystemet snedvrida priserna ojämnt, särskilt inom sektorerna för kapitalvaror. Detta i sin tur förskjuter det verkliga välståndet ojämnt och kan till och med orsaka konjunkturcykler.

De dynamiska Wicksellianska, österrikiska och keynesianska modellerna står i kontrast till den statiska Fisherian-modellen. Till skillnad från monetaristerna förespråkar anhängare av de senare modellerna inte en stabil prisnivå i penningpolitiken.

##Höjdpunkter

– Irving Fisher-modellen används oftast för att tillämpa teorin. Andra konkurrerande modeller formulerades av den brittiske ekonomen John Maynard Keynes, den svenske ekonomen Knut Wicksell och den österrikiske ekonomen Ludwig von Mises.

– Den hävdar att en ökning av penningmängden skapar inflation och vice versa.

– Kvantitetsteorin om pengar är ett ramverk för att förstå prisförändringar i relation till tillgången på pengar i en ekonomi.

– De andra modellerna är dynamiska och ställer ett indirekt samband mellan penningmängd och prisförändringar i en ekonomi.