Maustettu turvallisuus

Mikä on kokenut turvallisuus?

Maustettu arvopaperi on rahoitusinstrumentti, jolla on ollut julkisen kaupankäynnin kohteena jälkimarkkinoilla riittävän kauan eliminoimaan sen listautumisannin lyhytaikaiset vaikutukset. Se viittaa myös arvopapereihin, jotka on laskettu liikkeeseen ja joilla on aktiivisesti käyty kauppaa euromarkkinoilla vähintään 40 päivää.

Maustetun turvallisuuden ymmärtäminen

Kun uusia arvopapereita tarjotaan ensimmäisen kerran listautumisannin (IPO) kautta, ne voivat vaihdella merkittävästi heti listauksen jälkeen. Maustetut arvopaperit ovat olleet markkinoilla jo jonkin aikaa, mikä tekee niistä ennakoitavampia kuin äskettäin listatut arvopaperit hintojen ja kaupankäyntivolyymien vakauden vuoksi.

Maustetut turvallisuustarjoukset

Vakuutusyhtiöt hallinnoivat maustettuja arvopapereita samalla tavalla kuin listautumisantia. Erona on se, että uusien osakkeiden hinnoittelu perustuu olemassa olevien osakkeiden markkinahintaan. Sijoittajat voivat tulkita kokeneen arvopaperitarjousilmoituksen merkkinä taloudellisista ongelmista. Tämä uutinen voi aiheuttaa sekä ulkona olevien osakkeiden että uusien osakkeiden hinnan laskun.

Uusia osakkeita luovat maustetut arvopaperiannit voivat laimentaa huomattavasti olemassa olevien osakkeenomistajien omistusta, koska se lisää osakkeiden kokonaismäärää jälkimarkkinoilla. Nykyisten osakkeenomistajien kaustetut emissiot eivät kuitenkaan laimenna olemassa olevia osakkeenomistajia. Siksi on tärkeää tietää, kuka on kokeneen lehden myyjä.

Nykyisten osakkeenomistajien maustetut arvopaperitarjoukset sisältävät perustajia tai muita johtajia (kuten pääomasijoittajia), jotka myyvät kaikki tai osan osuudestaan yrityksestä. Tämä on yleistä tilanteissa, joissa yrityksen alkuperäinen listautuminen sisälsi "sulkujakson", jonka aikana perustajaosakkaat eivät saaneet myydä osakkeitaan.

Maustetut arvopaperitarjoukset ovat näin ollen parempi tapa perustajaosakkeenomistajille rahallistaa asemansa. Maustetut tietoturvatarjoukset voivat myös olla merkki siitä, että yrityksellä on rahapulaa, joten on tärkeää, että sijoittaja harkitsee useita yrityksen taloudellisen tilanteen näkökulmia harkitessaan ostamista kokeneeseen tietoturvatarjoukseen. Myös suurten osakemäärien myynti – varsinkin heikosti vaihdettujen osakkeiden – voi aiheuttaa laskupaineita osakkeen hintaan.

Esimerkki kokeneesta turvatarjouksesta

Harkitse yritystä ABC:tä, julkista yhtiötä, joka haluaa myydä lisäosakkeita kokeneella arvopaperitarjouksella kerätäkseen rahaa uudelle tehtaalle. Tavoitteen saavuttamiseksi yritys ABC palkkaa vakuutuksenantajan käsittelemään myyntiä ja rekisteröimään tarjouksen SEC:lle. Kun myynti tapahtuu, yritys saa varat arvopapereiden myynnistä.

Yksityiset sijoittajat voivat myös luoda kokeneen arvopaperitarjouksen. Tämän tyyppisessä kokeellisessa emissiossa yksityinen sijoittaja saa osakkeiden myynnistä saadut tuotot julkisen yhtiön sijaan – mutta se ei myöskään laimenna ulkona olevien osakkeiden määrää.

Kohokohdat

• Nykyisten osakkeenomistajien maustetut arvopaperitarjoukset eivät laimenna muiden olemassa olevien osakkeenomistajien omistusta, mutta uusia osakkeita luovat tarjoukset laimentavat heidän omistustaan lisäämällä saatavilla olevien osakkeiden kokonaismäärää.

• Maustettu arvopaperi on sellainen, joka on käynyt kauppaa jälkimarkkinoilla riittävän pitkään ollakseen vakiinnuttanut hinta- ja kaupankäyntivakauden.

• Vaikka vakuutusyhtiöt suunnittelevat ja toteuttavat ne samalla tavalla kuin listautumisannin, arvopaperitarjoukset hinnoitellaan jo olemassa olevien markkinaosuuksien hinnan perusteella.

• Maustetut arvopaperit ovat vähemmän alttiita volatiliteille, joita uudet arvopaperit usein kokevat sen jälkeen, kun ne on tarjottu ensimmäisen kerran listautumisannissa.