Loi sur la réserve d'or de 1934

Qu'est-ce que le Gold Reserve Act de 1934 ?

Le terme Gold Reserve Act de 1934 fait référence à une loi qui a retiré le titre de tous les certificats d' or et d'or détenus par des particuliers et des institutions et les a transférés au Trésor des États-Unis. La loi, qui comprenait également l'or détenu par la Federal Reserve Bank,. a été promulguée par le président Franklin D. Roosevelt. Les banques, les institutions financières et la Réserve fédérale ne pouvaient plus échanger des dollars américains contre de l'or .

Comprendre le Gold Reserve Act de 1934

Le Gold Reserve Act de 1934 a été le point culminant des mesures exécutives d'urgence et des lois bancaires adoptées sous Franklin D. Roosevelt au cours de ses 100 premiers jours au pouvoir, qui sont tombés pendant la crise bancaire de 1933. En mars et avril 1933, Roosevelt a déclaré un jour férié national pour endiguer une ruée sur les banques et a adopté la loi bancaire d'urgence de 1933 qui a permis la recapitalisation des banques par la Federal Reserve Bank.Le Congrès a également adopté la loi bancaire de 1933 en juin, également connu sous le nom de Glass-Steagall Act, qui a créé une assurance-dépôts et d'autres politiques pour stabiliser le secteur bancaire .

Le 5 avril 1933, Roosevelt a publié le décret 6102, interdisant "la thésaurisation des pièces d'or, des lingots d'or et des certificats d'or sur le territoire continental des États-Unis". L' ordre exigeait que les particuliers, les entreprises et les banques livrent leur or et certificats d'or à la Réserve fédérale en échange de 20,67 $. Cela a fait du commerce et de la possession d'or de plus de 100 dollars une infraction pénale. Cela a en fait suspendu l'étalon-or que les États-Unis suivaient depuis les années 1800 .

L'adoption subséquente du Gold Reserve Act de 1934 a complété cette suspension et le transfert de l'or des mains privées au Trésor américain. Comme mentionné ci-dessus, la loi exigeait que la Réserve fédérale, les particuliers et les entreprises remettent tout or en leur possession d'une valeur supérieure à 100 $ au gouvernement .

L'or a été fonctionnellement converti d'une monnaie à une marchandise. Même les pièces d'or au Trésor devaient être fondues et converties en lingots d'or. La loi a également fixé le poids du dollar à 15,715 grains d'or fin neuf dixièmes. Elle a changé le prix nominal de l'or de 20,67 $ l' once troy à 35 $. Ce faisant, le Trésor a vu la valeur de ses avoirs en or augmenter de 2,81 milliards de dollars .

Le prix de l'or a été fixé jusqu'en 1971, lorsque le président de l'époque, Richard Nixon, a créé un système de monnaie fiduciaire en mettant fin à la convertibilité du dollar américain en or.

Considérations particulières

Bien que la loi n'ait pas techniquement retiré les États-Unis de l'étalon-or, elle a donné au gouvernement plus de contrôle sur la masse monétaire nationale. Cela a également permis au Trésor d'acheter de l'or à l'échelle internationale pour dévaluer davantage le dollar sur les marchés des changes.

Roosevelt et l'action du Congrès n'étaient cependant pas entièrement populaires et plusieurs affaires ont été portées devant la Cour suprême des États-Unis en 1935 pour tester la constitutionnalité de la réquisition de l'or national par le gouvernement, notamment:

• Norman contre Baltimore & Ohio Railroad

• États-Unis c. Bankers Trust Co.

• Nortz c. États-Unis

• Perry c. États-Unis

Ces affaires reposaient sur le cinquième amendement à la Constitution, qui interdit que la propriété privée soit prise pour un usage public sans juste compensation .

Dans les deux premières affaires, la question devant le tribunal était de savoir si le gouvernement fédéral avait le pouvoir de réglementer les contrats avec des clauses-or. Dans une décision de cinq contre quatre, le tribunal a déclaré que le gouvernement avait le plein pouvoir sur la masse monétaire et qu'il avait donc également le pouvoir d'abroger les clauses d'or dans les contrats.

Dans les deux autres cas, les plaignants ont fait valoir qu'ils n'avaient pas été indemnisés à juste titre pour leur or parce qu'ils avaient payé le prix inférieur de 20,67 $ après que le prix de l'or sur le marché international était passé à plus de 50 $. La Cour suprême a estimé que l'indemnisation accordée aux plaignants était équitable car la rémunération correspondait à la valeur nominale de la monnaie et non à la valeur intrinsèque de l'or. Le raisonnement juridique est compliqué, et un examen approfondi est donné par Kenneth W. Dam dans « From the Gold Clause Cases to the Gold Commission : A Half-Century of American Monetary Law ».

Points forts

• Les réserves d'or ont été transférées de la Federal Reserve Bank au Trésor américain avec une décote.

• Le métal précieux a été effectivement converti d'une monnaie à une marchandise avec l'adoption de la loi.

• L'effet recherché de la loi était d'augmenter la masse monétaire et d'endiguer la déflation en dévaluant le dollar, y compris sur les marchés des changes.

• Le Gold Reserve Act de 1934 a été adopté sous le président Franklin D. Roosevelt au plus fort de la Grande Dépression pour stabiliser la masse monétaire aux États-Unis