Valeur intrinsèque

Qu'est-ce que la valeur intrinsèque ? Qui l'utilise ?

Un investisseur de valeur est toujours à la recherche de ce diamant dans l'entreprise de brut qui, pour une raison quelconque, se négocie actuellement en dessous de sa valeur réelle, ou valeur intrinsèque. Leur objectif est d'établir une position et de la développer au fil du temps. La théorie est que lorsque le vent tourne et que les mérites de l'entreprise sont enfin reconnus, que ce soit par le biais de rapports sur les bénéfices ou d'autres évaluations, le prix de ses actifs augmentera et l'investisseur avisé sera récompensé.

Mais comment savoir ce que vaut une entreprise ? Trop souvent, les prix du marché sont sujets à la spéculation et à l'émotion. Connaître la valeur réelle d'une action aide les investisseurs à déterminer si elle en vaut la peine et s'ils peuvent obtenir une décote. C'est là qu'interviennent les évaluations intrinsèques.

3 façons de calculer la valeur intrinsèque

L'évaluation intrinsèque évalue une entreprise sur la base de la valeur actuelle de tous ses flux de trésorerie futurs anticipés. Le calcul de la valeur intrinsèque d'une entreprise n'est pas une science exacte. Il s'agit d'une estimation ou d'une projection de la valeur future de son cours de bourse sur la base des performances historiques.

Les investisseurs utilisent l' analyse fondamentale pour estimer la valeur intrinsèque, en tenant compte de facteurs tels que la performance financière, les tendances commerciales, les conditions économiques actuelles et la qualité de son PDG et de son conseil d'administration, pour n'en nommer que quelques-uns.

Il existe plusieurs façons de calculer la valeur intrinsèque :

1. L'évaluation Discounted Cash Flow (DCF) estime les flux de trésorerie futurs d'une entreprise, très probablement à l'aide de tableaux de flux de trésorerie antérieurs. Dans ce cas, on calculerait la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs d'une entreprise pour trouver sa valeur intrinsèque.

2. Vous pouvez également utiliser l'Analyse fondamentale, en examinant une variété de mesures, y compris le ratio cours/bénéfices.

3. Ou on peut utiliser la valeur comptable , qui tient compte des actifs fixes et courants d'une entreprise, puis fournir des estimations pour l'avenir. Le seul inconvénient ici est que cela ne prend pas en considération les responsabilités de l'entreprise.

Qu'est-ce qui est considéré comme une « bonne » valeur intrinsèque ?

Naturellement, les investisseurs recherchent des sociétés dont la valeur intrinsèque est supérieure aux prix actuels du marché. Cela signifierait que la société est actuellement sous-évaluée et se négocie à escompte (c'est-à-dire que sa capitalisation boursière est inférieure à sa valeur réelle.

La valeur intrinsèque peut-elle être négative ?

Pensez-y en termes réels. La plus petite valeur qu'une entreprise puisse avoir est zéro. Les valeurs intrinsèques négatives ne sont tout simplement pas possibles.

Remarque : dans le cadre des placements en options, une valeur intrinsèque négative signifie qu'une option est dans la monnaie ou hors de la monnaie.

Comment la valeur intrinsèque est-elle utilisée ?

Une évaluation intrinsèque estime comment une entreprise va évoluer, y compris son taux de croissance, ses marges et ses niveaux d'investissement.

La valeur intrinsèque est également utilisée lors de l'évaluation des actions, telles que les actions. La méthode d'évaluation basée sur les actifs détermine la valeur intrinsèque d'une entreprise en additionnant tous les actifs corporels et incorporels de l'entreprise, puis en soustrayant les passifs de l'entreprise de ses actifs. Ainsi, la valeur intrinsèque prédit la vraie valeur d'un actif.

La valeur intrinsèque et la valeur fondamentale sont-elles identiques ?

Oui. La valeur intrinsèque, souvent appelée valeur fondamentale, peut faire référence à la valeur d'une option, d'un produit, d'une propriété ou d'une devise. Il est déterminé par une analyse fondamentale. La valeur marchande, en revanche, vous indique le prix que les autres personnes sont actuellement prêtes à payer pour quelque chose. La valeur intrinsèque vous montre sa valeur sur la base d'une analyse de sa performance financière réelle.

Pourquoi la valeur intrinsèque est-elle importante ?

La valeur intrinsèque est une mesure importante que les investisseurs doivent utiliser afin qu'ils puissent reconnaître quand les actions sont ** sous-évaluées ** ou se négocient en dessous de leur valeur réelle. Cela signifie généralement une bonne opportunité d'investissement. Après tout, l'intérêt d'investir n'est-il pas de faire fructifier son patrimoine ? Comprendre le concept de valeur intrinsèque et les différentes méthodes que vous pouvez utiliser pour la calculer peut vous aider à prendre des décisions d'investissement éclairées.

L'estimation de la valeur intrinsèque peut être particulièrement importante lorsqu'il s'agit d' introductions en bourse ou de jeunes entreprises à forte croissance, en particulier les entreprises connues sous le nom de "perturbateurs de l'industrie", qui ont un potentiel de grandeur mais qui ne sont actuellement pas reconnues par les analystes de Wall Street.

Comment Warren Buffett évalue-t-il les actions ?

L'investisseur de valeur le plus célèbre au monde est Warren Buffett. Il estime que les investisseurs devraient payer moins pour un actif que sa valeur intrinsèque. Buffett recommande l' approche d' évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) pour estimer approximativement si une action est valorisée de manière attrayante ou non à son prix actuel. Par la suite, les investisseurs peuvent utiliser ces informations et leur compréhension d'une entreprise et d'une industrie pour déterminer s'il faut investir dans une entreprise particulière et à quel prix.

Que signifie la valeur intrinsèque dans le trading d'options ?

Dans l'investissement en options, la valeur intrinsèque est la différence entre le prix actuel de l'option et son prix d'exercice,. ou le prix auquel elle peut être vendue (pour les options de vente) ou achetée (pour les options d'achat).

La formule de la valeur intrinsèque ici est simplement le prix de l'actif moins son prix d'exercice.

Exemple d'options de valeur intrinsèque

L'un des moyens les plus simples d'illustrer le concept de valeur intrinsèque consiste à utiliser des options. Disons que le prix d'exercice d'une option d'achat est de 15 $ et que le prix du marché est de 50 $ ; la valeur intrinsèque de l'option d'achat serait de 35 $ car si elle était exercée, son propriétaire pourrait acheter l'action sous-jacente pour 35 $ de moins que son prix actuel sur le marché.

Autres domaines à valeur intrinsèque : actifs numériques et produits de base

Au fil des décennies, certains investisseurs se sont méfiés des monnaies papier et trouvent de nouveaux actifs à acheter et à conserver, en particulier les monnaies numériques telles que les NFT et le Bitcoin. Ces actifs ont-ils une valeur intrinsèque ? Et qu'en est-il des matières premières plus éprouvées, comme l'or ?

Les matières premières comme l'or ont-elles une valeur intrinsèque ?

Plus tôt, nous avons déclaré que la valeur intrinsèque est souvent mesurée par les flux de trésorerie attendus, et donc si l'or est un actif ne générant pas de flux de trésorerie, alors en théorie, il n'a pas de valeur intrinsèque. Warren Buffett en particulier déconseille d'investir dans l'or car sa valeur ne peut être estimée.

Mais pendant des millénaires, l'or a été prisé en raison de sa durabilité ainsi que de sa rareté, fonctionnant comme tout, des bijoux à l'argent, comme alternative au papier-monnaie. En fait, le dollar américain était à un moment "lié" à l'or, ce qui signifiait que sa valeur par rapport au papier-monnaie était prédéterminée, mais en 1971, le président Richard Nixon a officiellement dissocié le dollar de l'étalon-or, ce qui signifiait qu'il n'était plus convertible. .

Cependant, on pourrait utiliser une évaluation relative pour estimer la valeur de l'or, comme la comparer au prix que les gens paient pour l'argent, par exemple. L'or est témoin d'un afflux d'investissements pendant les périodes de crise économique, alors que de plus en plus de gens perdent confiance dans le papier-monnaie ou dans des systèmes financiers entiers, à mesure qu'ils se dévaluent.

Les crypto-monnaies ont-elles une valeur intrinsèque ?

Dans le même ordre d'idées, quelle valeur ont les crypto-monnaies comme le bitcoin si elles ne sont soutenues par rien ? La crypto-monnaie est une étape éloignée de la monnaie fiduciaire, qui est considérée comme ayant cours légal et liée à une monnaie nationale, comme le dollar américain.

Les crypto-monnaies ne sont pas distribuées par les banques centrales - cela fait partie de leur attrait. Mais cela pourrait aussi être la raison même pour laquelle ils manquent de valeur réelle. Cependant, certains soutiennent que la valeur intrinsèque du bitcoin pourrait être mise en évidence par le coût de production d'un bitcoin, qui serait tout au plus minime.

Les NFT ont-ils une valeur intrinsèque ?

Encore plus loin dans le spectre, les jetons non fongibles, ou NFT, sont des unités de données qui vivent au format numérique. On dit qu'ils ont peu de valeur au-delà du coût que quelqu'un est prêt à payer pour eux, précisément parce qu'ils ne sont pas ** fongibles ** ou échangeables. Pensez à la façon dont le dollar est convertible et aux types de produits et services que vous pouvez recevoir en échange.

Les NFT ont été créés en 2014 comme un moyen d'échanger de l'art numérique, mais pour l'instant, ils semblent avoir peu de valeur en dehors du monde de l'art et des objets de collection. Peut-être un vieux dicton ici est-il le plus approprié : "La seule valeur qu'il a est le plaisir de le posséder."

Points forts

• Les analystes utilisent souvent l'analyse fondamentale et technique pour tenir compte des facteurs qualitatifs, quantitatifs et perceptuels dans leurs modèles.

• En analyse financière, la valeur intrinsèque est le calcul de la valeur d'un actif basé sur un modèle financier.

• Dans le trading d'options, la valeur intrinsèque est la différence entre le prix actuel d'un actif et le prix d'exercice de l'option.