Contrat à taux moyen à midi (NARC)
Qu'est-ce qu'un contrat à taux moyen à midi (NARC) ?
Un contrat de taux moyen à midi (NARC) faisait référence à un contrat de change à terme impliquant un taux de change officiel publié par une banque centrale à midi chaque jour.
Établis par la Banque du Canada (BOC), les NARC utilisaient généralement le taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien comme point de référence pour le reste de la journée. Le taux à midi a été abandonné et remplacé par un taux indicatif unique par la BOC en 2017, et avec cela les NARC ont cessé d'être échangés .
Comprendre les contrats à taux moyen de midi (NARC)
Le taux de midi était un taux de référence établi par la BOC. Publié tous les jours vers midi, il était basé sur une période de négociation de trois minutes sur les paires de devises entre 11 h 59 et 12 h 01. Alors que la Banque du Canada publiait des taux à midi pour les autres paires de devises, l'USD/CAD était celui qui était le plus fortement utilisé. Les contrats à taux moyen à midi portant sur des devises autres que le dollar canadien utilisaient souvent d'autres indices de référence quotidiens.
Le taux à midi était utilisé par les commerçants et les entreprises qui devaient effectuer des calculs de change entre deux devises, notamment les dollars américain et canadien. Le taux a été publié avant le taux de clôture, qui a été publié tous les jours à 16h30. Comme indiqué ci-dessus, la BOC a supprimé le taux à midi en 2017 .
Les contrats à taux moyen à midi utilisaient le taux à midi affiché chaque jour par la Banque du Canada. Ces contrats sont conçus pour aider à atténuer le risque de change ou de change. Il s'agit de risques découlant de pertes découlant des fluctuations des devises, en particulier lorsque les entreprises doivent effectuer des transactions dans une devise autre que la leur. Étant donné que les NARC sont évalués quotidiennement au prix du marché,. les parties impliquées couvrent souvent leur exposition au risque de change pendant toute la durée du contrat. Le taux de change négocié d'un contrat étant comparé au taux de midi, les deux parties règlent la différence en espèces.
Considérations particulières
La Banque du Canada a décidé de cesser de publier et d'utiliser le taux à midi à partir de mars 2017. La banque centrale a commencé à publier les taux de change une seule fois par jour pour 26 devises par rapport au dollar canadien, y compris le dollar américain, l' euro et la livre sterling.
La banque a accordé aux commerçants et aux entreprises une période de transition, au cours de laquelle elle a continué à utiliser le taux à midi ainsi que le taux de clôture entre le 1er mars et le 28 avril. Le nouveau taux unique est entré en vigueur le 1er mai 2017. Taux indicatifs uniques pour les paires de devises sont publiés à 16h30 tous les jours .
La Banque du Canada a cessé d'utiliser les taux à midi en 2017 et ne publie qu'un seul taux indicatif à la fin de chaque journée .
Exemple de contrat de taux moyen à midi (NARC)
Supposons que la société canadienne A ait besoin de vendre 1 million de dollars américains en un an. Cela pourrait être dû au fait qu'ils vendaient des produits aux États-Unis et qu'ils recevraient une somme forfaitaire en dollars américains pour ces produits à l'avenir. Le taux à terme USD/CAD à l'époque était de 1,0655. Ils ont verrouillé ce taux avec une autre partie via un contrat à terme de taux moyen à midi, probablement parce qu'ils pensaient que le dollar américain pourrait chuter au cours de l'année prochaine (ou que le CAD augmenterait). Alternativement, ils voulaient simplement bloquer un taux afin de savoir ce qu'ils obtiendraient en dollars canadiens pour les dollars américains qu'ils devaient vendre à l'avenir.
Une fois le taux bloqué, le contrat est évalué au prix du marché en fonction des fluctuations quotidiennes de la paire de devises USD/CAD. Avant 2017, le taux à midi publié par la Banque du Canada servait de référence .
Si en un an, le taux de change USD/CAD à midi est de 1,03, la société A sera heureuse car elle a vendu le dollar américain à 1,0655. Ils ont bénéficié de 35 500 CAD ((1,0655 - 1,03 x 1 million de dollars). Si, en revanche, le taux à midi sur un an est de 1,08, ils ont raté le mouvement de change avantageux. Ils sont à 14 500 CAD (1,0655 - 1,08 x 1 $ millions) moins bien lotis que s'ils ne concluaient pas le contrat et attendaient plutôt l'année et vendaient les dollars américains à 1,08. Étant donné que les contrats à terme se négocient de gré à gré (OTC), les parties concernées peuvent choisir les termes du contrat.
Points forts
Un contrat à taux moyen à midi était un contrat de change qui utilisait le taux officiel à midi de la Banque du Canada, publié chaque jour à 12h00
Ces contrats ont été établis par la Banque du Canada principalement entre les dollars américains et canadiens pour aider à atténuer le risque de change ou de change.
Les NARC ont cessé d'être négociés suite à la décision de la Banque du Canada de remplacer le taux à midi par un taux USD/CAD continuellement mis à jour en 2017 .
