En vente libre (OTC)
Qu'est-ce que les produits en vente libre (OTC) ?
Over-the-counter (OTC) fait référence au processus de négociation des titres via un réseau de courtiers, par opposition à une bourse centralisée. Les transactions de gré à gré peuvent impliquer des actions, des titres de créance et des produits dérivés,. qui sont des contrats financiers qui tirent leur valeur d'un actif sous-jacent tel qu'une matière première.
Dans certains cas, les titres peuvent ne pas répondre aux exigences d'une cotation sur une bourse de marché standard telle que la Bourse de New York (NYSE). Au lieu de cela, ces titres peuvent être négociés de gré à gré.
Cependant, les transactions de gré à gré peuvent inclure des actions cotées en bourse et des actions non cotées. Les actions qui ne sont pas cotées en bourse et qui se négocient via le gré à gré sont généralement appelées titres de participation de gré à gré ou actions de gré à gré.
Comprendre les produits en vente libre
Les actions qui se négocient via l'OTC sont généralement de petites entreprises qui ne peuvent pas répondre aux exigences d'inscription en bourse des bourses formelles. Cependant, de nombreux autres types de titres sont également négociés ici. Les actions qui se négocient en bourse sont appelées actions cotées, tandis que les actions qui se négocient via OTC sont appelées actions non cotées.
Les transactions commerciales peuvent s'effectuer via les plateformes de rapprochement électronique d'OTC Markets Group : l' OTCQX ; OTCQB ; et le Pink Open Market (également connu sous le nom de OTC Pink ou " Pink Sheets ").
Chacune de ces plates-formes contient un niveau progressivement inférieur (c'est-à-dire plus risqué) d'actions de sociétés. Les actions de l'OTCQX de niveau le plus élevé doivent répondre à divers critères d'éligibilité et contenir des actions de plusieurs ADR étrangers. Le niveau le plus bas est l'OTC Pink, qui a des critères d'inscription et un contrôle de qualité beaucoup moins stricts.
La FINRA gérait auparavant un échange OTC connu sous le nom de OTC Bulletin Board ( OTCBB ). La FINRA a officiellement cessé les opérations de l'OTCBB le 8 novembre 2021.
Types de titres OTC
Les actions qui se négocient via OTC ne sont pas seulement de petites entreprises. Certaines grandes entreprises bien connues sont cotées sur les marchés OTC. Par exemple, l'OTCQX négocie des actions ADR de grandes sociétés étrangères telles que Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag et Danone SA.
Les certificats de dépôt américains (ADR), qui représentent des actions d'une action qui se négocient sur une bourse étrangère, sont souvent négociés de gré à gré. Les actions se négocient de cette manière parce que la société sous-jacente ne souhaite pas ou ne peut pas respecter les exigences d'échange strictes. De plus, le coût de 295 000 $ pour s'inscrire au NYSE - jusqu'à 75 000 $ sur le Nasdaq - crée un obstacle pour de nombreuses entreprises.
Les instruments tels que les obligations ne se négocient pas sur une bourse formelle car les banques émettent ces titres de créance et les commercialisent par le biais de réseaux de courtiers. Ceux-ci sont également considérés comme des titres OTC. Les banques économisent le coût des frais d'inscription en bourse en faisant correspondre les achats et les ventes des clients en interne ou d'une autre société de courtage. D'autres instruments financiers, tels que les produits dérivés,. se négocient également par l'intermédiaire du réseau de concessionnaires.
Réseaux OTC
Le groupe OTC Markets exploite certains des réseaux les plus connus, tels que le Best Market (OTCQX), le Venture Market (OTCQB) et le Pink Open Market. Bien que les réseaux OTC ne soient pas des échanges formels tels que le NYSE, ils ont toujours des conditions d'éligibilité. Par exemple, l'OTCQX ne répertorie pas les actions qui se vendent à moins de cinq dollars - connues sous le nom de penny stocks - des sociétés fictives ou des sociétés en faillite. L'OTCQX Best Market comprend des titres de sociétés avec les plus grandes capitalisations boursières et une plus grande liquidité que les autres marchés.
Grâce aux places de marché OTC, vous pouvez trouver les actions de petites entreprises en développement. Selon la plateforme de cotation, ces sociétés peuvent également soumettre des rapports aux régulateurs de la Securities and Exchange Commission (SEC). Les actions OTCBB auront généralement un suffixe "OB" et doivent déposer des états financiers auprès de la SEC.
Les Pink Sheets sont une autre plate-forme de négociation, et ces actions sont très variées. Ces entreprises ne répondent pas aux exigences de la SEC. Bien que l'achat d'actions de cette nature puisse impliquer moins de coûts de transaction, elles sont propices à la manipulation des prix et à la fraude. Ces actions auront généralement un suffixe ".PK" et ne sont pas tenues de déposer des états financiers auprès de la SEC.
Bien que le Nasdaq fonctionne comme un réseau de concessionnaires, les actions du Nasdaq ne sont généralement pas classées comme OTC car le Nasdaq est considéré comme une bourse.
Avantages et inconvénients du marché OTC
Comme mentionné précédemment, les obligations, les ADR et les produits dérivés se négocient également sur le marché OTC. Cependant, les investisseurs doivent être très prudents lorsqu'ils investissent dans des titres OTC plus spéculatifs. Les exigences de dépôt entre les plates-formes de cotation varient et certaines informations nécessaires, telles que les données financières de l'entreprise, peuvent être difficiles à localiser.
La plupart des conseillers financiers considèrent la négociation d'actions OTC comme une entreprise spéculative. Pour cette raison, les investisseurs doivent tenir compte de leur tolérance au risque d'investissement et si les actions OTC ont une place dans leurs portefeuilles. Cependant, le risque supplémentaire des actions OTC s'accompagne de la possibilité de rendements importants. Étant donné que ces actions se négocient à des valeurs inférieures et généralement à des coûts de transaction moindres, elles offrent une possibilité d'appréciation du cours de l'action.
Les actions négociées de gré à gré ne sont généralement pas connues pour leur grand volume de transactions. Un volume d'actions plus faible signifie qu'il se peut qu'il n'y ait pas d'acheteur prêt au moment de vendre vos actions. De plus, l'écart entre le prix acheteur et le prix vendeur est généralement plus important. Ces actions peuvent faire des mouvements volatils sur n'importe quel marché ou données économiques.
Le marché OTC est une alternative pour les petites entreprises ou celles qui ne souhaitent pas s'inscrire sur les bourses standard. L'inscription à une bourse standard est un processus long et coûteux qui dépasse les capacités financières de nombreuses petites entreprises. Les entreprises peuvent également constater que la cotation sur le marché OTC offre un accès rapide au capital grâce à la vente d'actions.
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Exemples de titres OTC
OTC Markets Group est l'opérateur des marchés financiers pour OTCQX. "OTCMarkets.com" répertorie les sociétés les plus activement négociées et des informations sur les avancées et les déclins.
Un jour donné, le volume total en dollars peut dépasser 2 milliards de dollars, avec plus de 7 milliards d'actions échangées entre les mains. Les entreprises comprennent la société multimédia chinoise Tencent Holdings LTD (TCEHY), le géant de l'alimentation et des boissons Nestlé SA (NSRGY) et la société de soins de santé Bayer AG (BAYRY).
Points forts
Le trading de gré à gré permet de promouvoir des actions et des instruments financiers qui, autrement, ne seraient pas disponibles pour les investisseurs.
Les titres de gré à gré (OTC) sont négociés directement entre contreparties sans être cotés en bourse.
Les titres négociés de gré à gré peuvent être facilités par un négociant ou un courtier spécialisé dans les marchés de gré à gré.
Les sociétés détenant des actions de gré à gré peuvent lever des capitaux par la vente d'actions.
FAQ
Qu'est-ce qu'un exemple de marché de gré à gré ?
Dans le commerce financier, un marché de gré à gré est un marché où les titres financiers sont négociés par l'intermédiaire d'un réseau de courtiers, par opposition à une bourse financière, connue sous le nom de négociation en bourse et centralisée. Un marché de gré à gré n'est pas centralisé et se produit entre deux parties. Un exemple de marché de gré à gré serait une transaction entre deux personnes qui achètent et vendent une action d'une société qui n'est pas cotée en bourse. Un marché de gré à gré peut être composé de n'importe quel titre, tel que des actions, des matières premières et des dérivés.
Comment acheter un titre sur le marché OTC ?
Pour acheter un titre sur le marché OTC, la première étape consiste à identifier le titre spécifique que vous souhaitez acheter et le montant que vous souhaitez investir. Certains marchés fournissent des informations sur divers titres avec lesquels vous devriez vous engager. Par exemple, OTCQX est l'un des marchés les plus importants et les plus respectés pour les actions OTC. Ensuite, trouvez un courtier par l'intermédiaire duquel vous pouvez acheter le titre OTC. La plupart des courtiers qui vendent des titres cotés en bourse vendent également des titres OTC. Une fois que vous avez configuré votre courtier et votre compte, approvisionnez votre compte avec le capital que vous souhaitez investir, puis achetez votre titre OTC. Cela peut se faire par voie électronique sur la plateforme de votre courtier ou via un appel téléphonique avec votre courtier.
Qu'est-ce qu'un dérivé de gré à gré ?
Un dérivé de gré à gré est tout titre dérivé qui est négocié de gré à gré ; sens entre deux parties et non sur un échange financier centralisé. Un dérivé est un titre financier dont la valeur est déterminée par un actif sous-jacent, comme une action ou une matière première. Le propriétaire d'un dérivé ne possède pas réellement l'actif sous-jacent, mais dans le cas de certains dérivés, tels que les contrats à terme sur matières premières, il est possible de prendre livraison de l'actif physique après l'expiration du contrat dérivé. Outre les contrats à terme, les autres dérivés comprennent les contrats à terme et les swaps.
