Noon Average Rate Contract (NARC)

Vad var ett kontrakt med medelpris vid middagstid (NARC)?

Ett kontrakt med medelkurs vid middagstid (NARC) avser en valutatermin som involverar en officiell växelkurs som publiceras av en centralbank vid middagstid varje dag.

Etablerat av Bank of Canada (BOC), använde NARC vanligtvis valutakursen mellan den amerikanska och kanadensiska dollarn som referenspunkt under resten av dagen. Middagskursen övergavs och ersattes med en enda indikativ kurs av BOC 2017, och med det upphörde NARC:er att handlas .

Understanding Noon Average Rate Contracts (NARC)

Middagsräntan var en referensränta fastställd av BOC. Släpptes varje dag runt middagstid, den baserades på en tre minuters handelsperiod i valutapar mellan 11:59 och 12:01. Medan Bank of Canada publicerade middagskurser för andra valutapar, var USD/CAD den som var mest använda. Middagskontrakt med genomsnittskurser som involverar andra valutor än den kanadensiska dollarn använde ofta andra dagliga riktmärken.

Middagskursen användes av handlare och företag som behövde göra valutaberäkningar mellan två valutor - särskilt amerikanska och kanadensiska dollar. Kursen publicerades före stängningskursen, som släpptes varje dag kl. 16:30. Som nämnts ovan skrotade BOC middagskursen 2017 .

Middagsavtal för genomsnittskurs använde middagskursen som publicerades av Bank of Canada varje dag. Dessa kontrakt är utformade för att minska valuta- eller valutarisker. Det är risker som härrör från förluster som kommer från valutafluktuationer, särskilt när företag behöver göra transaktioner i en annan valuta än sin egen. Eftersom NARC marknadsvärderas dagligen, säkrar de inblandade parterna ofta sin valutaexponering under hela kontraktets löptid. Eftersom ett kontrakts förhandlade växelkurs jämfördes med middagskursen, reglerar de två parterna skillnaden kontant.

Särskilda överväganden

Bank of Canada beslutade att sluta publicera och använda middagskursen från och med mars 2017. Centralbanken började publicera valutakurser endast en gång om dagen för 26 valutor mot den kanadensiska dollarn, inklusive den amerikanska dollarn, euron och det brittiska pundet.

Banken tillät handlare och företag en övergångsperiod, där den fortsatte att använda middagskursen tillsammans med stängningskursen mellan 1 mars och 28 april. Den nya enhetskursen trädde i kraft den 1 maj 2017. Enstaka vägledande kurser för valutapar publiceras senast 16.30 varje dag .

Bank of Canada slutade använda middagskurser 2017 och publicerar endast en enda vägledande kurs i slutet av varje dag .

Exempel på kontrakt med medelpris vid middagstid (NARC)

Låt oss anta att kanadensiskt företag A behövde sälja 1 miljon dollar på ett år. Detta kan bero på att de sålde produkter i USA och skulle få en klumpsumma på amerikanska dollar för dessa produkter i framtiden. USD/CAD - terminskursen var då 1,0655. De låste in denna kurs med en annan part via ett terminskontrakt med medelkurs vid middagstid, troligen för att de trodde att den amerikanska dollarn kan falla under nästa år (eller att CAD skulle stiga). Alternativt ville de helt enkelt låsa en kurs så att de visste vad de kommer att få i CAD för de amerikanska dollar som de behövde sälja i framtiden.

När kursen är låst markeras kontraktet till marknaden baserat på de dagliga fluktuationerna för valutaparet USD/CAD. Före 2017 användes middagskursen som publicerades av Bank of Canada som riktmärke .

Om USD/CAD middagskursen om ett år är 1,03, kommer företag A att vara nöjd eftersom det sålde amerikanska dollar för 1,0655. De gynnades med 35 500 CAD ((1,0655 - 1,03 x 1 miljon dollar). Om däremot middagskursen under ett år är 1,08, gick de miste om den fördelaktiga valutarörelsen. De är 14 500 CAD (1,0655 - 1,08 x 1 $). miljoner) sämre ställt än om de inte gick in i kontraktet och istället väntade året och sålde US-dollarn till 1,08. Eftersom terminskontrakt handlas över disk (OTC) kan de inblandade parterna välja villkoren för kontraktet.

Höjdpunkter

• Ett kontrakt med medelkurs vid middagstid var ett valutakontrakt som använde Bank of Canadas officiella middagskurs, publicerad varje dag kl. 12.00

– Dessa kontrakt upprättades av Bank of Canada främst mellan amerikanska och kanadensiska dollar för att hjälpa till att mildra valuta- eller valutarisk.

• NARCs slutade handla efter Bank of Canadas beslut att ersätta middagskursen med en kontinuerligt uppdaterad USD/CAD-kurs under 2017 .