One-Cancels-All Order

Qu'est-ce qu'une commande One-Cancels-All (OCA) ?

Un ordre annulant tout (OCA) est un ensemble d'au moins trois ordres à cours limité sur actions ou options placés ensemble. Si l'un de ces ordres est exécuté, les ordres restants sont annulés. Il s'agit d'un ordre avancé disponible sur les plateformes de courtage qui s'adressent aux traders expérimentés. Les deux stratégies générales d'utilisation d'un ordre OCA consistent à optimiser un prix d'entrée au sein d'une action ou à optimiser la sélection d'une action parmi plusieurs choix. Ce type d'ordre n'est pas proposé par tous les courtiers.

Comment fonctionne une commande One-Cancel-All (OCA)

Les ordres émis simultanément par une OCA peuvent être des ordres à cours limité,. des ordres stop ou des ordres stop -limite. placé sur une ou plusieurs actions ou contrats d'options sur actions. Si l'une des transactions contenues dans l'OCA est déclenchée, cet ordre est exécuté et les autres ordres reçoivent immédiatement l'ordre d'être annulés. Une fois qu'une commande est passée, un système de courtage ne peut annuler cette commande que si elle n'est pas déjà en cours d'exécution. Cela signifie qu'une commande OCA comporte un très faible risque que plus d'une commande puisse être exécutée dans la fraction de seconde suivant l'exécution de la première commande, mais avant que toutes les autres commandes puissent être annulées.

Selon la programmation du système du courtier, si l'ordre déclenché ne peut être exécuté que partiellement, les autres ordres peuvent être laissés ouverts mais ajustés en fonction de la proportion de la transaction partiellement exécutée. Si un investisseur annule l'un des ordres, le reste sera également automatiquement retiré.

Les ordres peuvent tous être placés sur le même titre sous-jacent ou sur des émissions distinctes. Les contrats d'option peuvent également faire partie d'une OCA groupée. Les instructions de temps en vigueur telles que bon jusqu'à annulation (GTC) peuvent être appliquées aux commandes OCA.

Quand utiliser une commande One-Cancel-All (OCA)

Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles une ordonnance OCA peut être utile. En règle générale, les investisseurs utilisent l'ordre OCA pour investir dans l'action la plus optimale entre quelques options, optimiser le prix auquel ils entrent dans une seule action, préserver leurs bénéfices et se protéger des pertes.

Optimiser la sélection de plusieurs actions

Par exemple, supposons qu'un investisseur détermine qu'il souhaite investir dans le secteur de la vente au détail au cours du prochain trimestre. Supposons qu'ils disposent de 15 000 $ de capital disponible pour travailler. Ils font des recherches sur le secteur et sélectionnent trois titres qu'ils sont prêts à considérer, mais ils veulent voir lequel offrira la meilleure affaire au cours de la semaine prochaine.

Ils passent trois ordres à cours limité, un pour chaque action, à un prix inférieur de plus de 1 % aux cotations les plus récentes. Ils spécifient le nombre correct d'actions pour chaque action afin de maximiser le nombre d'actions qu'ils pourraient acheter aux prix spécifiés dans l'ordre OCA. Quelle que soit l'action qui atteindra l'ordre limite respectif en premier sera l'action sélectionnée par l'investisseur, et les deux autres ordres seront annulés.

Optimiser le point d'entrée dans un seul stock

Une autre stratégie consiste à envisager plusieurs voies vers un seul investissement. Par exemple, un trader cherchant à posséder une action particulière peut regrouper un ordre d'achat à cours limité standard pour l'action avec un ou plusieurs contrats d'options qui pourraient lui donner d'autres droits d'acheter l'action à un prix avantageux.

Les ordres OCA sont parfois appelés transactions alternatives ou alternatives. Ils peuvent également être confondus avec les ordres one-cancels-other (OCO) qui ne concernent que deux ordres. Ce sont toutes des transactions compliquées et certaines sociétés de courtage ou plateformes de trading en ligne ne les proposent pas aux clients. Ceux qui facturent généralement des frais spéciaux.

Protéger des pertes et sauvegarder les gains

Une troisième justification d'un ordre OCA, parfois appelé ordre entre crochets,. est conçue pour assurer un profit en cas d'escalade du prix d'une action et se protéger contre les pertes à la baisse. Dans cet ordre alternatif, un investisseur passe un ordre d'achat sur le marché pour les actions de la société X et place cet ordre avec deux ordres de vente.

Le premier est un ordre de vente à cours limité à un prix d'exercice supérieur au prix d'achat initial du marché ; le second est un ordre stop-loss fixé à une marge acceptable en dessous du prix d'achat du marché. La structure de cette OCA garantit à l'investisseur une perte minimale en cas de mouvement baissier et un gain garanti si les prix grimpent à un niveau acceptable. L'un annule l'autre les ordres sont également utilisés de cette manière.

Points forts

Le risque de ce type de commande est que plus d'une commande puisse être exécutée après la première avant que les instructions d'annulation ne soient remplies.
Une fois que la première de ces commandes potentielles est remplie, les commandes restantes sont immédiatement invitées à annuler.
Un type de commande One-Cancels-All crée plusieurs commandes potentielles en fonction de conditions définies.
Les stratégies couramment utilisées pour utiliser ce type d'ordre incluent l'amélioration de l'exécution des prix ou l'amélioration de la sélection des actions.
La plupart des courtiers offrent une fonctionnalité similaire appelée "ordres conditionnels".