Bourse du Pacifique (PCX)
Qu'est-ce que la Bourse du Pacifique (PCX) ?
La Pacific Exchange (PCX) était une bourse régionale californienne qui existait de 1882 à 2005 (2002, sous forme physique). Il existe désormais principalement en tant que programme de négociation électronique qui fonctionne via la plate-forme Arca de la Bourse de New York, NYSE Arca.
Comprendre la Bourse du Pacifique (PCX)
Pendant une grande partie de son histoire, le PCX a accueilli une activité de négociation d'actions robuste, devenant le troisième marché d'options du pays au milieu des années 1980. C'était l'une des quatre seules bourses américaines à négocier des options sur actions et la première à développer et à mettre en œuvre un système de négociation électronique. À son apogée, le PCX opérait à la fois à Los Angeles et à San Francisco, avec deux salles de marché dans cette dernière ville.
Cependant, les salles des marchés de Los Angeles et de Pine Street, San Francisco ont fermé au début des années 2000 lorsque le PCX a vendu ses opérations de négociation d'actions à Archipelago Exchange (ArcaEx), Archipelago Holdings, une importante société de commerce électronique basée à Chicago.
La bourse a continué d'exister sous forme numérique : en 2003, elle a lancé une plate-forme d'options électroniques, le PCX-Plus, qui permettait aux teneurs de marché d'options d'effectuer des transactions, soit depuis son étage, soit par voie électronique, à partir d'emplacements distants. En 2005, cependant, sa société mère, PCX Holdings, a également accepté de vendre cette opération à Archipelago. C'est à ce moment que la Pacific Exchange a cessé d'exister en tant qu'entité distincte.
Archipelago a également acquis la licence d'autorégulation de Pacific, qui permet à Pacific d'agir en tant que chien de garde de la conformité sur ArcaEx.
PCX aujourd'hui
Un an plus tard, en 2006, Archipelago a fusionné avec la Bourse de New York ; par conséquent, la plate-forme NYSE Arca effectue désormais toutes les transactions PCX.
Mais alors que la négociation d'actions sur la Pacific Exchange n'a lieu que via NYSE ARCA, la Pacific Exchange continue de gérer ses activités d'options à partir du Mills Building, son siège historique de Montgomery Street, à San Francisco. À ce jour, des entreprises locales telles que Casey Securities et Student Options maintiennent une présence sur le plancher des options, tout comme les principaux investisseurs du côté vendeur tels que Goldman Sachs.
Histoire de la Bourse du Pacifique (PCX)
Premiers jours
Le Pacific Exchange a évolué à partir de deux marchés financiers de la fin du XIXe siècle originaires de Californie.
Le premier était le San Francisco Stock and Bond Exchange, fondé en 1882. Son objectif initial était de faciliter les échanges financiers associés aux grandes quantités d'argent trouvées dans le Comstock Lode du Nevada - et les fortunes qui en étaient tirées.
Quatre hommes, en particulier, sont devenus millionnaires depuis la découverte de Comstock Lode, et bastions de la jeune bourse de San Francisco : James Graham Fair, John William Mackay, William S. O'Brien et James Claire Flood, pour qui l'emblématique Flood de San Francisco Construire sur Market Street est nommé.
Alors que l'argent minier façonnait la bourse des actions et des obligations de San Francisco, un autre produit finançait un marché financier au sud. Le Los Angeles Oil Exchange a ouvert ses portes en 1889, dirigé par des magnats du pétrole tels que Wallace Libby Hardison, l'un des fondateurs d'Union Oil, qui a ensuite fusionné avec Chevron.
En 1957, les deux bourses ont fusionné, créant officiellement la Pacific Stock Exchange ou PCX. Le nom a été raccourci en Pacific Exchange 40 ans plus tard, en 1997.
Pendant des années, le PCX a été un pilier du quartier financier de San Francisco. Il a fonctionné pendant certains des événements économiques les plus marquants du pays, notamment la ruée vers l'or en Californie et la Grande Dépression. À son apogée, la Pacific Exchange négociait plus de 2 700 actions, obligations et autres titres sur les parquets de San Francisco et de Los Angeles. Un nombre record de 3,3 milliards d'actions y ont changé de mains en 1997. Il a également négocié des options sur plus de 800 actions sur son parquet d'options de San Francisco, gérant 46,7 millions de contrats d'options cette année-là.
Des années plus tard
Lorsque les ordinateurs ont commencé à faire partie de la vie des entreprises et de l'industrie financière, le PCX a été parmi les premiers échanges à s'automatiser en 1969 en utilisant des ordinateurs sur le sol pour effectuer certaines transactions.
Cependant, les parquets commerciaux de PCX et le système d'achat et de vente d'actions à la criée sont devenus archaïques avec l'avènement du commerce électronique. Dans un effort pour rester rentable, PCX Holdings, le propriétaire de la bourse, a décidé de se démutualiser en 1999, faisant de PCX la première bourse américaine à le faire.
Avec le début du 21e siècle, PCX a commencé à se démanteler. La bourse a vendu ses activités de négociation d'actions à Archipelago en 2000. En conséquence, la salle des marchés PCX à Los Angeles a fermé ses portes en 2001, et la salle des marchés de San Francisco Pine Street a fermé l'année suivante.
L'immeuble San Francisco Pacific Exchange, situé au 301 Pine Street, à San Francisco, a été vendu à des promoteurs privés puis transformé en centre de fitness.
Lorsqu'Archipelago Holdings Inc. a totalement absorbé PCX en 2005, Arca a accepté de verser à la société mère de PCX, PCX Holdings, 50,7 millions de dollars pour acquérir ses deux principaux actifs : son système électronique utilisé pour la négociation d'options sur actions et la licence d'autorégulation qui a permis à la échange pour autocontrôler ses opérations. Les actionnaires de PCX ont reçu 20% du prix d'achat des actions d'Archipelago, donnant aux actionnaires une participation substantielle dans l'entité.
Aujourd'hui, la négociation d'actions sur le Pacific Exchange s'effectue uniquement via le réseau de communications électroniques NYSE ARCA.
Considérations particulières
Le PCX n'était pas le seul échange dont le destin a été modifié par les progrès de la technologie commerciale. La Bourse de Cincinnati, fondée en 1885, a fermé son parquet et est devenue presque entièrement électronique en 1980, rebaptisée National Stock Exchange (NSE). De même, le Boston Stock Exchange, aujourd'hui Nasdaq, lancé en 1830, est un membre fondateur du Boston Options Exchange entièrement électronique. La Bourse de Chicago (CHX), créée en 1882, a absorbé plusieurs de ses concurrents à Cleveland, Saint-Louis, Minneapolis et même à la Nouvelle-Orléans au fil des ans.
Points forts
La Pacific Exchange (PCX) était une bourse régionale californienne qui existait de 1882 à 2005 (2002, sous forme physique).
PCX existe désormais principalement en tant que programme de négociation d'options de négociation électronique qui fonctionne via NYSE Arca.
PCX était l'une des quatre seules bourses américaines à négocier des options sur actions et a été la première à développer et à mettre en œuvre un système de négociation électronique.
Pendant une grande partie de son histoire, le PCX a accueilli une activité de négociation d'actions robuste à Los Angeles et à San Francisco, devenant le troisième marché d'options du pays au milieu des années 1980.
