Borsa del Pacifico (PCX)

Che cos'era la borsa del Pacifico (PCX)?

La Pacific Exchange (PCX) è stata una borsa valori regionale della California esistente dal 1882 al 2005 (2002, in forma fisica). Ora esiste principalmente come programma di trading elettronico che opera attraverso la piattaforma Arca della Borsa di New York, NYSE Arca.

Capire la borsa del Pacifico (PCX)

Per gran parte della sua storia, il PCX ha ospitato una solida attività di trading azionario, diventando il terzo mercato di opzioni più grande della nazione entro la metà degli anni '80. È stata una delle sole quattro borse statunitensi a negoziare opzioni su azioni ed è stata la prima a sviluppare e implementare un sistema di trading elettronico. Durante il suo periodo di massimo splendore, il PCX ha tenuto operazioni sia a Los Angeles che a San Francisco, con due centri commerciali in quest'ultima città.

Tuttavia, le sale di negoziazione di Los Angeles e Pine Street, San Francisco, hanno chiuso all'inizio degli anni 2000 quando il PCX ha venduto le sue operazioni di scambio di azioni all'Arcipelago Exchange (ArcaEx), Archipelago Holdings, una delle principali società di commercio elettronico con sede a Chicago.

Lo scambio ha continuato a esistere in forma digitale: nel 2003 ha lanciato una piattaforma di opzioni elettroniche, il PCX-Plus, che ha consentito ai market maker di opzioni di effettuare operazioni, dal suo piano o elettronicamente, da località remote. Nel 2005, tuttavia, la sua società madre, PCX Holdings, ha accettato di vendere questa operazione anche ad Arcipelago. Fu a questo punto che la Pacific Exchange cessò di esistere come entità separata.

Archipelago ha anche acquisito la licenza di autoregolamentazione di Pacific, che consente a Pacific di agire come controllore della conformità su ArcaEx.

PCX oggi

Un anno dopo, nel 2006, l'Arcipelago si è fusa con la Borsa di New York; di conseguenza, la piattaforma NYSE Arca ora conduce tutte le transazioni PCX.

Ma mentre la negoziazione di azioni sulla Pacific Exchange avviene solo attraverso la NYSE ARCA, la Pacific Exchange continua a gestire le sue attività di opzioni fuori dal Mills Building, il suo storico quartier generale di Montgomery Street, a San Francisco. Ad oggi, aziende locali come Casey Securities e Student Options mantengono una presenza nel piano delle opzioni, così come i principali investitori sell-side come Goldman Sachs.

Storia della Borsa del Pacifico (PCX)

All'inizio

Il Pacific Exchange si è evoluto da due mercati finanziari della fine del XIX secolo originari della California.

Il primo è stato il San Francisco Stock and Bond Exchange, fondato nel 1882. Il suo scopo originale era quello di facilitare gli scambi finanziari associati alle grandi quantità di argento trovate nel Comstock Lode del Nevada e alle fortune che ne derivavano.

Quattro uomini, in particolare, sono diventati milionari dalla scoperta di Comstock Lode e bastioni del giovane scambio di San Francisco: James Graham Fair, John William Mackay, William S. O'Brien e James Claire Flood, per il quale l'iconico Flood di San Francisco Prende il nome l'edificio su Market Street.

Mentre il denaro minerario stava plasmando la borsa e la borsa obbligazionaria di San Francisco, un'altra merce stava finanziando un mercato finanziario a sud. La Los Angeles Oil Exchange è stata aperta nel 1889, guidata da magnati del petrolio come Wallace Libby Hardison, uno dei fondatori della Union Oil, che in seguito si è fusa in Chevron.

Nel 1957, le due borse si fusero, creando ufficialmente la Pacific Stock Exchange o PCX. Il nome è stato abbreviato in Pacific Exchange 40 anni dopo, nel 1997.

Per anni, il PCX è stato un pilastro del distretto finanziario di San Francisco. Ha funzionato durante alcuni degli eventi economici di maggior impatto del paese, tra cui la corsa all'oro in California e la Grande Depressione. Al suo apice, la Pacific Exchange negoziava più di 2.700 azioni, obbligazioni e altri titoli nelle sale di negoziazione di San Francisco e Los Angeles. Un record di 3,3 miliardi di azioni è passato di mano lì nel 1997. Ha anche scambiato opzioni su più di 800 titoli nella sua sala di negoziazione di opzioni di San Francisco, gestendo 46,7 milioni di contratti di opzioni quell'anno.

Anni dopo

Quando i computer iniziarono a diventare una realtà degli affari e dell'industria finanziaria, il PCX fu tra i primi scambi ad automatizzare nel 1969 utilizzando i computer sul pavimento per completare alcune operazioni.

Tuttavia, i piani commerciali di PCX e il sistema aperto di protesta di acquisto e vendita di azioni sono diventati arcaici con l'avvento del commercio elettronico. Nel tentativo di rimanere redditizia, PCX Holdings, il proprietario della borsa, ha deciso di demutualizzare nel 1999, rendendo PCX la prima borsa valori statunitense a farlo.

Con l'inizio del 21° secolo, PCX iniziò a smantellare. La borsa ha venduto la sua attività di trading azionario ad Archipelago nel 2000. Di conseguenza, il trading floor PCX a Los Angeles è stato chiuso nel 2001, con la chiusura del piano di San Francisco Pine Street l'anno successivo.

L'edificio del San Francisco Pacific Exchange, situato al 301 di Pine Street, a San Francisco, è stato venduto a costruttori privati e successivamente convertito in un centro fitness.

Quando Archipelago Holdings Inc. ha assorbito PCX totalmente nel 2005, Arca ha accettato di pagare alla società madre di PCX, PCX Holdings, 50,7 milioni di dollari per acquisire i suoi due asset chiave: il suo sistema elettronico utilizzato per la negoziazione di stock option e la licenza di autoregolamentazione che ha consentito al scambio per auto-poliziare le sue operazioni. Gli azionisti di PCX hanno ricevuto il 20% del prezzo di acquisto in azioni dell'Arcipelago, dando agli azionisti una partecipazione sostanziale nell'entità.

Oggi il trading azionario sulla Pacific Exchange avviene solo attraverso la rete di comunicazioni elettroniche NYSE ARCA.

Considerazioni speciali

Il PCX non è stato l'unico scambio il cui destino è stato alterato dai progressi nella tecnologia commerciale. La Borsa di Cincinnati, fondata nel 1885, ha chiuso il suo piano ed è diventata quasi completamente elettronica nel 1980, ribattezzata National Stock Exchange (NSE). Allo stesso modo, la Borsa di Boston, ora Nasdaq, lanciata nel 1830, è un membro fondatore della Borsa di opzioni completamente elettronica di Boston. La Chicago Stock Exchange (CHX), fondata nel 1882, ha assorbito molti dei suoi concorrenti a Cleveland, St. Louis, Minneapolis e persino New Orleans nel corso degli anni.

Mette in risalto

• La Pacific Exchange (PCX) è stata una borsa valori regionale della California esistente dal 1882 al 2005 (2002, in forma fisica).

• PCX ora esiste principalmente come programma di trading di opzioni di trading elettronico che opera attraverso NYSE Arca.

• PCX è stata una delle sole quattro borse statunitensi a negoziare opzioni su azioni ed è stata la prima a sviluppare e implementare un sistema di trading elettronico.

• Per gran parte della sua storia, il PCX ha ospitato una solida attività di trading azionario a Los Angeles e San Francisco, diventando il terzo mercato di opzioni più grande della nazione a metà degli anni '80.