Parquet

Qu'est-ce qu'une salle des marchés ?

Une salle des marchés fait référence à une zone physique dans laquelle se déroulent les activités de négociation d'instruments financiers, tels que les actions,. les titres à revenu fixe,. les contrats à terme,. les options, etc.

sont situées dans les bâtiments de diverses bourses, telles que la Bourse de New York (NYSE) et le Chicago Board of Trade (CBOT). Les salles de marché peuvent également exister en tant que centre d'activité de négociation au sein d'une entreprise financière telle qu'une banque d'investissement ou un fonds spéculatif.

Comprendre les parquets

La salle des marchés est composée de fosses sur un échange. En effet, la salle des marchés était quelque peu circulaire avec des marches encastrées dans le sol, où les commerçants devaient entrer dans l'arène pour effectuer leurs transactions. Tenez compte de la nature trépidante et frénétique qui accompagne ce type d'activité, et on peut voir que le surnom est assez descriptif.

De nombreux types de commerçants différents peuvent être trouvés sur les parquets. Les plus courants sont les courtiers de plancher,. qui sont chargés de négocier pour le compte de clients. Les autres types de commerçants comprennent les hedgers, les scalpers , les épandeurs et les commerçants de position.

Les maisons de courtage, les banques d'investissement et d'autres entreprises impliquées dans des activités de trading peuvent également avoir leurs propres parquets. Dans ces cas, la salle des marchés fait référence à l'emplacement physique du bureau qui abrite la division commerciale, qui peut effectuer des transactions sur Internet ou par téléphone.

Avec l'avènement des plateformes de négociation électronique, bon nombre des parquets qui dominaient autrefois les marchés boursiers ont disparu à mesure que la négociation est devenue plus électronique.

Salle des marchés NYSE

La salle des marchés NYSE est située au 11 Wall Street à New York et se trouve à son emplacement actuel depuis 1865. La bourse a installé des téléphones en 1878, ce qui a permis aux investisseurs d'accéder directement aux commerçants de la salle des marchés NYSE. Aujourd'hui, la plupart des transactions qui ont lieu sur le parquet sont automatisées et exécutées en moins d'une seconde. Une cloche sonne sur la salle des marchés pour signaler l'ouverture et la fermeture des échanges de chaque jour.

À une époque où les parquets deviennent une relique du passé, le NYSE a annoncé en 2017 qu'il autoriserait toutes les actions et tous les fonds négociés en bourse américains à se négocier sur son parquet, augmentant ainsi le nombre de titres pouvant être négociés sur le marché. plancher d'environ 3 500 à environ 8 600. Cette extension a été achevée au premier semestre 2018.

Trading Floors et la méthode Open Outcry

Le tollé était la principale méthode de négociation utilisée dans les salles de marché avant l'essor du commerce électronique. La méthode utilise des communications verbales et manuelles pour transmettre des informations, telles que le nom d'une action, la quantité que le courtier souhaite négocier et le prix souhaité.

Par exemple, un courtier peut lever la main s'il souhaite augmenter son enchère. Les transactions exécutées à l'aide de la méthode à la criée forment un contrat entre les individus de la salle des marchés et les maisons de courtage et les investisseurs qu'ils représentent.

En 2017, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a autorisé BOX Options Exchange (BOX),. également basée à Chicago, à mener des négociations à la criée sur leur salle des marchés, une victoire pour cette méthode de négociation. Cboe Global Markets (Cboe) utilise à la fois une salle des marchés électronique et traditionnelle à cri ouvert et agrandit son site de Chicago à la mi-2022.

La mort de la salle des marchés

Bien que les parquets soient paradigmatiques du commerce des valeurs mobilières, ils ont été largement remplacés par les écrans d'ordinateur, les marchés électroniques et le commerce algorithmique.

Instinet a été la première alternative électronique majeure à la salle des marchés, arrivée en 1967. Avec Instinet, les clients (institutions uniquement) pouvaient contourner les salles des marchés et traiter entre eux de manière confidentielle. Instinet a connu une croissance lente, n'ayant pas vraiment décollé avant les années 1980, mais est devenu un acteur important aux côtés de Bloomberg et Archipelago (acquis par le NYSE en 2006).

Le Nasdaq a commencé en 1971, mais n'a pas vraiment commencé comme un système de négociation électronique - il s'agissait essentiellement d'un système de cotation automatisé qui permettait aux courtiers de voir les prix offerts par d'autres entreprises (et les transactions étaient ensuite traitées par téléphone). Finalement, le Nasdaq a ajouté d'autres fonctionnalités telles que des systèmes de trading automatisés. À la suite du crash de 1987, lorsque certains teneurs de marché ont refusé de décrocher leur téléphone, le système d'exécution des petites commandes a été lancé, permettant la saisie électronique des commandes. D'autres systèmes suivirent. Le Globex de CME est sorti en 1992, Eurex a fait ses débuts en 1998 et de nombreuses autres bourses ont adopté leurs propres systèmes électroniques.

Compte tenu des avantages des systèmes électroniques et de la préférence des clients pour eux, un très grand pourcentage des échanges mondiaux se sont convertis à cette méthode. La Bourse de Londres a été parmi les premières grandes bourses à changer, effectuant la conversion en 1986. La Borsa Italiana a suivi en 1994, la Bourse de Toronto a changé en 1997 et la Bourse de Tokyo est passée à la négociation entièrement électronique en 1999. En cours de route , de nombreuses grandes bourses à terme et d'options ont également fait le changement.

Aujourd'hui, les États-Unis sont plus ou moins les seuls à entretenir un semblant d'échanges à la criée. Les principales bourses de matières premières et d'options comme le Cboe et le CBOT ainsi que le New York Mercantile Exchange (NYMEX) et le Chicago Mercantile Exchange (CME) utilisent tous un tollé ouvert dans une certaine mesure. Dans ces cas, cependant, il existe également des alternatives électroniques que les clients peuvent utiliser. Aujourd'hui, la majorité du volume des transactions est gérée par voie électronique plutôt que sur les parquets.

Points forts

• Une salle des marchés est un lieu physique où se déroulent les opérations sur titres et les activités connexes.

• Aujourd'hui, les salles de marché existent toujours mais sont limitées dans leur portée et leur capacité car elles ont été remplacées par des écrans et des échanges algorithmiques.

• Les parquets peuvent être situés sur les sites des bourses de valeurs (par exemple, le NYSE) ou en tant que centres d'activité commerciale dans les bureaux des sociétés financières.

• La criée était la principale méthode de négociation utilisée dans les salles de marché avant l'essor du commerce électronique.