Contrats à terme
Que sont les contrats à terme ?
terme sont des contrats financiers dérivés qui obligent les parties à acheter ou à vendre un actif à une date future et à un prix prédéterminés. L'acheteur doit acheter ou le vendeur doit vendre l'actif sous-jacent au prix fixé, quel que soit le prix actuel du marché à la date d'expiration.
Les actifs sous-jacents comprennent les matières premières physiques et les instruments financiers. Les contrats à terme détaillent la quantité de l'actif sous-jacent et sont standardisés pour faciliter la négociation sur une bourse à terme. Les contrats à terme peuvent être utilisés à des fins de couverture ou de spéculation commerciale.
Comprendre les futurs
Les contrats à terme, également appelés contrats à terme, permettent aux traders de verrouiller le prix de l'actif ou de la marchandise sous-jacent. Ces contrats ont des dates d'expiration et fixent des prix connus à l'avance. Les contrats à terme sont identifiés par leur mois d'expiration. Par exemple, un contrat à terme sur l'or de décembre expire en décembre.
Les commerçants et les investisseurs utilisent le terme contrats à terme en référence à la classe d'actifs globale. Cependant, il existe de nombreux types de contrats à terme disponibles pour le trading, notamment :
Contrats à terme sur matières premières avec des matières premières sous-jacentes telles que le pétrole brut, le gaz naturel, le maïs et le blé
Contrats à terme sur indices boursiers avec des actifs sous-jacents tels que l'indice S&P 500
Contrats à terme sur devises, y compris ceux de l'euro et de la livre sterling
Contrats à terme sur métaux précieux pour l'or et l'argent
Contrats à terme du Trésor américain pour les obligations et autres titres financiers
Il est important de noter la distinction entre les options et les contrats à terme. Les contrats d'options à l'américaine donnent au détenteur le droit (mais non l'obligation) d'acheter ou de vendre l' actif sous-jacent à tout moment avant la date d'expiration du contrat. Avec les options européennes,. vous ne pouvez exercer qu'à l'expiration, mais vous n'êtes pas obligé d'exercer ce droit.
L'acheteur d'un contrat à terme, en revanche, est obligé de prendre possession de la marchandise sous-jacente (ou de l'équivalent financier) au moment de l'expiration et pas avant. L'acheteur d'un contrat à terme peut vendre sa position à tout moment avant l'expiration et être libéré de son obligation. De cette manière, les acheteurs d'options et de contrats à terme bénéficient d'une fermeture de position du détenteur de l'effet de levier avant la date d'expiration.
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Utilisation des contrats à terme
Les marchés à terme utilisent généralement un effet de levier élevé. L'effet de levier signifie que le commerçant n'a pas besoin de mettre en place 100% du montant de la valeur du contrat lors de la conclusion d'une transaction. Au lieu de cela, le courtier exigerait un montant de marge initial,. qui consiste en une fraction de la valeur totale du contrat.
Le montant exigé par le courtier pour un compte sur marge peut varier selon la taille du contrat à terme, la solvabilité de l'investisseur et les conditions générales du courtier.
La bourse où le contrat à terme est négocié déterminera si le contrat est pour une livraison physique ou s'il peut être réglé en espèces. Une société peut conclure un contrat de livraison physique pour bloquer le prix d'un produit dont elle a besoin pour la production. Cependant, de nombreux contrats à terme impliquent des commerçants qui spéculent sur le commerce. Ces contrats sont clôturés ou compensés (la différence entre le cours initial et le cours de clôture) et ont un règlement en espèces.
Futures pour la spéculation
Un contrat à terme permet à un commerçant de spéculer sur la direction du prix d'une marchandise. Si un trader achetait un contrat à terme et que le prix de la marchandise augmentait et se négociait au-dessus du prix initial du contrat à l'expiration, il réaliserait alors un profit. Avant l'expiration, le contrat à terme - la position longue - serait vendu au prix actuel, clôturant la position longue.
La différence entre les prix serait réglée en espèces sur le compte de courtage de l'investisseur et aucun produit physique ne changerait de mains. Cependant, le commerçant pourrait également perdre si le prix de la marchandise était inférieur au prix d'achat spécifié dans le contrat à terme.
Les spéculateurs peuvent également prendre une position spéculative courte s'ils prédisent que le prix de l'actif sous-jacent va baisser. Si le prix baisse, le trader prendra une position compensatoire pour clôturer le contrat. Encore une fois, la différence nette serait réglée à l'expiration du contrat. Un investisseur réaliserait un gain si le prix de l'actif sous-jacent était inférieur au prix du contrat et une perte si le prix actuel était supérieur au prix du contrat.
Il est important de noter que le trading sur marge permet une position beaucoup plus importante que le montant détenu par le compte de courtage. Par conséquent, l'investissement sur marge peut amplifier les gains, mais il peut aussi amplifier les pertes.
Imaginez un commerçant qui a un solde de compte de courtage de 5 000 $ et une position de 50 000 $ sur le pétrole brut. Si le prix du pétrole évolue contre le commerce, cela peut signifier des pertes qui dépassent de loin le montant de la marge initiale de 5 000 $ du compte. Dans ce cas, le courtier effectuerait un appel de marge exigeant que des fonds supplémentaires soient déposés pour couvrir les pertes du marché.
Contrats à terme pour la couverture
Les contrats à terme peuvent être utilisés pour couvrir le mouvement des prix de l'actif sous-jacent. Ici, l'objectif est d'éviter les pertes dues à des variations de prix potentiellement défavorables plutôt que de spéculer. De nombreuses entreprises qui concluent des couvertures utilisent – ou dans de nombreux cas produisent – l'actif sous-jacent.
Par exemple, les producteurs de maïs peuvent utiliser des contrats à terme pour fixer un prix spécifique pour la vente de leur récolte de maïs. Ce faisant, ils réduisent leur risque et garantissent qu'ils recevront le prix fixe. Si le prix du maïs diminuait, l'agriculteur aurait un gain sur la haie pour compenser les pertes de la vente du maïs au marché. Avec un tel gain et une telle perte se compensant, la couverture verrouille effectivement un prix de marché acceptable.
Régulation des contrats à terme
Les marchés à terme sont réglementés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC est une agence fédérale créée par le Congrès en 1974 pour assurer l'intégrité des prix du marché à terme, y compris la prévention des pratiques commerciales abusives, la fraude et la réglementation des sociétés de courtage engagées dans le commerce à terme.
Exemple de contrats à terme
Disons qu'un trader veut spéculer sur le prix du pétrole brut en concluant un contrat à terme en mai avec l'espoir que le prix sera plus élevé d'ici la fin de l'année. Le contrat à terme sur le pétrole brut de décembre se négocie à 50 $ et le commerçant achète le contrat.
Étant donné que le pétrole est négocié par tranches de 1 000 barils, l'investisseur détient désormais une position d'une valeur de 50 000 $ de pétrole brut (1 000 x 50 $ = 50 000 $). Cependant, le commerçant n'aura qu'à payer une fraction de ce montant à l'avance - la marge initiale qu'il dépose auprès du courtier.
De mai à décembre, le prix du pétrole fluctue tout comme la valeur du contrat à terme. Si le prix du pétrole devient trop volatil, le courtier devra peut-être demander que des fonds supplémentaires soient déposés sur le compte sur marge. C'est ce qu'on appelle la marge de maintenance.
En décembre, la date de fin du contrat approche (le troisième vendredi du mois). Le prix du pétrole brut a grimpé à 65 $. Le trader vend le contrat initial pour sortir de la position. La différence nette est réglée en trésorerie. Ils gagnent 15 000 $, moins les frais et commissions dus au courtier (65 $ - 50 $ = 15 $ x 1 000 = 15 000 $).
Cependant, si le prix du pétrole était tombé à 40 $ à la place, l'investisseur aurait perdu 10 000 $ (50 $ - 40 $ = une perte de 10 $ x 1 000 = une perte de 10 000 $).
Points forts
Les contrats à terme sont des contrats financiers dérivés obligeant l'acheteur à acheter un actif ou le vendeur à vendre un actif à une date future prédéterminée et à un prix fixé.
Les contrats à terme se négocient sur une bourse à terme et le prix d'un contrat s'établit après la fin de chaque séance de négociation.
Les contrats à terme sont utilisés pour couvrir le mouvement des prix d'un actif sous-jacent afin d'aider à prévenir les pertes dues à des changements de prix défavorables.
Lorsque vous vous couvrez, vous prenez une position opposée à celle que vous détenez avec le sous-jacent ; si vous perdez de l'argent sur l'actif sous-jacent, l'argent que vous gagnez sur le contrat à terme peut atténuer cette perte.
Un contrat à terme permet à un investisseur de spéculer sur le prix d'un instrument financier ou d'une matière première.
FAQ
Que sont les contrats à terme ?
Les contrats à terme sont un véhicule d'investissement qui permet à l'acheteur de parier sur le prix futur d'une marchandise ou d'un autre titre. Il existe de nombreux types de contrats à terme disponibles. Ceux-ci peuvent avoir des actifs sous-jacents tels que le pétrole, les indices boursiers, les devises et les produits agricoles. Contrairement aux contrats à terme, qui sont personnalisés entre les parties impliquées, les contrats à terme se négocient sur des bourses organisées telles que celles exploitées par le CME Group Inc. (CME). Les contrats à terme sont populaires parmi les commerçants, qui visent à profiter des fluctuations de prix, ainsi que les clients commerciaux qui souhaitent couvrir leurs risques.
Que se passe-t-il si vous détenez un contrat à terme jusqu'à son expiration ?
Souvent, les commerçants qui détiennent des contrats à terme jusqu'à leur expiration régleront leur position en espèces. En d'autres termes, le trader paiera ou recevra simplement un règlement en espèces selon que l'actif sous-jacent a augmenté ou diminué pendant la période de détention de l'investissement. Dans certains cas, cependant, les contrats à terme nécessiteront une livraison physique. Dans ce scénario, l'investisseur détenant le contrat à l'expiration prendrait livraison de l'actif sous-jacent. Ils seraient responsables des marchandises et couvriraient les coûts de manutention, de stockage physique et d'assurance.
Les contrats à terme sont-ils un type de dérivé ?
Oui, les contrats à terme sont un type de produit dérivé. Ce sont des dérivés parce que leur valeur est basée sur la valeur d'un actif sous-jacent, comme le pétrole dans le cas des contrats à terme sur le pétrole brut. Comme de nombreux produits dérivés, les contrats à terme sont un instrument financier à effet de levier, offrant un potentiel de gains ou de pertes considérables. En tant que tels, ils sont généralement considérés comme un instrument de trading avancé et ne sont généralement négociés que par des investisseurs et des institutions expérimentés.
