Trumpflation
Qu'est-ce que la Trumpflation ?
Le terme « Trumpflation » fait référence à la crainte que l'inflation puisse augmenter pendant la présidence de Donald Trump. Le terme a été utilisé dans la couverture médiatique entourant l'élection de Trump, par des économistes et d'autres commentateurs.
Comprendre la Trumpflation
Dans les mois qui ont précédé et suivi la victoire électorale de Trump en novembre 2016, les commentateurs du marché ont émis l'hypothèse que les politiques qu'il proposait pourraient conduire à des niveaux d'inflation plus élevés.
L'une des principales politiques citées par ceux qui expriment cette inquiétude était la proposition de Trump de dépenser 1,5 billion de dollars pour des projets d'infrastructure sur une période de 10 ans. Cependant, étant donné l'impasse législative à Washington et l'absence totale de propositions de l'administration, Trump n'a jamais promulgué ces politiques.
La spéculation sur l'inflation potentielle a également été motivée par la promesse de campagne de Trump de réduire, voire d'éliminer, la dette nationale américaine, qui était juste en dessous de 20 000 milliards de dollars avant l'élection de Trump. Cela a conduit à la spéculation selon laquelle l'administration Trump pourrait chercher à « gonfler » la dette nationale ou imposer des mesures agressives de réduction des coûts pour réduire le déficit. Cependant, dans les années qui ont suivi l'élection de Trump, les déficits ont considérablement augmenté, la dette nationale augmentant en conséquence.
D'autres politiques qui ont suscité des inquiétudes quant à une éventuelle Trumpflation comprenaient la croissance potentielle des revenus après impôt due aux réductions d'impôts prévues, la croissance potentielle des salaires nationaux due aux restrictions à l'immigration et la hausse potentielle des prix à la consommation due aux nouveaux tarifs et autres . mesures protectionnistes.
Dans le même temps, les commentateurs ont également identifié plusieurs facteurs qui pourraient servir à atténuer ces risques inflationnistes. L'innovation technologique, le vieillissement de la population et le gonflement de la dette mondiale continuent de faire baisser les prix ; tandis que la dette nationale croissante pourrait saper les plans de relance économique supplémentaire.
En novembre 2016, The Wall Street Journal a rapporté que de 1952 à 1999, chaque 1,70 $ supplémentaire de dépenses publiques basées sur la dette était associé à 1,00 $ de croissance du produit intérieur brut (PIB). En 2015, cependant, le montant de la dette nécessaire pour produire ce même 1,00 $ de croissance était passé à 4,90 $.
Bien que les années de la présidence Trump aient pu être difficiles pour l'économie à plusieurs égards, le taux d'inflation était similaire à celui des autres administrations présidentielles récentes.
Exemple concret de Trumpflation
La spéculation autour de la Trumpflation qui s'est produite au moment de l'élection de Trump s'est également reflétée sur les marchés financiers eux-mêmes. Au petit matin après la victoire électorale de Trump, les marchés ont commencé à générer des signaux indiquant qu'une hausse de l'inflation pourrait se profiler à l'horizon.
Une Bank of America Merrill Lynch (BAML) publiée ce jour-là a déclaré que les entrées de capitaux sur huit semaines en titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) avaient atteint un niveau record. De même, les rendements des bons du Trésor à dix ans ont augmenté de 30 points de base entre le 8 et le 10 novembre. Le résultat a été une courbe de rendement plus pentue,. suscitant des inquiétudes quant à l'inflation future.
Points forts
Les spéculations sur l'inflation potentielle ont également été motivées par la promesse de campagne de Trump de réduire ou d'éliminer la dette nationale américaine, juste en dessous de 20 000 milliards de dollars avant l'élection de Trump, mais les années Trump ont en fait considérablement augmenté la dette nationale.
Les inquiétudes concernant une éventuelle Trumpflation étaient basées sur les effets inflationnistes perçus de certaines des politiques de Trump, telles que son programme de dépenses d'infrastructure proposé de 1,5 billion de dollars.
Le terme a commencé à être utilisé dans les mois précédant et suivant l'élection de Trump en novembre 2016.
Trumpflation est un terme faisant référence à la crainte que l'inflation puisse augmenter pendant la présidence de Donald Trump.
