通货紧缩

##什么是特朗普通货紧缩？

“Trumpflation”一词是指对唐纳德特朗普总统任期内通胀可能增加的担忧。 The term was used in media coverage surrounding Trump's election, by economists and other commentators.

理解特朗普通货紧缩

在2016年11月特朗普大选胜利之前和之后的几个月中，市场评论员推测他的提议政策可能会导致更高的通货膨胀水平。

表达这种担忧的人引用的主要政策之一是特朗普提议在 10 年内花费 1.5 万亿美元用于基础设施项目。然而，鉴于华盛顿的立法僵局以及政府完全没有提出建议，特朗普从未制定过这些政策。

The speculation over potential inflation was also driven by Trump's campaign promise that he would reduce or even eliminate the US national debt, which was just below $20 trillion prior to Trump's election.这导致人们猜测，特朗普政府可能会寻求“膨胀”国债或采取激进的削减成本措施来减少赤字。 However, in the years following Trump's election, deficits have increased considerably, with the national debt growing accordingly.

导致对潜在特朗普通胀担忧的其他政策包括计划减税导致税后收入潜在增长、限制移民导致国内工资潜在增长以及新关税和其他政策导致消费者价格潜在上涨保护主义措施。

同时，市场评论员还确定了可能有助于减轻这些通胀风险的几个因素。技术创新、人口老龄化和不断膨胀的全球债务继续压低价格；而不断增长的国债可能会破坏进一步刺激经济的计划。

2016 年 11 月，**《华尔街日报》**报道称，从 1952 年到 1999 年，基于债务的政府支出每增加 1.70 美元，就与 1.00 美元的国内生产总值 (GDP) 增长相关。然而，到 2015 年，产生同样的 1.00 美元增长所需的债务金额已升至 4.90 美元。

虽然特朗普总统任期内的经济可能在几个方面都很难，但通货膨胀率与最近其他总统政府期间的通货膨胀率相似。

Trumpflation 的真实例子

The speculation around Trumpflation that occurred around the time of Trump's election was also reflected in the financial markets themselves.在特朗普大选胜利之后的清晨，市场开始发出信号，表明较高的通货膨胀率可能即将到来。

美银美林 (BAML) 当天发布的一份声明称，美国国债通胀保值证券(TIPS) 的连续八周流入量已达到历史新高。同样，十年期国债收益率在 11 月 8 日至 11 月 10 日期间上涨了 30 个基点。结果是收益率曲线更加陡峭，引发了对未来通胀的担忧。

＃＃强调

Speculation over potential inflation was also driven by Trump's campaign promise to reduce or eliminate the US national debt, just below $20 trillion prior to Trump's election, but the Trump years actually increased the national debt considerably.
对可能的特朗普通胀的担忧是基于特朗普某些政策的通胀效应，例如他提出的 1.5 万亿美元的基础设施支出计划。
The term began being used in the months before and after Trump's election in Nov. 2016.
Trumpflation是一个术语，指的是对唐纳德特朗普总统任期内通胀可能上升的担忧。