मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण

मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण क्या है?

मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण एक केंद्रीय बैंकिंग नीति है जो मुद्रास्फीति की एक निर्दिष्ट वार्षिक दर प्राप्त करने के लिए मौद्रिक नीति को समायोजित करने के इर्द-गिर्द घूमती है। मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण का सिद्धांत इस विश्वास पर आधारित है कि मूल्य स्थिरता बनाए रखने से दीर्घकालिक आर्थिक विकास सर्वोत्तम रूप से प्राप्त होता है, और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करके मूल्य स्थिरता प्राप्त की जाती है।

मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण को समझना

एक रणनीति के रूप में, मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण केंद्रीय बैंक के प्राथमिक लक्ष्य को मूल्य स्थिरता बनाए रखने के रूप में देखता है। मौद्रिक नीति के सभी उपकरण जो एक केंद्रीय बैंक के पास हैं, जिसमें खुले बाजार के संचालन और छूट उधार शामिल हैं, मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण की एक सामान्य रणनीति में नियोजित किए जा सकते हैं। मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण को केंद्रीय बैंकों की रणनीतियों के विपरीत किया जा सकता है, जिसका उद्देश्य उनके प्राथमिक लक्ष्यों के रूप में आर्थिक प्रदर्शन के अन्य उपायों, जैसे मुद्रा विनिमय दरों,. बेरोजगारी दर, या नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) की वृद्धि दर को लक्षित करना है।

ब्याज दरें एक मध्यवर्ती लक्ष्य हो सकती हैं जिसका उपयोग केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण में करते हैं। केंद्रीय बैंक इस आधार पर ब्याज दरों को कम करेगा या बढ़ाएगा कि क्या उसे लगता है कि मुद्रास्फीति लक्ष्य सीमा से नीचे या ऊपर है। कहा जाता है कि ब्याज दरें बढ़ाने से मुद्रास्फीति धीमी होती है और इसलिए आर्थिक विकास धीमा होता है। माना जाता है कि ब्याज दरों को कम करने से मुद्रास्फीति को बढ़ावा मिलता है और आर्थिक विकास में तेजी आती है।

वाला बेंचमार्क आम तौर पर उपभोक्ता वस्तुओं की एक टोकरी का मूल्य सूचकांक होता है, जैसे कि व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक जो यूएस फेडरल रिजर्व द्वारा उपयोग किया जाता है।

मुद्रास्फीति लक्ष्य दरों और कैलेंडर तिथियों को प्रदर्शन उपायों के रूप में लेने के साथ-साथ, मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण नीति में ऐसे कदम भी हो सकते हैं जो इस बात पर निर्भर करते हैं कि वास्तविक मुद्रास्फीति दर लक्षित स्तर से कितनी भिन्न है, जैसे कि उधार दरों में कटौती या तरलता जोड़ना । अर्थव्यवस्था।

27 अगस्त, 2020 को फेडरल रिजर्व ने घोषणा की कि अगर मुद्रास्फीति कम रहती है तो वह एक निश्चित स्तर से नीचे बेरोजगारी के कारण ब्याज दरों में वृद्धि नहीं करेगा। इसने अपने मुद्रास्फीति लक्ष्य को भी औसत में बदल दिया, जिसका अर्थ है कि यह मुद्रास्फीति को 2% से नीचे की अवधि के लिए अपने 2% लक्ष्य से कुछ ऊपर बढ़ने की अनुमति देगा।

मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण के पक्ष और विपक्ष

मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण केंद्रीय बैंकों को घरेलू अर्थव्यवस्था को झटके का जवाब देने और घरेलू विचारों पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देता है। स्थिर मुद्रास्फीति निवेशकों की अनिश्चितता को कम करती है, निवेशकों को ब्याज दरों में बदलाव की भविष्यवाणी करने की अनुमति देती है, और मुद्रास्फीति की उम्मीदों को स्थिर करती है। यदि लक्ष्य प्रकाशित किया जाता है, तो मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण भी मौद्रिक नीति में अधिक पारदर्शिता की अनुमति देता है।

हालांकि, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि मूल्य स्थिरता के लिए मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण पर ध्यान केंद्रित करने से एक ऐसा माहौल बनता है जिसमें अर्थव्यवस्था में अस्थिर सट्टा बुलबुले और अन्य विकृतियां, जैसे कि 2008 के वित्तीय संकट का उत्पादन, अनियंत्रित रूप से पनप सकता है (कम से कम जब तक मुद्रास्फीति कम नहीं हो जाती) परिसंपत्ति की कीमतों से खुदरा उपभोक्ता कीमतों में)।

मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण के अन्य आलोचकों का मानना है कि यह व्यापार के झटके या आपूर्ति झटके के लिए अपर्याप्त प्रतिक्रियाओं को प्रोत्साहित करता है। आलोचकों का तर्क है कि विनिमय दर लक्ष्यीकरण या नाममात्र जीडीपी लक्ष्यीकरण अधिक आर्थिक स्थिरता पैदा करेगा।

2012 से, यूएस फेडरल रिजर्व ने पीसीई मुद्रास्फीति द्वारा मापी गई मुद्रास्फीति को 2% पर लक्षित किया है। मुद्रास्फीति को कम रखना फेडरल रिजर्व के दोहरे जनादेश उद्देश्यों में से एक है, साथ ही स्थिर, निम्न बेरोजगारी स्तर भी। प्रति वर्ष 1% से 2% की मुद्रास्फीति के स्तर को आम तौर पर स्वीकार्य माना जाता है, जबकि 3% से अधिक मुद्रास्फीति की दर एक खतरनाक क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करती है जिससे मुद्रा का अवमूल्यन हो सकता है। टेलर नियम एक अर्थमितीय मॉडल है जो कहता है कि फेडरल रिजर्व को ब्याज दरें बढ़ानी चाहिए जब मुद्रास्फीति या जीडीपी विकास दर वांछित से अधिक हो।

2008-2009 के वित्तीय संकट के नतीजे के बाद जनवरी 2012 में मुद्रास्फीति लक्ष्य फेडरल रिजर्व का केंद्रीय लक्ष्य बन गया। मुद्रास्फीति दरों को एक स्पष्ट लक्ष्य के रूप में संकेत देकर, फेडरल रिजर्व को उम्मीद थी कि यह उनके दोहरे जनादेश को बढ़ावा देने में मदद करेगा: स्थिर कीमतों का समर्थन करने वाली कम बेरोजगारी। फेडरल रिजर्व के सर्वोत्तम प्रयासों के बावजूद, मुद्रास्फीति अभी भी अधिकांश वर्षों के लिए 2% लक्ष्य के आसपास उतार-चढ़ाव करती है।

हाइलाइट्स

• मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण मुख्य रूप से मूल्य स्थिरता बनाए रखने पर केंद्रित है, लेकिन इसके समर्थकों द्वारा आर्थिक विकास और स्थिरता का समर्थन करने के लिए भी माना जाता है।

• मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण केंद्रीय बैंकिंग के अन्य संभावित नीतिगत लक्ष्यों के विपरीत हो सकता है, जिसमें विनिमय दरों, बेरोजगारी, या राष्ट्रीय आय को लक्षित करना शामिल है।

• मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण एक लक्ष्य के रूप में मुद्रास्फीति दर को निर्दिष्ट करने और उस दर को प्राप्त करने के लिए मौद्रिक नीति को समायोजित करने की एक केंद्रीय बैंक रणनीति है।