Targeting dell'inflazione
Che cos'è il targeting per inflazione?
L'obiettivo dell'inflazione è una politica della banca centrale che ruota attorno all'adeguamento della politica monetaria per raggiungere uno specifico tasso di inflazione annuo. Il principio dell'inflation targeting si basa sulla convinzione che la crescita economica a lungo termine si ottiene al meglio mantenendo la stabilità dei prezzi e la stabilità dei prezzi si ottiene controllando l'inflazione.
Capire il targeting dell'inflazione
Come strategia, l'inflation targeting vede l'obiettivo principale della banca centrale nel mantenere la stabilità dei prezzi. Tutti gli strumenti di politica monetaria di cui dispone una banca centrale, comprese le operazioni di mercato aperto e i prestiti scontati, possono essere impiegati in una strategia generale di targeting dell'inflazione. L'obiettivo dell'inflazione può essere contrapposto alle strategie delle banche centrali mirate ad altre misure della performance economica come obiettivi primari, come l'obiettivo dei tassi di cambio valutari,. del tasso di disoccupazione o del tasso di crescita del prodotto interno lordo (PIL) nominale.
I tassi di interesse possono essere un obiettivo intermedio che le banche centrali utilizzano nell'obiettivo dell'inflazione. La banca centrale abbasserà o aumenterà i tassi di interesse a seconda che ritenga che l'inflazione sia inferiore o superiore a una soglia obiettivo. Si dice che l'aumento dei tassi di interesse rallenti l'inflazione e quindi rallenti la crescita economica. Si ritiene che l'abbassamento dei tassi di interesse aumenti l'inflazione e acceleri la crescita economica.
Il benchmark utilizzato per il targeting dell'inflazione è in genere un indice dei prezzi di un paniere di beni di consumo, come il Personal Consumption Expenditures Price Index utilizzato dalla Federal Reserve statunitense.
Oltre a prendere i tassi target di inflazione e le date di calendario come misure di performance, la politica di targeting dell'inflazione potrebbe anche aver stabilito misure da adottare a seconda di quanto il tasso di inflazione effettivo varia dal livello target, come tagliare i tassi di prestito o aggiungere liquidità al economia.
Il 27 agosto 2020 la Federal Reserve ha annunciato che non aumenterà più i tassi di interesse a causa della disoccupazione che scende al di sotto di un certo livello se l'inflazione rimane bassa. Ha anche cambiato il suo obiettivo di inflazione a una media, il che significa che consentirà all'inflazione di salire leggermente al di sopra del suo obiettivo del 2% per compensare i periodi in cui era inferiore al 2%.
Pro e contro del targeting dell'inflazione
L'obiettivo dell'inflazione consente alle banche centrali di rispondere agli shock dell'economia interna e di concentrarsi su considerazioni interne. L'inflazione stabile riduce l'incertezza degli investitori, consente agli investitori di prevedere le variazioni dei tassi di interesse e fissa le aspettative di inflazione. Se l'obiettivo viene pubblicato, l'obiettivo di inflazione consente anche una maggiore trasparenza nella politica monetaria.
Tuttavia, alcuni analisti ritengono che l'attenzione sull'obiettivo dell'inflazione per la stabilità dei prezzi crei un'atmosfera in cui bolle speculative insostenibili e altre distorsioni nell'economia, come quella che ha prodotto la crisi finanziaria del 2008, possono prosperare senza controllo (almeno fino a quando l'inflazione non scende dai prezzi delle attività ai prezzi al consumo al dettaglio).
Altri critici dell'obiettivo dell'inflazione ritengono che incoraggi risposte inadeguate agli shock delle ragioni di scambio o agli shock dell'offerta. I critici sostengono che l'obiettivo del tasso di cambio o l'obiettivo del PIL nominale creerebbe una maggiore stabilità economica.
Dal 2012, la Federal Reserve statunitense ha fissato l'inflazione al 2% misurata dall'inflazione PCE. Mantenere bassa l'inflazione è uno degli obiettivi del doppio mandato della Federal Reserve, insieme a livelli di disoccupazione stabili e bassi. I livelli di inflazione compresi tra l'1% e il 2% all'anno sono generalmente considerati accettabili, mentre tassi di inflazione superiori al 3% rappresentano una zona pericolosa che potrebbe causare la svalutazione della valuta. La Taylor Rule è un modello econometrico che afferma che la Federal Reserve dovrebbe aumentare i tassi di interesse quando i tassi di inflazione o di crescita del PIL sono superiori a quelli desiderati.
L'obiettivo dell'inflazione è diventato un obiettivo centrale della Federal Reserve nel gennaio 2012 dopo le ricadute della crisi finanziaria del 2008-2009. Segnalando i tassi di inflazione come un obiettivo esplicito, la Federal Reserve sperava che avrebbe contribuito a promuovere il loro duplice mandato: bassa disoccupazione a sostegno dei prezzi stabili. Nonostante i migliori sforzi della Federal Reserve, l'inflazione oscilla ancora intorno all'obiettivo del 2% per la maggior parte degli anni.
Mette in risalto
L'obiettivo dell'inflazione si concentra principalmente sul mantenimento della stabilità dei prezzi, ma i suoi sostenitori ritengono anche che sostenga la crescita economica e la stabilità .
L'obiettivo dell'inflazione può essere contrapposto ad altri possibili obiettivi politici della banca centrale, compreso l'obiettivo dei tassi di cambio, della disoccupazione o del reddito nazionale.
L'obiettivo dell'inflazione è una strategia della banca centrale per specificare un tasso di inflazione come obiettivo e adeguare la politica monetaria per raggiungere tale tasso.
