通胀目标

什么是通胀目标？

通胀目标制是一项中央银行政策，围绕调整货币政策以实现特定的年通胀率。通胀目标制原则是基于这样一种信念，即维持物价稳定是实现长期经济增长的最佳途径，而物价稳定是通过控制通货膨胀来实现的。

了解通胀目标

作为一种策略，通胀目标制将央行的主要目标视为维持物价稳定。中央银行拥有的所有货币政策工具，包括公开市场操作和贴现贷款，都可以用于通胀目标制的总体战略。通胀目标制可以与中央银行以其他经济绩效指标为主要目标的战略形成对比，例如以货币汇率、失业率或名义国内生产总值 (GDP) 增长率为目标。

利率可以是中央银行在通胀目标中使用的中间目标。央行将根据其认为通胀是低于还是高于目标阈值来降低或提高利率。据说提高利率会减缓通货膨胀，从而减缓经济增长。降低利率被认为会提振通胀并加速经济增长。

用于通胀目标的基准通常是一篮子消费品的价格指数，例如美联储使用的个人消费支出价格指数。

除了将通胀目标率和日历日期作为绩效衡量标准外，通胀目标政策还可能已经确定了要根据实际通胀率与目标水平相差多少而采取的步骤，例如降低贷款利率或增加流动性。经济。

2020 年 8 月 27 日，美联储宣布，如果通胀保持在低位，将不再因失业率低于一定水平而加息。它还将其通胀目标更改为平均水平，这意味着它将允许通胀略高于其 2% 的目标，以弥补低于 2% 的时期。

通胀目标的利弊

通胀目标制使中央银行能够应对国内经济的冲击并专注于国内考虑。稳定的通胀降低了投资者的不确定性，使投资者能够预测利率的变化，并锚定通胀预期。如果目标公布，通胀目标制还可以提高货币政策的透明度。

然而，一些分析人士认为，为了价格稳定而关注通胀目标会营造一种氛围，在这种氛围中，不可持续的投机泡沫和其他经济扭曲（例如造成 2008 年金融危机的经济扭曲）可以不受限制地蓬勃发展（至少在通胀逐渐下降之前）从资产价格到零售消费价格）。

通胀目标制的其他批评者认为，它鼓励对贸易条件冲击或供应冲击做出不适当的反应。批评者认为，汇率目标或名义 GDP 目标将创造更多的经济稳定性。

自 2012 年以来，美联储将通胀目标定为 2%，以 PCE 通胀衡量。保持低通胀是美联储的双重任务目标之一，同时也是稳定的低失业率。每年 1% 至 2% 的通胀水平通常被认为是可以接受的，而高于 3% 的通胀率代表了一个可能导致货币贬值的危险区域。泰勒规则是一个计量经济学模型，它认为美联储应该在通胀或 GDP 增长率高于预期时提高利率。

在 2008-2009 年金融危机的余波之后，通胀目标在 2012 年 1 月成为美联储的核心目标。通过将通货膨胀率作为一个明确的目标，美联储希望这将有助于促进他们的双重使命：低失业率支持稳定的物价。尽管美联储尽了最大努力，但通胀在大多数年里仍围绕 2% 的目标波动。

＃＃强调

通胀目标制主要侧重于维持物价稳定，但其支持者也认为它可以支持经济增长和稳定。
通胀目标可以与中央银行的其他可能政策目标形成对比，包括汇率、失业或国民收入目标。
通胀目标是中央银行将通胀率指定为目标并调整货币政策以实现该目标的策略。